Hva er en A-note
En A-note er den høyeste panten av en kapitalstøttet sikkerhet (ABS) eller et annet strukturert finansielt produkt. Under konkurs, mislighold eller andre kredittforhandlinger er en A-note senior til andre notater, for eksempel B-notater. Denne seniorstatusen tillater betaling fra de underliggende eiendelene til A-note gjeld før andre.
A-notater kan vurderes, eller merkes, i AAA-, AA- eller A-kategorier, avhengig av kredittkvaliteten til den underliggende eiendelen. De kan også bli referert til som en "klasse A-lapp."
BREAKING NED A-Note
A-notater er ofte sett i pantelån-støttet verdipapirer (MBS), selv om de er et aspekt av mange andre typer strukturerte finansielle produkter. Disse sikkerhetsstillede verdipapirene inkludert lån som består av lån, forsikringer og annen gjeld. De er strukturert slik at investeringer og investorer blir delt inn i trancher, hver med et annet sett med risikoer og fordeler.
Denne lagdelingsstrukturen er blitt mer vanlig ettersom banker og andre finansinstitusjoner har popularisert bruken av verdipapirisering. Gjennom verdipapirisering kombineres flere finansielle eiendeler, noen mer risikable enn andre, til ett produkt. Det pakkede finansielle produktet blir deretter delt opp i nivåer, hver med et distinkt nivå av risiko.
Ved å dele det kombinerte produktet på denne måten, kan investorer kjøpe aksjer i den underliggende gjeldspuljen som en type obligasjon. Inndelingen i trancher gjør det videre mulig for investorene å velge risikonivå og belønning som passer best til deres formål. Investorer i A-notes trancher tar mindre risiko, men har vanligvis en lavere potensiell avkastning enn innehavere av B-sedler eller C-note eiendeler.
For eksempel kan en investor kjøpe en A-note i en pantesikkerhet. Så lenge det underliggende lånet presterer, vil investorer i alle trancher motta renter og hovedstolbetalinger etter planen. Imidlertid, hvis låntakeren misligholder eller noe annet kredittforløp finner sted, vil investoren som har A-lappen først bli tilbakebetalt, før de som har lavere sedler. Notater på lavere nivå blir referert til som underordnede notater. Av denne grunn har A-notater høyere kredittvurdering enn tilsvarende B-notater eller C-notater.
Begrensninger av en 'A-note'
En A-note tilbyr mer kredittbeskyttelse enn deres underordnede motpartsnoter, ettersom investorer i A-notater er mer sannsynlig å motta betaling, selv i tilfelle en mislighold eller annen kredittsak. Økt sikkerhet kommer imidlertid til en pris. A-notater gir vanligvis mindre avkastning til investoren enn B- eller C-sedler. For å kompensere investorer for underordnede noter er avkastningen høyere for å matche tilleggsrisikoen.
Videre må investorer i A-note-delen fortsatt ta hensyn til kredittverdigheten til investeringer i underordnede klasser. Når risikonivået for lavere investeringer øker, øker sjansen for mislighold og tilbakebetaling for alle investorer.
