Hva er Gibsons paradoks
Gibsons Paradox er en økonomisk observasjon gjort av den britiske økonomen Alfred Herbert Gibson angående den positive sammenhengen mellom renter og engrosprisnivå. Funnene er et paradoks fordi det er i strid med synspunktene fra økonomer den gang, som var at rentene var korrelert med inflasjonsraten.
Å bryte ned Gibsons paradoks
Mens Gibson var den første som noterte dette paradokset, var JM Keynes den første til å gi observasjonen et navn. I forskningen sin, som han diskuterer i "A Treatise on Money", uttaler han at rentene var sterkt korrelert med engrosprisene, men hadde liten sammenheng med inflasjonsraten. I dette paradokset er renteutviklingen knyttet til prisnivået, ikke til endringen i prisene.
Grunnlaget for Gibsons paradoks er 200 år med empirisk bevis samlet av Gibson, og fordriver teorien om at rentene er korrelert med inflasjonsraten. Hans teori viste at rentene i stedet er korrelert med engrosprisnivået. Det er et paradoks fordi det ikke er noen tilfredsstillende forklaring på det, selv om bevisene er entydige. Keynes var blant de første økonomene som godtok Gibsons funn og skrev: "Gibson-paradokset er en av de mest etablerte empiriske fakta innen hele feltet kvantitativ økonomi." På det tidspunktet avviste de fleste økonomer det og foretrakk den kvantitative teorien om penger, noe som antyder at sammenhengen eksisterer mellom endringer i prisveksten og rentenivået.
Relevansen av Gibsons paradoks i dag
Relevansen av Gibsons paradoks i moderne økonomi utfordres fordi gullstandarden, som var grunnlaget for korrelasjonen, ikke lenger eksisterer. I stedet bestemmer sentralbankene pengepolitikk gjennom fiat-metoder som dikterer rentenivået. Sentralbankfolk bruker standard monetær teori for å bruke rentene som et verktøy for å styre inflasjonen, og tror at korrelasjonen eksisterer.
Under Gibsons paradoks var sammenhengen mellom renter og priser et markedsstyrt fenomen, som ikke kan eksistere når rentene er kunstig knyttet til inflasjon gjennom sentralbankinngrep. I perioden Gibson studerte, ble rentene satt av det naturlige forholdet mellom sparere og låntakere for å balansere tilbud og etterspørsel. Pengepolitikken de siste tiårene har undertrykt forholdet.
Det har vært flere forsøk fra økonomer på å løse Gibsons paradoks, men så lenge forholdet mellom renter og priser forblir kunstig avgrenset, kan det hende at det ikke er nok interesse fra dagens makroøkonomer til å forfølge det videre.
