HVA ER Priskontinuitet
Priskontinuitet er et kjennetegn på et flytende marked der spredningen av bud og spørsmål, eller forskjellen mellom tilbudspriser fra kjøpere og forespurte priser fra selgere, er relativt liten. Priskontinuitet reflekterer et likvide marked, som det er mange kjøpere og selgere for en gitt sikkerhet.
Priskontinuitet skal ikke forveksles med lav volatilitet. Imidlertid er det et forhold mellom de to, da aksjer med lite gjennomsnittlig sanne omfang, et mål på volatilitet som ofte brukes på individuelle verdipapirer, kan ha større priskontinuitet. Det samme er tilfelle for børshandlede fond som representerer en indeks.
Generelt sett prøver imidlertid de fleste børser å ikke begrense volatiliteten, samtidig som de fremmer priskontinuitet. Dette har en tendens til å fremme effektiv prisoppdagelse.
BREAKING NED Pris kontinuitet
Priskontinuitet lar markedene handle raskt og effektivt ved raskt å matche kjøpere med selgere. Uten priskontinuitet har det totale handelsvolumet en tendens til å falle, og det kan åpne for opsjoner og futuresmarkeder. I tillegg stopper noen ganger mangelen på priskontinuitet markedet for handel.
Si for eksempel en ganske likvid sikkerhet som handler mer enn 500 000 aksjer har en ganske smal budspørsmål. Denne spredningen utvides imidlertid, som det gjennomsnittlige sanne området, utvides når selskapet kunngjør inntekter som enten er veldig sterke eller svake i forhold til forventningene, da denne nye informasjonen fordøyes av markedsaktører. Priskontinuiteten fortsetter imidlertid hvis et stort antall handelsmenn trer inn for å fylle tomrommet med flere bud og ber.
Tvert imot, systemiske hendelser bryter priskontinuiteten. Si for eksempel at en regjering i Europa misligholder sin statsgjeld, utsletter betydelig verdi for bestemte banker og reduserer det totale volumet av global aksje- og obligasjonshandel. Disse typer hendelser påvirker priskontinuiteten vesentlig. Kløften mellom bud og spør utvides vanligvis etter hvert som en potensiell krise utspiller seg.
Regulerer priskontinuitet
Noe forskning antyder at regulering av priskontinuitet til en grad fremmer markedseffektivitet. I de fleste markeder har børser satt opp handelsregler av nettopp denne grunn. For eksempel begrenser børser den daglige absolutte kursendringen for en bestemt aksje. Mange markeder innfører også aksjespredere og markedsdekkende effektbrytere for å holde bud-spør-spredningen ganske smal.
For eksempel sparker strømbrytere inn når en-dags fall for S&P 500-indeksen er 7% eller lavere enn forrige avslutning. En effektbryter på nivå 2 treffer hvis indeksen synker 13%, og en nivå 3 går på 20% nedgang, i hvilket tilfelle børsen stenger markedet for handelsdagen. Alle effektbrytere resulterer i en 15-minutters handelsstans, med mindre de skjer klokken 15.25 eller senere, i så fall fortsetter handelen.
Fortauskanter og effektbrytere reflekterer ikke bare en mangel på priskontinuitet, de fremmer det ved å gi kjøpere og selgere mer tid til å oppdage priser.
