Onsdag sa den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) at den foreslår endringer i definisjonene av "akkreditert investor" og "kvalifisert institusjonell kjøper." Dette kan åpne private markeder for enkeltinvestorer som tradisjonelt har vært stengt ute av markedet på grunn av høyere investerings- og inntektsgrenser.
Akkrediterte investorer er de som anses kunnskapsrike, erfarne og rike nok til å investere i verdipapirer som ikke er registrert hos SEC. Tilsynsmyndigheter mener disse investorene ikke krever den ekstra beskyttelsen de gir og kan absorbere store tap. For tiden er det to måter enkeltpersoner kan kvalifisere seg - hvis inntekten var over $ 200 000 (eller $ 300 000 sammen med en ektefelle) i hvert av de to siste årene, og de med rimelighet forventer det samme for inneværende år, eller hvis de har en nettoverdi over 1 million dollar, enten alene eller sammen med en ektefelle (unntatt verdien av deres primære bolig). Denne definisjonen har ikke blitt oppdatert siden 1982 i tillegg til en liten endring i kravene i 2010 i henhold til Dodd-Frank Act, som var utelukkelsen av verdien av en persons hjem fra beregninger av nettoformue.
Byrået sa at endringene vil skape nye kategorier for enkeltinvestorer basert på profesjonell kunnskap, erfaring eller sertifiseringer. I tillegg til dette, vil aksjeselskaper og Rural Business Investment Companies (RBIC) være kvalifisert for kvalifisert institusjonell kjøperstatus hvis de forvalter minst 100 millioner dollar i verdipapirer.
"Den nåværende testen for individuell akkreditert investorstatus tar en binær tilnærming til hvem som gjør og ikke kvalifiserer, bare basert på en persons inntekt eller nettoformue, " sa SEC-styreleder Jay Clayton. "Modernisering av denne tilnærmingen er for lengst utgått. Forslaget vil legge til flere midler for enkeltpersoner å kvalifisere seg til å delta i våre private kapitalmarkeder basert på etablerte, klare tiltak for økonomisk raffinement. Jeg er også glad for at forslaget spesifikt anerkjenner at visse organisasjoner, slik som stammeledere, bør ikke begrenses fra å delta i våre private kapitalmarkeder."
Definisjonen av "akkreditert investor" har blitt kritisert i det siste for ikke å vurdere en persons økonomiske raffinement optimalt. Eksperter har sagt at nettoformuen er et dårlig mål på kompetanse, og definisjonen stenger også de med økonomisk faglig legitimasjon som ikke tjener nok.
Spørsmålet om hvem som får delta i private kapitalmarkeder er spesielt viktig nå som selskapene holder seg private mye lenger enn de pleide å gjøre og antallet offentlige selskaper har falt siden midten av 90-tallet. Diagrammet nedenfor fra Federal Reserve Bank of St. Louis viser antall børsnoterte innenlandske selskaper i USA over tid.
SEC vil godta kommentarer fra publikum om forslaget i løpet av de neste 60 dagene.
