Hva er PV10?
PV10 er nåverdien av estimerte fremtidige olje- og gassinntekter, netto etter estimerte direkte utgifter og diskontert til en årlig rate på 10%.
Dette tallet brukes i energibransjen for å estimere verdien av et selskaps påviste olje- og gassreserver.
Forståelse av PV10
Analytikere er avhengige av reservoaringeniører for informasjonen som brukes til å beregne PV10. Ingeniøren lager en reservrapport for eksisterende brønner og velprøvde, men ubebygde brønnplasseringer. Dette tar hensyn til hver brønns nåværende produksjonsrate, produksjonskostnader, utgifter til reserveutvikling og forventet nedgangsrate. Fremtidige bruttoinntekter estimeres ved å bruke rådende energipriser eller bruke en passende opptrappingsgrad.
Viktige takeaways
- PV10 er en metode for å estimere et energiselskaps potensielle fremtidige inntjening basert på de påviste reservene av olje og gass. Det er basert på ingeniørers rapporter om estimerte kostnader og inntekter som hver reserve kan gi.PV10 er mye brukt av aksjeanalytikere og investorer. som et mål på et energiselskaps markedsverdi.
Bare direkte utgifter telles med i rapporten. Indirekte utgifter som ikke er innregnet i, kan inkludere gjeldsservice, uttømming, amortisering og administrasjonskostnader samt utgifter som ikke er relatert til eiendom.
PV10-beregningen er mye brukt av investorer og markedsanalytikere, men den er ikke en finansiell beregning beregnet i samsvar med godkjente regnskapsprinsipper (GAAP). Det vil si at PV10 ikke har betydning for effekten inntektsskatt vil ha på fremtidig inntjening.
PV10 og Enterprise Value
PV10-beregningen blir ofte rapportert som EV / PV10-beregningen. Enterprise value (EV) er et mål på markedsverdien til selskapet.
Hvis et selskaps PV10-verdi er høyere enn foretaksverdien, vil investorer se aksjen som en langsiktig kjøpsmulighet.
Summen beregnes ved å legge sammen foretakets markedsverdi, foretrukne aksjer og gjeld, og deretter trekke fra kontanter og kontantekvivalenter.
I hovedsak kan EV bli tenkt som en hypotetisk overtakelsespris. Hvis selskapet ble kjøpt, vil det overtakende selskapet påta seg selskapets gjeld og beholde kontantene.
Hvis et selskaps PV10-verdi er høyere enn EVs, er prisene tilsynelatende priset under verdien det vil generere over tid. Det gjør selskapets aksje appellerende til investorer.
Eksempel på PV10-beregning
Tenk på den hypotetiske saken om et stort internasjonalt oljeselskap. Selskapets EV er på 449 milliarder dollar.
Selskapet har 25 milliarder oljeekvivalenter fat garanterte reserver. Selskapet regner med å erstatte all sin årlige produksjon med nye reserver. Det betyr at dette tallet bør holde seg konstant fra år til år.
Basert på disse tallene er oljeselskapets EV / reserve $ 17, 80, noe som indikerer at dets verdi er omtrent 18 ganger det påviste fatet med oljereserver.
Selskapets PV10 ville være 176 milliarder dollar.
Why It Matters
Generelt er det vanskelig å sette en verdi på olje- og gassreserver, og det gjør det vanskelig å estimere et oljeselskaps fremtidige inntjening.
PV10-metrikken er nyttig for å bestemme en omtrentlig verdi i en bransje som uten tvil er noe av det vanskeligste for investorer å forstå og evaluere nøyaktig.
