Amerikanske aksjer kan snart bli slått av abboren av en ny runde med handelstollsatser mot Kina, ifølge UBS.
I en forskningsnotat, rapportert av Bloomberg, spådde Keith Parker at amerikanske aksjer kan komme til å møte deres største fall siden april hvis president Donald Trump innfører tollsatser i den høyere enden av forventningene. Ved å innføre en avgift på 25% på ekstra 200 milliarder dollar kinesiske varer, advarte analytikeren, kunne S&P 500 falle 5% ettersom investorene ennå ikke har priset på denne risikoen og sannsynligvis gjengjeldende tiltak.
UBSs økonomer tror at takstene vil tre i kraft innen utgangen av september på 10%, den laveste enden av spekteret.
Det er ingen ny utvikling å snakke om friske tariffer mot Kina, selv om risikoen knyttet til en pågående handelskrig foreløpig ikke ser ut til å ha urolige investorer denne siden av dammen.
S&P 500 har steget i fem måneder på rad for å oppnå rekordhøyde, og belønner investorer som har posisjoner i de viktigste børshandlede fondene som sporer indeksen, inkludert SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) og Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Derimot har S&P 500s kinesiske motpart, Shanghai Composite Index, falt i et bjørnemarked.
Parker hevdet at en verre enn forventet tollmelding også kunne se amerikanske aksjemarkedsinvestorer bli mer bearish, særlig ettersom den ville komme på et tidspunkt da amerikanske selskaper går inn i en blackout-periode for tilbakekjøp av aksjer
"En tollsats på 25 prosent kan tolkes som en opptrapping og ville ha større inntjeningseffekt, " skrev Parker. "Bedriftsbudet vil avta igjen i september og nå et trau i begynnelsen av oktober, noe som kan sammenfalle med gjennomføringen av tariffer."
På en mer positiv tone spådde Parker at en eventuell tilbaketrekning sannsynligvis vil være kort, og la til at det er flere utviklingstrekk som kan motvirke handelskrigsrisiko, inkludert starten på inntjeningsresultatene sesong og midlertidig valg, samt økende spekulasjoner om at Federal Reserve (FED) kan ta en pause fra turrentene lenger senere på året.
"Fedrene som hopper over en fottur i desember, ifølge våre økonomer, kan gi et viktig motregning for handelsrisiko, spesielt siden USD har vært en sentral pådriver for relativ egenkapitalavkastning, " sa Parker.
