Hva er forhandlet underwriting
Forhandlet tegning er en prosess der utsteder av nye verdipapirer og en enkelt tegner avregner både kjøpesummen og tilbudsprisen.
Ved forhandlet tegning jobber en sikkerhetsutsteder med en forsikringsbank for å gjøre det mulig å bringe den nye emisjonen på markedet. Forsikringsselskapet er valgt i god tid før den tiltenkte datoen da sikkerheten vil bli tilbudt for salg. Før handelen vil utsteder og tegningsmann inngå forhandlinger for å bestemme en kjøpesum.
BREAKING NED Forhandlet underwriting
Forhandlet tegning er avgjørende under et børsnotering. Avhengig av inngått kontrakt kan forsikringsbanken bli pålagt å overta eierskap til aksjer som ikke selger gjennom en prosess som kalles devolvement.
Kjøpesummen, som er prisen som forsikringsselskapet skal betale for den nye emisjonen. Denne prisen må dekke kostnadene ved å selge obligasjonene til investorer, gi råd til utstederen om tilbudet, og merkostnader for å markedsføre tilbudet til institusjonelle investorer. Størrelsen og strukturen til den aktuelle saken er også klar til å forhandle i løpet av en forhandlet underwriting-prosess.
Når partene jobber med forhandlingsprosessen, vil de bli enige om en tilbudspris, som er prisen som det offentlige skal betale. Forskjellen mellom kjøpesummen og den offentlige tilbudsprisen er kjent som underwriting spread. Spredningen representerer overskuddet som vil gå til forsikringsinstitusjonen. I en forhandlet prosess spiller forfatteren vanligvis en rolle i å markedsføre sikkerheten til potensielle investorer.
Hvis utstederen av et verdipapir ikke har tilstrekkelig kunnskap om gjeldsfinansiering til å inngå forhandlinger, kan en uavhengig finansiell rådgiver påta seg rollen som en tredjepartsforhandler på deres vegne.
Forhandlet underwriting sammenlignet med konkurrerende budswriting
Kjøpesummen som betales til utsteder av nye verdipapirer eller gjeld gjennom forhandlet tegning er en av to primære metoder for å markedsføre det nye investeringsproduktet. Å velge et system for salg er avgjørende for utstederen av sikkerheten fordi det vil påvirke finansieringskostnadene.
I en forhandlet tegningsprosess har en enkelt tegner muligheten til å gi et eksklusivt bud. Kommunale omsetningsobligasjoner, selskapsobligasjoner og vanlige aksjetilbud bruker ofte forhandlet tegning. I noen tilfeller kan imidlertid staten eller lokal lovgivning kreve konkurransedyktig tilbudsgaranti for kommunale obligasjonslån og nye utstedelser av allmenne statsobligasjoner.
Innkjøpsprisen for sikkerhet kan også gjøres ved å bruke konkurransedyktig tilbud. I konkurransedyktig budgivning vil noen forsikringsselskaper gi tilbud til det utstedende selskapet, som kan velge det gunstigste tilbudet.
Verdipapirer kan også selges gjennom rettet emisjon, der utsteder selger obligasjoner direkte til investorer uten et offentlig tilbud. Denne metoden er mye mer uvanlig enn verken forhandlet eller konkurransedyktig tilbud.
