En resultatbasert indeks er en aksjeindeks som tilfører mengden av alle utbytteutbetalinger, kapitalgevinster og andre kontantutbetalinger til netto aksjekurs. Når du måler resultatene over en gitt tidsperiode, vil den resultatbaserte indeksen legge til disse transaksjonene til netto aksjekurs før du beregner indeksavkastningen.
I kontrast beregner en ikke-prestasjonsindeks avkastning på vektet markedsverdi uten hensyn til kontantutbetalinger som S&P 500. Noen investorer mener at en resultatbasert beregning gir et mer nøyaktig mål på ytelsen enn pristilnærmingen.
Bryte ned resultatbasert indeks
En resultatbasert indeks skiller seg fra en prisindeks ved at ytelsen tilsvarer summen av bedriftsarrangementer og prisbevegelse. En prisindeks vurderer derimot kapitalgevinster eller tap av et verdipapir uten hensyn til kontantutbetalinger som utbytte. De fleste amerikanske aksjeindekser er beregnet på en prisindeks. Imidlertid har mange store europeere vedtatt en resultatbasert beregning som den tyske aksjemarkedsindeksen DAX. Dermed siterer DAX, et referanseindeks for 30 blue-chip-selskaper i Tyskland, prisen med utbytte reinvestert. Dette kan forvirre investorer som sammenligner overskriftspriser mellom forskjellige land.
For eksempel kan DAX se ut til å utkonkurrere en ikke-prestasjonsindeks i et gitt år, men sannheten er at avkastningen i den tyske indeksen kan være på linje med de andre markedene. Dette kan bidra til å forklare hvorfor DAX oppnådde rekordhøyheter de siste årene sammenlignet med andre europeiske markeder som FTSE 100 og CAC 40.
For å se en rettferdig en-til-en-kontrast, er det viktig å sammenligne porteføljeavkastning med den resultatbaserte versjonen av en indeks. En total avkastningsindeks vil alltid vises høyere enn prisavkastningsindeksen da den inkluderer tilleggsfaktorer som ikke er i stand til å bli negative. Det er greit å spore prisavkastningsindeksen, men det er en god ide å bruke totalavkastningsindeksen når du måler eller sammenligner avkastningen til en portefølje med en indeks. Dette representerer det totale beløpet en investor vil ta med hjem utover bare kapitalgevinster.
Fordelene med en resultatbasert indeks
Siden en resultatbasert indeks inneholder alle kapitalgenererende mekanismer, gir den investorene en mer nøyaktig skildring av ytelsen. Dette er kanskje ikke viktig for den tilfeldige markedsobservatøren, men en ivrig investor krever et resultatbasert tiltak for å styre risiko og posisjonsstørrelse effektivt. Mange av de andre fordelene som følger med en resultatbasert indeks, gjenskaper en total avkastningsindeks, inkludert diversifisering og lavere gebyrer.
