Major Moves
Når en enkelt utgave eller grunnleggende faktor begynner å dominere markedsfortellingen, kan det bli litt kjedelig - det er sannsynligvis slik mange lesere føler om Brexit. Imidlertid er den tilsynelatende uendelige "vil de eller vil de ikke" av Brexit et stort problem for markedet og vil sannsynligvis dominere nyhetene resten av uken, enten vi liker det eller ikke.
Næringsdrivende ble overrasket over å høre at den britiske statsministeren Theresa May har tilbudt seg å slutte etter en vellykket Brexit, som trolig er et forsøk på å få over mer motvillige medlemmer til å gi henne sin stemme. De fleste analytikere forventer at dette betyr at hun vil prøve en ny avstemning i parlamentet innen fredag om en "avtale" som ligner det hun har brakt de to foregående gangene.
Det går rykter om at noen Brexit-hardlinere og noen få moderate konservative er villige til å gi henne sine stemmer til gjengjeld for at hun lovet å trekke seg, noe som betyr at en ny avstemning på fredag er sannsynlig. I mellomtiden stemmer parlamentet om sitt eget sett med forslag som dekker alt fra en veldig myk Brexit til et forhold i norsk stil med det europeiske fellesmarkedet til en ny folkeavstemning.
Parlamentets stemmer i dag vil ikke bli lov, men de kan bidra til å etablere en vei mot å bli en lov. Hvis mindre dramatiske forslag viser seg å være populære, kan markedet se et løft i handelsmannssentralen. Alternativt vil mangel på enighet eller en skjevhet mot mer stive Brexit-forslag sannsynligvis være et problem for markedene.
Basert på markedets oppførsel i dag, ser det ut til at investorene gir begge Brexit-stemmer fordelen av tvilen for nå. Følgende diagram er valutakursen mellom euro (EUR) og det britiske pund (GBP). Jeg viser det på denne måten for å minimere effekten av dollaren og se om investorene priser i et hausseartet eller bearish utfall for GBP.
Den synkende valutakursen betyr at GBP vinner i forhold til EUR, noe som indikerer at investorene er mer optimistiske når det gjelder stemmene..8650-nivået på valutakursen har vært en langsiktig pivot som holder denne uken, og et brudd på.8470 kan brukes som en trigger for flere bullish posisjoner i Storbritannia og andre vestlige aksjemarkeder.
S&P 500
S&P 500 droppet igjen i morges, men begynte også å komme seg etter hvert som nyheten om Theresa May sitt avskjed / Brexit-avtale ble rapportert. Ser investorer dette som et tegn på at hennes stilling svekkes til tross for konservativt press? Jeg tror det er en rimelig antagelse på dette tidspunktet.
Hovedindeksen er fremdeles over sine lave mandager og har holdt på sin kortsiktige pivot på 2800, noe som er et godt tegn for okser. Selv om jeg har vært litt mer forsiktig denne uken, kan nedgangen bli til en prøve på nytt eller "throwback" og bekreftelse av det originale inverse hodet og skuldrene.
Jeg søkte i dag på jakt etter inverterte hode og skuldre mønstre så langt i år som har testet ut halsen for å se om det var en forskjell sammenlignet med de som ikke hadde gjort det. Dataene var litt blandede. Hvis det tok 11 dager eller mindre å komme tilbake til utringningen, var sannsynligheten for å holde på det nivået og sprette høyere 80%, noe som er bra. Imidlertid, hvis det tok lenger enn 11 dager, var sannsynligheten for å øke igjen 60%, noe som er overraskende dårlig for dette mønsteret.
S&P 500 tok åtte dager å komme tilbake til utringningen denne gangen, noe som kan gi mønsteret en kant til fordel for nok et trekk oppover. Det vil alltid være litt vanskelig å bruke statistikk som dette på markedet fordi avkastningen normalt ikke distribueres, men jeg vil i det minste hevde at den historiske ytelsen til dette mønsteret ikke sannsynligvis vil redusere sannsynligheten for nok et utbrudd.
:
Hva er årsaken til en lavkonjunktur?
3 måter å handle som en proff på
Forex trading for nybegynnere
Risikoindikatorer - fremvoksende markeder
Fra et risikoperspektiv forblir volatilitetsindeksene moderat, og høyrenteobligasjoner er stabile. Disse er begge positive for investorstemning. Rentene fortsetter å synke, noe som er i ferd med å bli et stort spørsmål for tillit, men kan også stimulere litt forbrukeraktivitet i boligmarkedet hvis det bare er et midlertidig spørsmål.
Imidlertid er fremvoksende markeder (EM) mer bekymringsfulle. Tyrkia har stengt fast utlån slik at lira vil slutte å slippe før valget, den sørafrikanske randen fortsetter å falle, og det er svakhet i Shanghai Composite aksjeindeksen. Dette er alle advarselsskilt som bør overvåkes.
Det alvorligste problemet er effekten EM-økonomier kan ha på nærliggende utviklede markeder. For eksempel kan svakhet i Tyrkia lett spres til en av sine største handelspartnere, Hellas, som er en del av EU. Som du kan se nedenfor, har greske aksjer representert av Global X MSCI Greece ETF (GREK) vært stabile, men et brudd under $ 7, 55 kan være et signal om at markedsforholdene svekkes mer enn opprinnelig forventet.
:
Hvorfor Apple-aksjen vil falle 25% når Hollywood Glow blekner
5 aksjesektorer for å slå den inverterte avkastningskurven
Husdata og Lennar-inntekter Miss Shake Homebuilder Foundations
Ergo - vent til neste ukes retur til normal
Jeg regner med at denne uken vil bli dominert av Brexit-nyheter, som vil holde volatiliteten økt. Innen fredag er jeg imidlertid optimistisk over at det vil ha kommet et tydeligere bilde av om Brexit-motstandere har et skudd på å holde Storbritannia i EU eller i det minste i et mindre forstyrrende forhold enn en hard pause. Innen neste uke skal investorene ha gitt oppmerksomheten til økonomiske grunnleggende forhold, og vil lete etter de amerikanske arbeidsrapportene for å enten vende tilbake til middelvei eller overraskelse for oppsiden.
