Hva er risikoløs rektor?
Riskless rektor er en part som, etter mottak av en ordre om å kjøpe eller selge et verdipapir, kjøper eller selger den sikkerheten selv når de fyller ordren. Det er her en megler, som har mottatt en kundeordre, umiddelbart utfører en identisk ordre på markedet for sin konto, påtar seg rollen som oppdragsgiver, for å fylle den kundeordren.
Viktige takeaways
- Riskless rektor er en part som etter mottak av en ordre om å kjøpe eller selge et verdipapir, kjøper eller selger den sikkerheten selv når de fyller ordren. Det er her en megler, som har mottatt en kundeordre, umiddelbart utfører en identisk ordre i markedsplassen for sin konto, som påtar seg rollen som rektor, for å fylle den kundebestillingen. For å kvalifisere for risikofylte hovedhandler, bestemmer FINRA at handlene skal utføres til samme pris, eksklusiv en markering / markdown, provisjon eller andre avgifter.
Forstå risikoløs rektor
En ordre fra en kunde vil derfor kreve at medlemsfirmaet utfører en identisk ordre i markedet som hovedstol før kundens ordre utføres. Så vil en kundes kjøpsordre nødvendiggjøre at medlemsfirmaet utfører en identisk kjøpsordre i markedet, mens en selgerordre vil kreve at medlemsfirmaet utfører en identisk salgsordre i markedet. For å kvalifisere for risikofylte hovedtransaksjoner, bestemmer Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) at handlene skal utføres til samme pris, eksklusiv markering / nedtelling, provisjon eller andre gebyrer.
For eksempel vil en meglerforhandler som er et FINRA-medlem og mottar en kundeordre om å kjøpe 10.000 aksjer i Widget Co. til den gjeldende markedspris på $ 10, umiddelbart kjøpe de 10.000 aksjene fra et annet medlem til 10 dollar. Siden begge handler ble utført til samme pris (eksklusiv provisjoner), ville dette kvalifisere som en risikoløs hovedtransaksjon.
24. mars 1999 godkjente SEC endringer i FINRA, den gang National Association of Security Dealers (NASD), regler om rapportering av risikofylte hovedtransaksjoner fra markeds beslutningstakere i NASDAQ og OTC-verdipapirer. Regelendringen, som gjaldt 30. september 1999, tillot markedsaktører bare å rapportere en etappe av en risikoløs hovedtransaksjon, i stedet for begge ben, slik kravet tidligere var.
Selv om markeds beslutningstakere alltid anses for å være "i faresonen" når de handler fra hovedkontiene, var endringen en erkjennelse av det faktum at handler som utføres for å oppveie kundeordrer er ufarlige. En av de betydelige fordelene med denne regelendringen var en reduksjon i transaksjonsgebyrene som ble pålagt av SEC.
NASD-varsel om risikoløs rektor
NASDs spesielle merknad om "kompensasjon og handel med blandet kapasitet" tilbyr en FAQ-retningslinje, og definerte en risikoløs hovedhandel som sådan:
"I NASDAQ er en risikoløs hovedhandel en handel der en megler / forhandler, etter å ha mottatt en ordre om å kjøpe (selge) et verdipapir, kjøper (selger) verdipapiret som hovedstol, til samme pris, for å tilfredsstille den ordren. Megleren / forhandleren belaster vanligvis kunden sin for en oppsummering, markdown eller provisjon tilsvarende for sine tjenester, som er beskrevet i bekreftelsen som kreves i Securities Exchange Act (Exchange Act) regel 10b-10. For ytterligere veiledning om risikofylte hovedrapporteringsforpliktelser for NASDAQ-verdipapirer, se Varsel til medlemmene 99-65, Melding til medlemmene 99-66 og Melding til medlemmene 00-79. "
