Vi fikk ikke det hele tilbake, men fredagens søte lille lettelsesmøte har investorer som puster litt lettere inn i helgen. I det minste trenger vi ikke å tåle noen 'Markets in Turmoil' TV-spesialiteter på søndag kveld, eller bilder av ulykkelige gulvhandlere på avisens forsider i helgen.
Det har gått en uke, så la oss ta en oversikt over den og oss selv:
Fra onsdag til torsdag ble om lag 8, 5 billioner dollar i markedskapitalen utslettet av amerikanske markeder.
DJIA falt mer enn 1.300 poeng eller 5.25%, og S&P 500 kastet 145 poeng eller 5.06%.
Nasdaq falt inn i, og deretter ut av en korreksjon mellom torsdag og fredag.
VIX, eller Volatility Index, økte til sitt høyeste nivå siden februar i det vi liker å kalle Volmageddon, og vår egen angstindeks toppet seg etter den to måneder lange sensommeren.
Leserne våre strømmet til nettstedet vårt og lette etter termer som: Rettelse, kjøp av fall, salg-off, bjørn engulfing mønster, bailout, naken shorting og put. Du hadde trodd at det var 1929 igjen.
Hvorfor det betyr noe: Eller skal vi si: “Hva betyr”. Perspektivet betyr noe, og vi hentet ut en sunn dose av det i går. For å oppsummere:
- Salg skjer, og de er ikke sjeldne. Vi hadde en lignende i august, mars og januar, men markedet svant høyere. År til dags, her er vi:
- DJIA: + 2, 13% S & P500: + 3, 10% Nasdaq Composite: + 8, 06%
- En krasj er en nedgang på 20 prosent eller mer fra en ny høy. Korrigering er en 10 prosent eller mer nedgang fra en ny høy
Hva er neste: Inntjeningssesongen er offisielt i gang. Banker som JPMorgan, Citi og Wells Fargo rapporterte i dag og hadde stort sett gode nyheter. Balansen deres er sterk, kundene føler seg trygge og utlån skjer, til tross for stigende renter. I likhet med Jamie Dimon er de fleste banksjefer bekymret for geopolitiske spørsmål som handelskriger og stigende populisme. Det er vi alle.
Vi kan ikke si at det ikke blir noen andre salg i løpet av neste uke. Ikke hør på noen som sier at de kan. Når det er sagt, er det fremdeles mye usikkerhet som lurer der ute som vi bør være innstilt på:
- En handelskrig med Kina. De fleste økonomer er enige om at det bare vil barbere seg noen tiendels prosent av BNP hvis Xi og Trump ikke kan gjøre en kunstig avtale. De møtes i november, og det er i begge lands beste interesse å ordne det. Stor belastning neste uke, med Netflix, BlackRock, Johnson & Johnson, American Express og mange andre. Nasdaq har en fin inntektskalender hvis du vil holde deg oppdatert. To tredjedeler av S&P 500-selskaper har allerede regjert i prognosene for 4. kvartal, men noen ganger liker de å sette en lav stolpe og deretter vise litt overraskelse på oppsiden. Så smart. Vi vil være oppmerksom på hva de sier om helsevesenet til forbrukeren og hva som holder dem oppe om natten. Kopper har forsinket: NYT påpekte dette i en skremmende artikkel i går. Som kjent er det annonsert et rekordmessig antall tilbakekjøp av aksjer i år. Men i løpet av ukene som går inn i inntjeningen, banker tøylene tilbake på tilbakekjøp fordi de ikke vil gi fra seg et inntrykk av innsidehandel. Som vi vet, kan tilbakekjøp av aksjer få selskaper til å se mer lønnsomme ut siden de reduserer mengden aksjer som er tilgjengelige for publikum. De er helt lovlige, men det er fornuftig at vi vil se en nedgang på dette tidspunktet.
Sidenotat: Vi så en økning på 200 prosent i leserne som søkte vår regel 10b5-1 i går. Denne regelen skisserer regelverket rundt kjøp og salg av innsidehandel både for utøvende selskaper og foretak. Forbindelse?
- Algoritmisk handel: Vi kommer ikke til å skylde på maskinene for all volatilitet i det siste, men du kan ikke se bort fra at det er så mange algo-handelsplattformer som er programmert til å kjøpe eller selge når markeder, aksjer eller verdipapirer utløser nøkkelnivåer. Vi har overgått mange tekniske støttenivåer for denne analysen denne uken, som kan sende signaler til tradingprogrammer på store finansinstitusjoner på et nano-sekund og flytte milliarder av dollar før vi kan blinke. Det er den nye normalen, og alle store finansinstitusjoner på planeten er på vei mot denne retningen, så vi må venne oss til den.
Nyt helgen!
Caleb Silver - sjefredaktør
