Hva er en felles obligasjon
En felles obligasjon, eller en felles og flere obligasjoner, er en der to eller flere parter garanterer renter og hovedstol. Ved mislighold har obligasjonseierne rett til å kreve eiendelene til alle utstedende institusjoner, selskaper eller enkeltpersoner. Dette doble ansvaret reduserer risikoen og lånekostnadene.
Å bryte ned felles obligasjon
Fellesobligasjoner kan omfatte enhver kombinasjon av parter. De er vanlige når et morselskap er pålagt å garantere forpliktelsene til en datterselskap. Et morselskap er et selskap som kontrollerer et annet, mindre foretak ved å eie et betydelig antall stemmeberettigede aksjer eller kontroll. Morselskaper er typisk større firmaer som utviser kontroll over ett eller flere små datterselskaper i enten samme bransje eller komplementære næringer.
Når den mindre virksomheten ønsker å påta seg et kapitalprosjekt, kan det hende at de ikke kan flyte et obligasjon uten hjelp fra morselskapet. I et slikt tilfelle kan det være at gjeldseiere ikke er interessert i å ta på seg en gjeldsinvestering i et datterselskap som kanskje ikke har en kredittrating som er like høy som foreldrene. Dermed vil morselskapet fungere som en ekstra garantist for gjelden, på samme måte som et foreldre vil signere på en bilnote for et barn.
Føderale obligasjoner med hjemmelån
Et annet eksempel på en langvarig utsteder av felles obligasjoner er Federal Home Loan Bank System (FHLB). Banken, som ble grunnlagt av Kongressen i 1932, skulle hjelpe til med å finansiere bolig- og samfunnsutlån. FHL Bank Office of Finance utsteder en obligasjonssikkerhet for å finansiere landets 11 føderale boliglånbanker. Denne finansieringen blir deretter gitt videre til lokale finansinstitusjoner for å støtte utlån til huseiere, bønder og små bedrifter.
Federal Home Loan Banks organisasjonsstruktur for solidaransvar gjør den unik blant boligrelaterte statlige sponsede virksomheter og hjelper den til å tjene som en pilar i landets bolig- og småbedriftsfinansystem.
Leksjoner fra Hellas om behov for felles obligasjoner
Mange økonomer hevder at EU bør vurdere å utstede fellesobligasjoner for å styrke den europeiske valutaen. Trusselen om Hellas utreise fra eurosonen i 2014 illustrerer poenget deres. Hellas klarte ikke å stimulere veien ut av en lokal lavkonjunktur fordi den ikke hadde noen lokal valuta å devaluere. Talsmenn for fellesobligasjoner argumenterte for at Hellas av denne grunn trengte støtte og kreditt av sine andre medlemmer i euroområdet, slik at de kunne betale regningene inntil veksten begynte igjen.
Forslag om en europeisk fellesobligasjon, eller en europeisk fellesobligasjon, flyttes av og til. Den siste iterasjonen, kalt en europeisk sikker obligasjon, som foreslått i 2018 av et utvalg ledet av den irske sentralbanksjefen Philip Lane.
Europeiske banker og mange regjeringer vil være støttende for slike forslag siden de ville dekket kravet om sikker statsgjeld. Det vil også dempe sjansen for økonomisk panikk. Slike anbefalinger blokkeres imidlertid vanligvis av Tyskland. Tyske representanter er på vakt mot at en europeisk fellesbånd vil oppmuntre til skatteansvar i den europeiske periferien.
