Saudiske tjenestemenn og investeringsbankfolk vurderte ikke risikoen for ødeleggende droneangrep da de estimerte verdien av Saudi Aramcos kommende innledende offentlige tilbud (IPO), forventet å være verdens største offentlige tilbud i historien. De har ikke så mye valg nå. Lørdagens angrep på Aramco oljeanlegg utslettet 5% av den globale oljeforsyningen og en større andel av Aramcos oljekapasitet. Dette har kraftig økt risikopremien knyttet til å eie selskapets offentlige aksjer, som kan ta så mye som 300 milliarder dollar av børsnoteringens verdivurdering, ifølge Wall Street Journal i en detaljert historie beskrevet nedenfor.
Avhengig av hvem som teller utgjør den nedgangen på 300 milliarder dollar en skåret verdivurdering på mellom 15% og 20%. "Det mest naturlige som skal skje er å se risikopremiene øke som vil senke verdsettelsen, " sa en saudisk tjenestemann. "I den nåværende verdsettelsen regner ikke Aramco for alvorlige angrep som disse."
Viktige takeaways
- Drone-angrep utslette 5% av den globale oljeforsyningen. Økt risikopremie kan slå 300 milliarder dollar av IPO-verdsettelse. Kronprins og rådgivere forventet IPO-verdsettelse av 2 billioner dollar. Andre bankfolk og Aramco-ledere forventet verdsettelse av 1, 5 billioner dollar.
Hva det betyr for investorer
Aramcos verdivurdering har vært en omstridt sak fra begynnelsen. Kronprins Mohammed bin Salman, som var ansvarlig for det saudiske kongerikets daglige anliggender, og bankrådgiverne hans regnet med at selskapet ville være verdt så mye som 2 billioner dollar. Selv flytende bare 5% av selskapet ved den verdsettelsen vil fortsatt gjøre det til verdens største børsnotering til rundt 100 milliarder dollar. Kronprinsen og hans rådgivere vokste seg spesielt sikre etter at Aramco samlet inn 12 milliarder dollar i et debutbåndssalg allerede i april.
Imidlertid anslår andre bankfolk og en rekke Aramco-ledere at selskapet bør verdsettes nærmere 1, 5 billion dollar, med følsomhet for oljeprisen som den viktigste risikofaktoren. "Vi er alle klar over en ting: Hvordan Aramco er følsom for oljepris, " sa en høytstående saudisk funksjonær til Journal i begynnelsen av august. "Hvis vi la oss si, oljeprisene handles til $ 60 per fat, er det ingen måte vi kan få den $ 2 billioner verdsettelsen kronprinsen ønsker. Vi kan ikke engang komme til en verdi av 1, 5 billion billion dollar. ”
Ser fremover
De nylige droneangrepene understreker hvorfor en av disse verdivurderingene kan være vanskelig å få til i børsnoteringsmarkedet og til og med kan forsinke tilbudet. "Disse angrepene følger en rekke andre det siste året på Aramco og regionale oljeforsyningskjeder. Men konteksten har endret seg med oljepriser utenfor den siste 12-måneders toppen, sier Hasnian Malik, Tellimers sjef for aksjestrategi, til journalisten. "Alt dette antyder større følsomhet i formuespriser for disse angrepene sammenlignet med de foregående."
