Innholdsfortegnelse
- Tidlig liv og skolegang
- Karriere Før KKR
- KKR ble født
- Bunnlinjen
Henry Kravis er en pioner innen private equity-bransjen. Etter en vellykket karriere innen bedriftsfinansiering, grunnla Kravis sammen med to andre forretningspartnere et utnyttet oppkjøpsselskap kalt Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR) på slutten av 1970-tallet. Han var 32 år den gangen. Målet med selskapet var å opprette og forvalte private equity-fond som lånte penger for å skaffe virksomheter som hadde dårligere resultat. Disse virksomhetene vil senere bli forbedret og solgt med fortjeneste. Fra 6. januar 2018 hadde selskapet 143 milliarder dollar i forvaltede eiendeler per 30. september 2017.
Med en personlig nettoformue på 5, 2 milliarder dollar, er Kravis en av de mest talentfulle og vellykkede forhandlerne på Wall Street. Her er en oversikt over hvordan Kravis bygde et av verdens største private equity-selskaper mens han skapte en formue på milliarder dollar i prosessen.
Viktige takeaways
- Henry Kravis er kjent for å etablere den private equity-investeringsgiganten KKR, som har drevet siden 1970-tallet. Med en estimert personlig formue på over 5 milliarder dollar, utnyttet Kravis konseptet med leverage buyout (LBO) i private equity-rommet. KKR IPO var på New York Stock Exchange i 2010, noe som førte til enda mer rikdom til Kravis.
Tidlig liv og skolegang
Han ble født i 1944, og vokste opp i en velstående jødisk husholdning i Tulsa, Okla, og hans far, Raymond Kravis, var en suksessfull olje- og gass-konsulent som hadde vært rådgiver for Joseph P. Kennedy Sr, faren til president John F. Kennedy. På slutten av 1930-tallet ble han kjent for å være banebrytende for en prosess for kjøp av olje- og gassegenskaper. Lån til eiendommene ble betalt tilbake med inntekten av gass eller olje produsert fra selve eiendommene.
Kravis ble uteksaminert fra Californias Claremont McKenna College i 1967, hvor han hadde hovedfag i økonomi. Deretter meldte han seg inn i MBA-programmet ved Columbia University's School of Business og jobbet som aksjehandler på fritiden. Han ble uteksaminert med sin andre grad i 1969. Under en begynnelsestale han holdt på Claremont McKenna i 2010, beskrev Kravis hvordan oppveksten på 1960-tallet hjalp til med å lage livet. Han bemerket: "Det var et tiår med omveltende sosiale, politiske, økonomiske og kulturelle endringer… Jeg anerkjente fleksibiliteten som endring krevde. Jeg forsto at disse raske og forstyrrende endringene kunne hjelpe meg å se på hvem jeg var og hvem jeg skulle bli.”
Karriere Før KKR
Med en Ivy League MBA under beltet, klarte Kravis å lande en jobb med den nå nedlagte investeringsgiganten Bear Stearns. Hans første fetter, George Roberts, fikk også en jobb i firmaet omtrent på samme tid. Lewis Eisenberg, seniorrådgiver i Kravis 'selskap, diskuterte forholdet mellom søskenbarna under en Bloomberg Business-dokumentar om Kravis' liv og karriere. Han sa: "Henry og George er mer enn nær. De kan fullføre hverandres setninger mesteparten av tiden. Jeg har hørt dem uenige, men de ender opp med å oppnå tilnærmet samme konklusjon. Og de deler begge den samme glansen for virksomheten. ”
Både Kravis og Roberts endte opp med å jobbe på et team hos Bear Stearns som ble ledet av en kontrarisk investor ved navn Jerry Kohlberg. Kohlberg fokuserte mesteparten av tiden på å kjøpe selskaper som hadde gjeld, og deretter fikse dem opp for å selge dem for mye mer enn det virksomheten opprinnelig ble kjøpt for. Denne strategien er kjent som en leveraged buyout (LBO), som den gang ble kalt en "bootstrap" -investering.
Mellom slutten av 1960-tallet og midten av 1970-tallet jobbet Kravis og Roberts sammen med Kohlberg for å kjøpe ut en rekke selskaper. En av deres mest vellykkede anskaffelser var Incom International i 1971. Selskapet produserte industrideler og hadde en kjøpesum på 92 millioner dollar. Oppkjøpet brakte inn 950 000 dollar i gebyrer for Bear Stearns, som på det tidspunktet var det største beløpet de hadde realisert i en enkelt transaksjon. Kravis og Roberts ble begge partnere i Bear Stearns i henholdsvis 30 og 31 år.
Til tross for at LBO-avtalene presterte bra, var ikke ledelsen i Bear Stearns fornøyd med tiden det tok for dem å realisere avkastning fra oppkjøpene. Bryan Burrough, en forfatter som dokumenterte en av Kravis 'mest kontroversielle avtaler, forklarte en gang: "Å si at de ikke hadde noen tålmodighet med Jerrys avtaler, er som å si at det pleier å bli varmt i Texas om sommeren." Som et resultat av dette, de avfeide Kohlbergs ide om å opprette en hel LBO-avdeling ved firmaet. Kohlberg, Kravis og Roberts forlot selskapet for å starte et firma på egen hånd kort tid etter.
KKR ble født
I 1976 grunnla trioen et eget LBO-firma som heter KKR & Co. De samlet inn vellykket $ 400 000 arbeidskapital for å få firmaet i gang. KKR gjennomførte sin første store oppkjøp i 1979, en sliter produsent av bildeler kalt Houdaille Industries som ble anskaffet for $ 355 millioner. Gjennom årene har KKR kjøpt flere titalls virksomheter. En av deres mest bemerkelsesverdige anskaffelser var RJR Nabisco for 25 milliarder dollar.
KKR har utvidet seg til nye forretningssegmenter siden lanseringen av deres første private equity-fond. Selskapet har investeringer i et bredt spekter av inntektsproduserende eiendommer i hele USA. Dette inkluderer kontorutleie, butikklokaler og helsetjenester. I 2013 samlet KKR inn 1, 2 milliarder dollar til et investeringsfond for eiendommer. KKR bygger og forvalter også hedgefond. Selskapet ble notert på New York Stock Exchange i 2010 og samlet inn 1, 25 milliarder dollar fra det opprinnelige børsnoteringen.
Bunnlinjen
Henry Kravis tjente sin formue på milliarder dollar ved å bruke andres penger til å kjøpe bedrifter. Etter å ha lykkes med å gjennomføre gearingskjøp i en investeringsbank, bestemte Kravis sammen med sin mentor Jerry Kohlberg og fetter George Roberts å starte sitt eget investeringsselskap kalt KKR & Co. I dag er KKR et av verdens mest suksessrike og største private equity-selskaper.
