Hva er en kommunal merknad?
En kommunal seddel er gjeld utstedt av statlige og lokale myndigheter for å finansiere kapitalutgifter, for eksempel byggeprosjekter. Kommunale notater appellerer til investorer fordi de modnes om ett år eller mindre, tilbyr fast inntekt og ofte er fritatt for inntektsskatt på føderalt nivå og / eller statlig nivå.
Viktige takeaways
- En kommunal seddel er en gjeld som statlige og lokale myndigheter utsteder for å finansiere spesifikke investeringer, som for eksempel byggeprosjekter. De tre typene kommunale sedler inkluderer obligasjonsforventningsnotater, skatteforventningsnotater og inntektsforventningsnotater. Lokale og statlige myndigheter utsteder kommunale notater når de prøver å finansiere et prosjekt som gagner regionen. Kommunale notater foretar en betaling ved forfall som inkluderer både renter og hovedbetaling og er unntatt fra føderal inntektsskatt, og noen ganger statlig og lokal inntektsskatt. Dette er kortsiktige gjeldspapirer som vanligvis forfaller rundt 12 måneder, selv om løpetiden kan være litt mindre eller litt større.
Slik fungerer en kommunal merknad
Når lokale eller statlige myndigheter bestemmer seg for å skaffe midler til å finansiere et prosjekt som vil være til fordel for regionen, velger de vanligvis kommunale notater. Kommunale noter er kortsiktige gjeldspapirer utstedt med løpetid på 12 måneder, selv om løpetidene kan variere fra tre måneder til tre år.
En by, for eksempel, kan utstede en kommunal seddel for å skaffe kapital for å finansiere en ny park i byen. Kommunale sedler utstedes vanligvis i påvente av skatteinntekter, inntekter eller utbytte fra en obligasjonsemisjon.
Kommunale notater er mindre følsomme for en renteendring enn kommunale obligasjoner.
Spesielle hensyn
Mens et flertall av kommunale obligasjoner foretar rentebetalinger halvårlig, pleier kommunale sedler å utføre bare en betaling ved forfall, som inkluderer både rente- og hovedbetalingsforpliktelser.
Kommunale sedler betaler vanligvis lavere kuponger enn selskapsnotater med lignende løpetid, men fordi avkastningen er skattefri, kan grunnlaget etter skatt være høyere for en kommunal obligasjon. Kommunale notater er unntatt fra føderale inntektsskatter og noen ganger også fra statlige og lokale skatter.
Investorer kan bestemme risikoen for å investere i et bestemt kommunalt notat ved å undersøke rangeringer utstedt av Moody's og av Standard & Poor's. Moody's gir kommunale notater tre mulige rangeringer: MIG 1 (beste kvalitet), MIG 2 (høy kvalitet) og MIG 3 (tilstrekkelig kvalitet). Standard & Poor's bruker et klassesystem med fire lag: SP-1 +, SP-1, SP-2 og SP-3. Bare de tre første anses som verdt å investere i. SP-3 kommunale notater anses som spekulative.
Typer kommunale merknader
Bond Anticipation Notes
Obligasjonsnotater (BAN) utstedes i påvente av langsiktig finansiering som når de blir utstedt brukes til å trekke seg tilbake eller betale ned BANer. Et låntakende selskap som skal påbegynnes med et nytt prosjekt, kan bestemme seg for å utstede langsiktige obligasjoner for å finansiere prosjektet. Imidlertid kan utstedelse av disse obligasjonene ikke være mulig før prosjektet lanseres på grunn av visse juridiske, lovgivningsmessige eller overholdelsesprosedyrer som kan føre til forsinkelse i utstedelsen av nye obligasjoner.
For å gå videre med arbeidet med et nytt prosjekt og ha midlene som er nødvendige for å finansiere prosjektet, kan statlige utsteder beslutte å utstede kortsiktige kommunale sedler, BAN, som finansieringskilde i mellomtiden. Når de langsiktige obligasjonene blir utstedt, brukes inntektene til å foreta renter og hovedstolbetalinger på BAN-ene.
Noter for skatteavventning (TAN)
Renter og hovedstolutbetalinger av skattevarsel (TAN) er sikret med fremtidige skatteinntekter. TAN utstedes av stater eller kommuner for å finansiere dagens drift før skatteinntekter mottas. Når utsteder innkrever skattene, blir utbyttet brukt til å trekke tilbake skatteforventningsnotatene.
Revenue Anticipation Notes (RAN)
Inntektsvarselnotater (RAN) er kommunale sedler hvis renter og hovedstolbetalinger er sikret av forventet inntekt som ikke er skatter i et prosjekt. Når prosjektet er fullført og begynner å generere inntekter på et fremtidig tidspunkt, brukes inntektene til å betale ned RAN.
