Hva er et multippel?
En multippel måler et aspekt av selskapets økonomiske velvære, bestemt ved å dele en beregning med en annen beregning. Metrikken i telleren er vanligvis større enn den i nevneren.
For eksempel kan en multippel brukes til å vise hvor mye investorer som er villige til å betale per dollar inntjening, beregnet av pris-til-inntjening (P / E) forholdet. Anta at du analyserer en aksje med $ 2 av inntjening per aksje (EPS), som handler til 20 dollar. Denne aksjen har en P / E på 10. Dette betyr at investorer er villige til å betale et multiplum på 10 ganger dagens EPS for aksjen.
Dette beregnes som:
Viktige takeaways
- En multippel måler velvære for et selskap ved å sammenligne to beregninger, vanligvis ved å dele den ene med den andre. Flere kan deles inn i aksjebaserte multiplum og enterprise value multiples.
Forstå flere
I verdsettelsesverdenen er to hovedmetoder basert på kontantstrøm og et multiplum av et resultatmål, som inntjening eller salg. Verdivurdering basert på kontantstrøm (dvs. den diskonterte kontantstrømanalysen) anses å være en egenvurdering, mens verdsettelse basert på et multippel anses å være relativ, fordi multiplumet er relativt til et resultatmåling.
Vanlige flerspråk
Den vanligste multiplen som brukes i verdsettelsen av aksjer er P / E multiplen. Den brukes til å sammenligne et selskaps markedsverdi (pris) med inntektene. Et selskap med en høy pris eller markedsverdi sammenlignet med inntektsnivået har en høy P / E-multiplum. Et selskap med en lav pris sammenlignet med inntektsnivået har en lav P / E-multiplum. AP / E på 5x betyr at et selskap aksjer handler med et multiplum av fem ganger inntekten. AP / E på 10 ganger betyr at et selskap handler med et multiplum som tilsvarer 10 ganger inntjeningen. Et selskap med høy P / E anses å være overvurdert. På samme måte anses et selskap med lav P / E for å være undervurdert.
Andre ofte brukte multiplum inkluderer enterprise value (EV) til inntjening før rente, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA) multiplum, også referert til EV / EBITDA. Det er ansett for å være et solid mål kontantstrøm tilgjengelig for et firma og brukt av mange aksjeanalytikere. EV til inntjening før renter og skatt (EBIT), også kalt EV / EBIT, brukes til mindre kapitalintensive selskaper, med færre avskrivnings- og amortiseringsutgifter. EV til salg-forholdet, også referert til som EV / salg, er en multiplum som selskaper med negativ inntjening ofte bruker. Alle multipler fungerer som et enkelt tall som analytikere kan multiplisere med en eller annen økonomisk beregning for å bestemme den relative verdien.
Eksempel på et multippel
En titt på Apples P / E-forhold gjennom årene viser at selskapets pris / inntjeningsgrad har en positiv sammenheng med prisen. Med andre ord, P / E-multiplumet er muligens en av flere signaler som handelsmenn bruker for å bestemme kjøps- og salgsmuligheter.
