Hva er en rate trigger
En rentetrigger er et fall i rentene som er betydelig nok til å føre til at en obligasjonsutsteder ringer obligasjonene før forfall. Samtale viser til en tidlig innløsning av en obligasjon av obligasjonsutstederen.
Å ringe bort kan bare gjøres hvis obligasjonsemisjonen inkluderer en samtalebestemmelse i tilbudet. Anropsbestemmelsen består ofte av en dato hvor samtalen må være fullført. Et obligasjon med en konverterbar periode er ikke kvalifisert for samtaler før den datoen. Callable obligasjoner tilbyr vanligvis en høyere kupongrente og en rente over pålydende for å gjøre dem attraktive for potensielle investorer.
BREAKING NED Rate Trigger
En rate trigger er en type handel trigger som når når den vil føre til at en handling finner sted. Når det gjelder en obligasjon, kan renteutløseren synke rentene. Et fall i den rådende renten fører til at en utsteder av en konverterbar obligasjon kan kalle den obligasjonen. Svingninger i renter har konsekvenser i økonomien, men kan være spesielt effektive i obligasjonsmarkedet.
Mange investeringer er utsatt for renterisiko, også kjent som markedsrisiko. Renterisiko er faren for at en investering vil miste verdi på grunn av den relative attraktiviteten til synkende rådende renter. Et obligasjon med en fast kupongrente er et eksempel på investering som er utsatt for renterisiko. Hvis rentene faller, kan låntakeren ringe den eksisterende obligasjonen til fordel for å utstede en til en lavere rente. Når kursutløseren, satt til gjeldende, innser at risikoen obligasjonen blir kalt. På lang sikt vil denne strategien spare låntaker penger.
Imidlertid må investoren som hadde notatet nå gå ut på markedet for å erstatte den kalt bort-investeringen. En fare for obligasjonseiere er reinvesteringsrisiko eller sjansen for at investeringsalternativer som er tilgjengelige for investoren etter at en obligasjonslån ikke er kalt, ikke er like attraktive som den opprinnelige obligasjonen. I et marked med fallende renter er det lite sannsynlig at investoren vil finne den samme fortjenesten som de gjorde med forrige emisjon.
En kursutløser gjør markedsrisiko til tapt renteinntekt
1. januar 2018 tilbyr Company ABC 10-årig konverterbar obligasjon med en kupongrente på 8%, konverterbar til 120% av pålydende verdi. Innkalkuleringsdatoen er 1. januar 2022.
Rentene stiger og faller mellom utstedelsesdatoen og den konverterbare datoen, men forblir nær 8%. Den første dagen i 2023 synker rentene til 5%. Dette fallet er en hastighetsutløser.
Selskapet ABC avslutter en avtale for å tilby ny gjeld til 5% og vil bruke inntektene fra dette tilbudet til å tilbakebetale sine 8% obligasjonseiere når de kaller bort obligasjonen. Company ABC utøver opsjonen på 8% -obligasjonene.
Investoren mottar $ 1200 per $ 1000 obligasjon. Imidlertid taper obligasjonseieren $ 400 av rentebetalinger som de vil motta i løpet av obligasjonens gjenværende levetid.
Dette eksemplet demonstrerer risikoen og fordelene ved avskrivbar sikkerhet i tilfelle en renteutløser. Før selskapet kaller obligasjonene, nyter investoren en rente over markedet. 2023-renteutløseren realiserer markedsrisikoen for en konverterbar obligasjon som resulterer i tapte renteinntekter.
