Mens digitale valutaer har en tendens til å dominere overskriftene for de prangende, svært ustabile prisoppgavene, har mange investorer henvendt seg til børshandlede fond (ETF). I løpet av de siste årene har ETF vokst i et forbløffende tempo. Med godt over 2000 av disse midlene tilgjengelig for investorer nå, og med mer lansering hele tiden, kan de totale eiendelene som ble traktet inn i ETF-området komme opp i 25 billioner dollar innen 2025, ifølge noen estimater.
Foreløpig har ETF-er hatt år med påfølgende måneders tilsig, mens andelen investorer som eier ETF-er forblir lav nok til at analytikere spår jevn vekst i umiddelbar og overskuelig fremtid. Til tross for alle disse tegnene på at ETF-er som investeringskjøretøyer fortsetter å oppnå dominans over andre investeringsområder, er det minst ett område i ETF-rommet som har slitt. En rapport fra ETF Trends antyder faktisk at alternativene på ETF-er har stagnert i mange år. (For mer, se: ETF Growth Spurt Vil fortsette .)
Valgfrie et viktig aspekt av ETF-er
ETFer sammenlignes vanligvis med aksjefond. Dermed overser investorer ofte ett viktig aspekt ved børsnoterte fond: muligheten til å handle opsjonskontrakter. Disse kan brukes til å håndtere risiko, for å generere merinntekter, til spekulasjonsformål og til og med for bruk i løsning av skattespørsmål. Imidlertid ser det ut til at opsjoner på ETF har stagnert de siste årene.
Mange investorer har historisk sett (og til og med i dag) sett ETF-er som handelskjøretøyer. I tidlige ETF-er var det vanlig at opsjoner ble notert, og de resulterende opsjonsmarkedene ble spesielt robuste. Man trenger å se tilbake på de første 100 ETF-ene som ble lansert for bevis på dette; minst 87 av de 100 fondene hadde børsnoterte opsjoner.
Denne trenden fortsatte i mange år, med midten av 2000-tallet som et høydepunkt for opsjonsnoteringer i ETF-er. Innen 2006 var omtrent 75% av alle børsnoterte opsjoner for ETF. Siden den tiden har imidlertid ETF-lanseringene begynt å skifte betydelig.
Flere ETF-lanseringer, færre alternativer
Fra midten av 2000-tallet økte tempoet for ETF-lanseringer betraktelig. Mens det i årene fram til den tiden var vanlig at det var fra 20 til 70 ETF-er lansert per år, fra 2006 og fremover, presset dette tallet opp til 200 til 300. Det store flertallet av de nylig lanserte ETF-ene fra den tiden fremover ga ikke handel med opsjoner. Selv om det ble lansert flere ETF-er på årsbasis, falt antallet ETF-er som tilbyr opsjonshandel faktisk ned fra et høydepunkt i 2007.
Finanskrisen bidro til å lansere populariteten til ETF-er til nye høyder. Fra 2007 til 2009 doblet antallet tilgjengelige ETF-er. Mot slutten av denne perioden tilbød imidlertid bare halvparten av ETF-ene tilgjengelige opsjoner. Nå i dag er det bare omtrent en tredjedel av alle ETF-er som er tilgjengelige. Imidlertid har nesten 9 av 10 ETF-er opsjoner som er vektet på grunnlag av den nåværende ETF-eiendelen.
I tillegg til den fallende andelen av ETF-er som tilbyr handel med opsjoner, har opsjonsvolumet vært stillestående de siste årene. Av alle ETF-handelsvolumene skjer 60% i bare tre populære ETF-er: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) og iShares Russell 2000 (IWM). Hver av disse ETF-ene ble lansert før 2001. Av de gjenværende opsjonsvolumene for opsjoner, skjer en god del i andre ETF-er som også er like etablert. Totalt sett har omtrent 95% av alle opsjonsvolum i ETF-området det siste tiåret skjedd i bare 35 ETF-er.
Det er mange mulige forklaringer på stagnasjonen. Chicago Board Options Exchange's Volatility Index (VIX), som ble lansert i 2006, gir investorer tilgang til andre måter å sikre porteføljerisiko. Indeksopsjoner og futuresvolum har også steget i løpet av den tiden. Generelt sett har det lite sannsynlig at investorer ser nye, billige ETF-er som gode alternativskjøretøyer. Kanskje viktigst er det at mange av de nylig lanserte ETF-ene fokuserer på smarte beta-, tematiske eller aktivt administrerte produkter. Mange investorer ser på disse fondene ikke som handelsdrivende kjøretøy, men som et middel til å få eksponering for visse aktivaklasser, og reduserer dermed spekulasjonsbehovet.
Det kan være at opsjonenes dominans for mange år siden aldri vil komme tilbake til ETF-plassen. Uansett, mens ETF-er fortsetter å utvikle seg, er det ingen tvil om at bransjen vil fortsette å gi investorer nye verktøy og muligheter, uansett. (For ytterligere lesing, sjekk ut: Skrive dekket samtale på ETF-er .)
