Rekordhøyt nådd av Nasdaq 100, en indeks som består av de største amerikanske teknologibestandene, har ført til at noen markedskommentatorer stiller spørsmål ved om en annen boble som minner om den katastrofale dotcom en tidlig i 2000, er i horisonten. Andre analytikere hevder at verdivurderinger er verdt hver krone, i det minste blant indeksens største bestanddeler.
I sin nyeste merknad om porteføljestrategi, hevdet Goldman Sachs at oppmuntrende trender burde se Nasdaq 100, som returnerte 32 prosent de siste 12 månedene - mot 19 prosent avkastning fra S&P 500 - fortsetter å overgå det bredere markedet i år og i 2018. Banken legger imidlertid til at avkastningen fra bedre salgs- og inntektsvekst vil være mindre spektakulær, på grunn av høyere verdivurderinger.
Å drive Goldmans optimisme er et sunnere økonomisk miljø, som generelt har en tendens til å øke forbrukerutgiftene og eksplosive vekstaksjer, og en erkjennelse av at de fem største navnene i Nasdaq 100-indeksen er godt posisjonert for å dra nytte av store teknologiske endringer.
Tech Titans on a Roll
Mens S&P 500 er ganske jevnt fordelt, bemerker Goldman Sachs at 42 prosent av Nasdaq 100 består av bare fem selskaper. Sammen slo Apple (AAPL), Alfabetets Google (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) og Facebook (FB) S&P 500 hittil i år med gjennomsnittlig 16 prosentpoeng, et imponerende løp som investeringen bankanslag vil sannsynligvis fortsette.
Apple, som utgjør hele 12 prosent av Nasdaq 100, forventes å glede seg over nok et fantastisk år, drevet av lanseringen av nye produkter og vekst i serviceinntekter. Videre mener Goldman at Googles eksponering for kraftig annonsering, mobilsøk og enterprise cloud computing-markeder kan hjelpe selskapet til å levere en økning på 19 prosent i 2018-salget.
Andre steder er Goldmans analytikere sikre på at Microsoft vil dra nytte av utgiftsdisiplin, Facebook fra eksponeringen for "et av de beste sekulære vekstmarkedene" og Amazon fra de pågående overgangene til cloud computing og online detaljhandel, som den hevder ennå ikke er fullt klar over. inn i konsensusestimater.
Neste år har konsensusprognosene puttet inn Nasdaq 100 salgs- og inntjeningsvekst på henholdsvis 8, 4 prosent og 13, 5 prosent mot 5, 3 prosent og 9, 7 prosent som forventes fra S&P 500, ifølge Goldman.
Teknologibestander forventes også å overgå i resten av 2017, om enn i en lavere takt. "Anslagene for 2017 er blandede, " sa bankens analytiker. "Salget av Nasdaq 100 i 2017 forventes å vokse med 8, 3 prosent vesus 7, 5 prosent for det samlede S&P 500 (5, 3 prosent eksklusiv energi), det minste gapet siden 2008."
