Hva er Overhang?
Overhang er et mål på den potensielle utvanningen som vanlige aksjonærer utsettes på grunn av mulige tildelinger av aksjebasert kompensasjon. Det er vanligvis representert som en prosentandel og beregnes som tildelte aksjeopsjoner, pluss de gjenværende opsjoner som skal gis, delt på det totale utestående aksjer.
Forstå Overhang
Det er ingen tommelfingerregel for å bestemme nivået på opsjoner som er skadelig for vanlige aksjonærer, men generelt sett, jo høyere antall, desto større er risikoen. Opsjonsoverhenget avtar etter et offentlig tilbud fordi antall utestående aksjer øker. Hvis et selskap har et meget høyt opsjonsoverheng, må det generere enda høyere nivåer av vekst og fortjeneste for å kompensere for overhengets utvanningseffekter på inntjening per aksje og derfor investorens avkastning.
Dette kan igjen føre til at ledere tar mer risiko, betaler mindre i utbytte og tar mer gjeld. Dette kan føre til større volatilitet i selskapets aksjekurs. Selskaper med høyt eierskap til ansatte, derimot, har en tendens til å ha sterkere økonomiske resultater, betale høyere utbytte og se mindre volatilitet i aksjekursen.
I følge en studie fra 2017 av utøvende kompensasjonskonsulent FW Cook & Co. gir småkapitalbedrifter en betydelig høyere prosentandel av aksjeopsjonene sine til ledere sammenlignet med store selskaper. Teknologiselskaper har også den laveste andelen av priser som er gitt til toppledelsen, mens energi- og industrisektorene har den høyeste.
Viktige takeaways
- Overhang er den totale utvanningen for vanlige aksjeeiere på grunn av tildelinger til ansatte. Det uttrykkes vanligvis som en prosentandel. Jo høyere antall overheng, jo større er risikoen.
Redusere virkningen av overheng
Fordi et opsjonsoverheng kan ha en negativ innvirkning på prisen på en aksje, utarbeider gründere og bedriftsledelse generelt HR-strategier for å dempe effekten. Prestasjonsbaserte alternativer er en slik strategi. Endringene som en ansatt vil utøve resultatbaserte opsjoner er færre sammenlignet med tradisjonelle aksjeopsjoner som ikke er knyttet til prestasjoner og er nesten sikre på å bli utøvd når opptjeningsperioden er over.
Eksempel på Overhang
Den enkleste måten å beregne utveksling av opsjoner på er å legge opp eksisterende og fremtidige opsjonsproblemer delt på det totale antallet utestående aksjer. Anta for eksempel at et selskap allerede har utstedt 50 000 opsjoner og har planer om å distribuere 50 000 mer. Forutsatt at selskapet har 1 million utestående aksjer, er det totale overhenget (50000 + 50000) / 1000 000 = 10%.
