Hva er en samtale?
En fullstendig samtale-avsetning er en type anropsavsetning på en obligasjon som tillater utsteder å betale tilbake gjenværende gjeld tidlig. Utstederen må vanligvis betale et engangsbeløp til investoren som stammer fra en formel basert på netto nåverdi (NPV) av fremtidige kupongbetalinger som ikke vil bli utbetalt trinnvis på grunn av samtalen kombinert med hovedbetalingen investoren ville ha mottatt ved forfall.
Hele samtalen
Gjør hele samtalen forklart
Gjør at hele avsetningsavsetningen er definert i indekset til en obligasjon. Disse avsetningene begynte å bli inkludert i obligasjonsfordelene på 1990-tallet. Utstedere forventer vanligvis ikke å måtte bruke denne typen samtaleoppgaver, og foretar sjelden hele samtaler. Imidlertid, hvis utstederen bestemmer seg for å benytte seg av avsetningen om hele obligasjonslånet på en obligasjon, vil investorer bli kompensert, eller gjort hele, for de resterende utbetalingene og hovedstolen fra obligasjonen som angitt i obligasjonens fordypning.
Betaling til investorer
I en hel samtale mottar investoren et engangsbeløp fra utstederen for NPV for alle fremtidige kontantstrømmer for obligasjonen som avtalt i indekset. Dette inkluderer typisk de gjenværende kupongbetalingene som er knyttet til obligasjonen under ordningen med full samtale og pålydende hovedbetaling av obligasjonen. En engangsbetaling som er betalt til en investor i en ordning med hele anløpet, er lik NPV for disse fremtidige utbetalingene som avtalt i avsetningen for hele samtaleoppgaven i inntektsprisen. NPV beregnes basert på markedsdiskonteringsrente.
Ringe utføres vanligvis når kursene har sunket, så diskonteringsrenten for NPV-beregningen vil sannsynligvis være lavere enn den opprinnelige renten som er inkludert i tilbudet av obligasjonen, som fungerer til fordel for investoren. En lavere NPV-diskonteringsrente kan gjøre at samtlige utbetalinger blir litt dyrere for utstederen. Kostnadene for en samtale kan ofte være betydelige, slik at slike avtaler sjelden påberopes.
Å utøve et tilbud for hele samtalen
Selv om avsetninger for hele samtalen kan være dyre å utøve, noe som krever en full engangsbetaling, gjør selskaper som benytter seg av avtaler for hele samtalen, fordi rentene har falt. I et rentemiljø der rentene har sunket eller trender lavere, har et selskap lagt til incentiv til å utøve avsetninger for hele samtalen. Hvis rentene har sunket, kan utstedere av selskapsobligasjoner utstede nye obligasjoner til en lavere rente, noe som krever lavere kupongutbetalinger til sine investorer.
