Hva er et Performance Index Paper (PIP)
Performance Index Paper (PIP) er kortsiktig kommersiell papir som renten er pålyst og betalt i en basisvaluta.
Breaking Down Performance Index Paper (PIP)
PIP-renter bestemmes av valutakursen for basisvalutaen med en alternativ valuta. Det er en kommersiell papirvariasjon av valutakupongbyttet. PIP-er er strukturerte produkter som kan skreddersys for å oppfylle de spesifikke kravene til et selskap, selv om minimumsgrenseverdiene generelt er høye. Resultatindekspapir er en måte å sikre valutarisiko. For eksempel kan en stor amerikansk eksportør bekymret for et stup i euroens verdi kontra USD ansette et PIP som sikrer nedsidens risiko for euro.
En valutakupongbytte, også kalt en kryssvalutaswap eller en kombinert rente- og valutaswap (CIRCUS), har den ene siden som er en fast rente og den andre er en variabel rente. I disse byttene byttes vanligvis et lån i en valuta og bokføres til en fast rente for et lån med variabel rente i en annen valuta. Det brukes vanligvis der de to valutaene ikke har aktive byttemarkeder. Selskaper og institusjoner bruker slike bytter for å sikre valuta- og renterisiko, og for å matche kontantstrømmer fra eiendeler og forpliktelser. De er ideelle for sikring av lånetransaksjoner fordi byttebetingelsene kan samsvare med de underliggende låneparametrene. Transaksjonene involverer typisk to motparter og finansinstitusjonen som letter det. Multinasjonale selskaper bruker slike instrumenter for å ta spekulative posisjoner og som sikring, spesielt i valutaer som ikke har likviditetsmarked. Valuta- og renteutvikling i både valutaer og land vil påvirke bytteutfall.
Andre relaterte bytter
Et grunnleggende bytte av utenlandsk valuta er en avtale om utveksling av valuta mellom to parter. Hoved- og rentebetalinger på et lån som er utført i en valuta byttes for hovedstol og renteutbetalinger for et lån med lik verdi i en annen valuta. Federal Reserve System tilbød slike bytter til flere utviklingsland i 2008 på tidspunktet for den store resesjonen. Verdensbanken introduserte først valutaswapper i 1981. Slike bytter kan gjøres på lån med løpetid opp til 10 år. Valutaswapper skiller seg fra renteswapper ved at de også innebærer hovedbørs. I en valutaswap fortsetter hver motpart å betale renter på de bytte hovedbeløp til lånet forfaller. Ved forfall byttes hovedbeløp til den opprinnelig avtalt kurs, som unngår transaksjonsrisiko til spotkurs.
