Hva er margingjeld?
Marginalgjeld er gjeld en meglerkunde tar på seg ved å handle på margin. Når du kjøper verdipapirer gjennom en megler, har investorer muligheten til å bruke en kontantkonto og dekke hele kostnaden for investeringen selv, eller bruke en marginkonto - noe som betyr at de låner en del av startkapitalen fra sin megler. Den delen investorene låner er kjent som margingjeld, mens den delen de finansierer selv er marginen eller egenkapitalen.
Viktige takeaways
- Margingjeld er mengden penger en investor låner fra megleren via en marginkonto. Marginalgjeld kan være penger som er lånt for å kjøpe verdipapirer eller selge en aksje. Forordning T setter startmarginen til minimum 50%, noe som betyr at en investor bare kan ta på seg margingjeld på 50% av kontosaldoen. I mellomtiden er det typiske marginbehovet 25%, noe som betyr at kundenes egenkapital må være over dette forholdet i marginkontoer for å forhindre en marginoppringning. Marginalgjeld (en form for gearing) kan forverre gevinsten, men også forverre tap.
Hvordan margingjeld fungerer
Marginalgjeld kan brukes når du låner et verdipapir til å selge, snarere enn å låne penger du kan kjøpe et verdipapir med. For eksempel kan du forestille deg at en investor vil kjøpe 1000 aksjer i Johnson & Johnson (JNJ) for $ 100 per aksje. Hun vil ikke legge ned hele 100 000 dollar på dette tidspunktet, men Federal Reserve Board's Regulation T begrenser megleren til å låne henne 50% av den innledende investeringen - også kalt startmargin.
Meglerhus har ofte egne regler for kjøp på margin, noe som kan være strengere enn regulatorer. Hun setter inn $ 50.000 i startmargin mens hun tar på seg $ 50.000 i margingjeld. De 1000 aksjene i Johnson & Johnson hun deretter kjøper fungerer som sikkerhet for dette lånet.
Fordeler og ulemper ved margingjeld
ulemper
To scenarier illustrerer potensiell risiko og fordeler ved å ta på seg margingjeld. I den første synker Johnson & Johnsons pris til 60 dollar. Sheilas margingjeld er fortsatt på 50 000 dollar, men egenkapitalen har sunket til 10 000 dollar. Verdien på aksjen (1000 × $ 60 = $ 60 000) minus margingjelden hennes. Financial Industry Regulation Authority (FINRA) og børsene har et krav til vedlikeholdsmarginal på 25%, noe som betyr at kundenes egenkapital må ligge over dette forholdet i marginregnskap.
Hvis de faller under kravet om vedlikeholdsmarginal, utløser en marginrop med mindre Sheila setter inn $ 5.000 i kontanter for å bringe marginen hennes opp til 25% av verdipapirenes verdi på $ 60.000, har megleren rett til å selge aksjen sin (uten å varsle henne) til kontoen hennes overholder regler. Dette er kjent som en marginrop. I dette tilfellet ville megleren ifølge FINRA likvidere lik $ 20.000 i aksjen i stedet for $ 4000 som kan forventes ($ 10.000 + $ 4.000 er 25% av $ 60.000 - $ 4.000). Dette skyldes måten marginreglene fungerer på.
Fordeler
Et annet scenario viser potensielle fordeler ved handel på margin. Si at i eksemplet over stiger Johnson & Johnsons aksjekurs til 150 dollar. Sheilas 1 000 aksjer er nå verdt 150 000 dollar, hvorav 50 000 dollar er margingjeld og 100 000 dollar egenkapital. Hvis Sheila selger provisjons- og gebyrfritt, mottar hun 100 000 dollar etter å ha tilbakebetalt megleren. Avkastningen på investeringen (ROI) er lik 100%, eller $ 150.000 fra salget minus $ 50.000 mindre enn den første investeringen på $ 50.000 dividert med den første $ 50.000 investeringen.
La oss nå anta at Sheila hadde kjøpt aksjen ved å bruke en kontantkonto, noe som betyr at hun finansierte hele den opprinnelige investeringen på $ 100 000, slik at hun ikke trenger å betale tilbake megleren etter å ha solgt. Avkastningen hennes i dette scenariet er lik 50%, eller de $ 150.000 som er mindre enn den første investeringen på $ 100.000 dividert med den første investeringen på $ 100.000.
I begge tilfeller var overskuddet hennes 50 000 dollar, men i marginkontoscenariet tjente hun pengene ved å bruke halvparten så mye av sin egen kapital som i kontantkontoscenariet. Kapitalen hun har frigjort ved å handle på margin kan gå til andre investeringer. Disse scenariene illustrerer den grunnleggende avveining som er involvert i å ta på seg gearingen: de potensielle gevinstene er større, og det samme er risikoen.
