Blant de mange utviklede markedene i USA som tilbyr investorer solide alternativer til amerikanske aksjer i år, er Japan. Bare se på iShares MSCI Japan (EWJ), som er opp nesten 12 prosent i år. Det er langt foran de 9, 3 prosent som returneres av S&P 500.
Som mange utviklede markeder utenfor USA, verdsettes Japans aksjemarked attraktivt sammenlignet med USA. I tillegg blir refleksjonshandelen kombinert med den svake yen sett på som katalysatorer for japanske aksjer. Bank of Japan (BoJ) har engasjert seg i et av de største, mest aktive kvantitative lempeprogrammene de siste årene, i et forsøk på å svekke yenen, mens den veksler inflasjonen i Japan. Japan, verdens tredje største økonomi bak USA og Kina, har vært i et flere tiår, og mister for det meste kampen med deflasjon.
Investorer bør merke seg at EWJ ikke er et valutasikret børshandlet fond (ETF), noe som betyr at det kan henge etter avkastningen til rivaler som sikrer yenrisiko mot dollaren i perioder med den japanske valutaen som er svak mot USAs rival. "Dette fondet sikrer ikke valutaeksponeringen, så det gir ikke beskyttelse mot svingninger i valutakurser mellom amerikansk dollar og japansk yen, " sier Morningstar. "Dette har blitt lagt merke til de siste årene etter hvert som dollaren har styrket seg og redusert fondets avkastning i dollar. Den over kort tid kan svingninger i valutakursen føre til at avkastningen i dollar er høyere eller lavere, men bør stort sett skylles ut over lange strekninger med tid."
EWJ er mer enn 21 år gammel, og med 16, 6 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning er fondet en av de eldste og største ETF-ene i ett land. Behemoth Japan ETF sporer MSCI Japan Index og har 320 aksjer, hvorav en betydelig andel er store selskaper. Det betyr at EWJ mangler innflytelse til japanske navn på mellomstore og små lokker, hvorav mange kan dra nytte av Japans forbedrede innenlandske økonomi, og noen av dem er knyttet til den svake yen- og eksporthistorien. Japan står for en stor del av den globale aksjemarkedsverdien, og bekrefter dets tunge tilbøyelighet mot større aksjer.
Industrielle og forbruker skjønnsmessige aksjer utgjør over 39 prosent av EWJs vekt. Dette er eksporttunge sektorer i Japan. "Små selskaper har historisk sett gitt høyere avkastning enn de som har større markedsverdi, " sier Morningstar. "Disse selskapene har også en tendens til å være mer utnyttet til formuen for deres innenlandske økonomier enn de større kollegene, og kan derfor tilby bedre diversifiseringsgevinster for amerikanske investorer. Imidlertid har de en tendens til å ha høyere volatilitet, og fondet har vært mindre ustabilt enn kategorien gjennomsnitt."
Japansk økonomisk vekst bedrer seg, et tema som bør komme EWJ til gode selv med fokus på større selskaper. "Nikkei Japan Composite PMI Output Index steg fra 52, 6 i april til 53, 4 i mai, og markerte den åttende påfølgende utvidelsesmåned og den beste ytelsen siden januar 2014, " sier Markit. "Spesielt den siste lesningen presset gjennomsnittet i andre kvartal til 53, 0, opp fra gjennomsnittet for første kvartal på 52, 5, og forble i samsvar med den kraftige BNP-veksten."
