Til tross for å ha opplevd et nivå av økt volatilitet siden januar, har S&P 500-indeksen klart å nå nye høydepunkter, opp 9, 3% hittil i år (YTD) når markedet fortsetter sin nesten 10-årige bull run. I mellomtiden har en bransje hengt langt etter resten.
S&P Homebuilders Select Industry Index er nede omtrent 10% i 2018, og ett team av bjørner på Street sier at det verste ennå er kommet, som beskrevet i en fersk CNBC-historie. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) på 35 aksjer, som sporer indeksen, er mer enn 11% i år.
Høyere priser, lagernivåer for å skade boligmarkedet
"Vi forventer at gjenoppretting av boliger vil forbli ganske lun i 2019, " skrev JP Morgan-analytiker Michael Rehaut i et notat til klienter på fredag. På grunn av dette "mer forsiktige" synet på hjemmebyggingssektoren, nedklassifiserte verdipapirforetaket aksjene i PulteGroup Inc. (PHM) og MDC Holdings Inc. (MDC) til undervekt, mens de flyttet Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Communities Inc. (CCS) og Meritage Homes Corp. (MTH) ned fra overvekt til nøytral. Alle fem aksjer stengte lavere på nedtrekksnoten.
JPMs notat kom bare et døgn etter en rapport fra National Association of Realtors som indikerte at veksten i eksisterende boligsalg for august kom i flat og savnet anslag. Mens høyere priser skader salget, har et overskudd i boliger ført til mest mulig lager på markedet på tre år.
Rehaut ser for seg en oppbygging av varelager og synkende overkommelighet til å veie på markedet det neste året. Han siterte anslag for 150.000 nye jobber per måned i gjennomsnitt i 2019 mot det gjennomsnittlige 207.000 månedlige jobbveksten så langt i 2018.
"Vi forventer at grunnleggende byggherre vil moderere de neste to årene, som inkluderer en fortsatt mykere ordrevekst i 2H18 og bruttomarginene topper de neste 12 månedene, " la JPM-analytikeren til.
(For mer, se også: 3 diagrammer som foreslår at husbyggere er innstilt på å bevege seg høyere. )
