Levetidsrisiko refererer til sjansen for at forventet levealder og faktisk overlevelsesrate overstiger forventningene eller prisforutsetningene, noe som resulterer i større enn forventet kontantstrømbehov hos forsikringsselskaper eller pensjonsfond. Risikoen eksisterer på grunn av den økende trenden i forventet levealder blant forsikringstakere og pensjonister og det økende antall mennesker som når pensjonsalder. Trendene kan resultere i utbetalingsnivåer som er høyere enn hva et selskap eller fond opprinnelig hadde stått for. De typer planer som er utsatt for det høyeste nivået av lang levetidsrisiko er ytelsesbaserte pensjonsplaner og livrenter, som noen ganger garanterer livstidsfordeler for forsikringstakerne.
Levetidsforsikring: Kan du gi deg liv i 90-årene?
Forstå risiko for lang levetid
Gjennomsnittlige forventede levealder øker, og selv en minimal endring i forventet levealder kan skape alvorlige solvensproblemer for pensjonsplaner og forsikringsselskaper. Nøyaktige målinger av levetidsrisiko er fremdeles ikke oppnåelige fordi medisinens begrensninger og dens innvirkning på forventet levealder ikke er blitt kvantifisert. I tillegg vokser også antall personer som når pensjonsalder - 65 år eller eldre - med det totale antatt å nå 95 millioner innen 2060, opp fra omtrent 55 millioner i 2020.
Viktige takeaways
- Levetidsrisiko er risikoen som pensjonsfond eller forsikringsselskaper står overfor når antakelser om forventet levealder og dødelighet er unøyaktige. Effekten av medisiner på forventet levealder er vanskelig å måle, men selv minimale endringer kan øke levetidsrisikoen. En aldrende befolkning og større antall av personer som når pensjonsalder, øker levetidsrisikoen. Pensjonsmidler og andre ytelsesbaserte programmer som lover pensjonsytelser for livet har den høyeste risikoen. Nåværende dødelighetsrate og risiko for lang levetid er de to faktorene som vurderes når du prøver å overføre levetidsrisiko.
Levetidsrisiko påvirker myndighetene ved at de må finansiere løfter til pensjonerte personer gjennom pensjon og helsevesen, og de må gjøre det til tross for et krympende skattegrunnlag. Bedriftssponsorer som finansierer pensjons- og helseforsikringsforpliktelser, må håndtere levetidsrisikoen knyttet til pensjonerte ansatte. Personer som kan ha redusert eller ingen evne til å stole på myndigheter eller sponsorer for å finansiere pensjonering, må også håndtere risikoen forbundet med deres levetid.
Spesielle hensyn til lang levetid
Organisasjoner kan overføre levetidsrisiko på flere måter. Den enkleste måten er gjennom en premie øyeblikkelig annuitet (SPIA), der en risikoeier betaler en premie til et forsikringsselskap og overfører både aktiva og gjeldsrisiko. Denne strategien vil innebære en stor overføring av eiendeler til en tredjepart, med mulighet for vesentlig eksponering av kredittrisiko.
Alternativt er det mulig å eliminere bare lang levetidsrisiko mens du beholder de underliggende eiendelene ved gjenforsikring av forpliktelsen. I denne modellen, i stedet for å betale en enkelt premie, blir premien fordelt over den sannsynlige varigheten på 50 eller 60 år (forventet løpetid), justering av premier og krav og flytting av usikre kontantstrømmer til visse.
Når du overfører levetidsrisiko for en gitt pensjonsordning eller forsikringsselskap, er det to hovedfaktorer du bør vurdere. Den første er de nåværende dødelighetsnivåene, som er observerbare, men varierer vesentlig mellom sosioøkonomiske og helsekategorier. Det andre er levetidstrenderisiko, som er bane for risikoen og er systematisk ettersom den gjelder for en aldrende befolkning.
Den mest direkte kompensasjonen som er tilgjengelig for den systematiske risikoen for dødelighet er ved å holde eksponering for økende dødelighet - for eksempel visse livsforsikringsbøker. For en pensjonsordning eller et forsikringsselskap er en årsak til å avstå risiko usikkerhet rundt eksponeringen for langvarig trendrisiko, spesielt på grunn av den systematiske karakteren.
