Hva er en note mot obligasjonsspredning (NOB)
En note mot obligasjonsspredning (NOB) er en parhandel som opprettes ved å motregne posisjoner i 30-årige statsobligasjons futures med posisjoner i 10-årige statsobligasjoner.
NOB er også kjent som note over obligasjonsspredning.
Noten mot obligasjonsspredning (NOB) gjør det mulig for investorer å satse på forventede endringer i rentekurven, eller forskjellen mellom langsiktige renter og kortsiktige renter over tid.
Å se NOB spredt over tid gir også et bilde av hvor investorer tror langsiktig markedsavkastning og avkastningskurven kan være på vei.
BREAKING NED Merknad mot obligasjonsspredning (NOB)
Merknad mot obligasjonsspredning (NOB) avhenger av avkastningskurvens bratt eller flathet. Kurven brattes når langsiktige renter stiger mer enn kortsiktige renter. Dette skjer under de fleste normale markedsforhold der økonomien ekspanderer og investorer er villige til å ta langsiktig risiko.
Motsatt skjer en utflating av rentekurven, eller en inversjon av rentekurven, når investorene blir mer risikovillige, eller når økonomien trekker seg sammen.
Rentene beveger seg omvendt til obligasjonspriser. Så for eksempel fører til svakere obligasjonsprising at obligasjonsutstedere tilbyr mer i avkastning for å kompensere for nedgangen i etterspørselen i markedet. Sterkere obligasjonsprising gir lavere avkastning, fordi etterspørselen er høy og investorene krever mindre kompensasjon i interesse for å kjøpe obligasjoner.
Hvis en investor forventer at rentekurven vil flate, vil de sette en seddel mot obligasjonsspredning som er lang 30-årig obligasjon og kort 10-årskurs, og forsøker å dra nytte av relativt høyere priser på obligasjoner på lengre sikt. Hvis en investor forventer at rentekurven vil utvide seg, vil de sette en seddel mot obligasjonsspredning som er kort av 30-årig obligasjon og lang 10-årskurs, og forsøker å dra nytte av relativt lave priser for obligasjoner på lengre sikt.
Chicago Mercantile Exchange (CME) lister regelmessig opp et forhold mellom hvor mange kontrakter som er nødvendig for å få en NOB-spredning. Et forhold på 2: 1 antyder at det tar to 10-årige notekontrakter for hver 30-årig obligasjonskontrakt å komme på handelen.
NOB-oppslag og renter
Det er også interessant å se NOB spre seg for å få en mening hvor investorene tror renten er på vei. Hvis investorene overveldende går til kort for det 30-årige obligasjonslånet og forlenger den 10-årige noten, er det en indikasjon på at de tror at langsiktige markedsrenter vil stige. Motsatt, hvis investorene overveldende går lenge på det 30-årige obligasjonslånet og korte 10-årsnotatet, gjenspeiler det deres tro på at markedsrenten på lang sikt vil falle.
