For å demme opp for finanskrisen i 2008, som truet med å forårsake et aksjemarked og økonomisk nedbrytning, innledet Federal Reserve et aggressivt program med å kjøpe obligasjoner som kalles kvantitativ lettelse (QE), noe som fikk renten til å synke og dermed øke prisene på finansielle eiendeler så vel som økonomien. I september i fjor kunngjorde Fed at de ville begynne å avvikle denne politikken, og Jamie Dimon, styreleder og administrerende direktør i JPMorgan Chase, er en av mange fremtredende figurer innen finans som advarer om at denne reversering av retning kan sende aksjekursene som styrter og avsporer USA økonomisk ekspansjon.
| Hovedsiden | 10-års gevinst | YTD gevinst |
| S&P 500-indeks (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 119% | 2, 5% |
| Nasdaq 100-indeksen (NDX) | 288% | 13, 7% |
| Russell 2000-indeksen (RUT) | 126% | 8, 7% |
Dimons bekymring for risikoen ved en reversering av kvantitativ lettelse har vært spesielt oppmerksomhet siden han ellers er habil i USAs økonomi, og er typisk positiv til markedsutsiktene. Som han sa til CNBC: "Økonomien er ganske sterk… det er ingen jettegryter der ute." Dimons synspunkter blir gjentatt av andre ledende personer innen finans, som nevnt nedenfor. I mellomtiden har en rekke høyprofilerte tall som tidligere Office of Management and Budget (OMB) -direktør David Stockman og fondssjef i fremvoksende markeder Mark Mobius forventet et stort tilbaketrekking av aksjemarkedet. (For mer, se også: 'Daredevil' aksjemarked Redusert for å falle 40%: Stockman .)
Dimon: 'Folk kan få panikk når ting endrer seg'
På CNBC sa Dimon: "Jeg vil ikke skremme publikum, men vi har aldri hatt QE. Vi har aldri hatt reversering. Forskrift er annerledes. Pengetransmisjon er annerledes. Regjeringer har lånt for mye gjeld, og folk kan få panikk når ting endrer seg. " I henhold til en annen CNBC-rapport advarte Dimon i april om at begrensninger i bankenes kapital- og handelsaktiviteter, som de som ble pålagt av Volcker-regelen, kan føre til større svingninger i formuespriser enn tidligere. Han antydet da også at en annen risiko kommer av muligheten for at Fed kan få fart på programmet for renteøkninger som svar på økende inflasjonspress.
Ingen prisøkning nå
Dimons nylige kommentarer kom før Feds politikkmelding 1. august. Mens han merket at den økonomiske veksten og arbeidsmarkedet har vært sterk, indikerte Fed 1. august at den ikke ville øke renten på dette tidspunktet, siden inflasjonen har holdt seg nær målet på 2%. Alle de fire aksjeindeksene som er listet over sank til lave dager i løpet av kort tid før Feds kunngjøring, og slo deretter tilbake. (For mer, se også: Fed forlater priser uendret, holder seg på kurs for september fottur .)
Massiv avvikling
Som rapportert av CNBC, økte Fed sin obligasjonsportefølje fra 800 milliarder dollar til 4, 5 billioner dollar i arbeidet med sin kvantitative lettelse. I mellomtiden fulgte andre sentralbanker etter, og resultatet var en overveldende $ 12 billioner injeksjon av likviditet i det globale finanssystemet. I en politisk reversering som noen ganger kalles kvantitativ innstramming, avkaster Fed sakte balansen ved å la omtrent 40 milliarder dollar av obligasjoner modnes hver måned uten å bli erstattet, og sentralbanker i andre land går på en lignende kurs.
Tidligere i år uttrykte den bemerkede obligasjonsfondsjefen Bill Gross sin egen bekymring for effekten av denne avviklingen. I fjor advarte tidligere Fed-styreleder Alan Greenspan om en massiv obligasjonsmarkedsboble som vil bli tappet av i prosessen. (For mer, se også: Bill Gross: QE er "Financial Methadone" og Stocks Big Threat Is a Bond Collapse: Greenspan .)
Somre: "Stramning involverer reelle farer"
Når det gjelder såkalt kvantitativ innstramming, har CNBC sitert andre fremtredende skikkelser. Den tidligere amerikanske finansministeren, Lawrence Summers, sier: "innstramming innebærer reelle farer og må utføres med stor omhu." I følge Peter Bockvar, sjef for investeringsansvarlig (CIO) i kapitalforvaltningsfirmaet Bleakley Advisory Group, 3, 5 milliarder dollar, "tror jeg markedet - med S&P i et høydepunkt på alle tider - er på vei mot en murvegg den dypere kvantitative innstramningen blir. " Ray Dalio, grunnlegger av hedgefondet Bridgewater Associates, konstaterer at kvantitativ innstramming er bundet til å gi effekter helt motsatt fra kvantitativ lettelse, nemlig "høyere renter, bredere kredittpåslag og svært ustabile markedsforhold."
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Federal Reserve
Hvordan vil Fed redusere balansen?
Rik og kraftfull
5 Toppinvestorer som tjente på den globale finanskrisen
Aksjehandelstrategi og utdanning
Hvorfor børskrakket i 1929 kunne skje i 2018
Økonomi
Hva er en valutakrig, og hvordan fungerer det?
Federal Reserve
Alan Greenspan: 19 år i Federal Reserve
Pengepolitikk
Hvorfor deflasjon er Feds verste mareritt
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Taper Tantrum Definisjon Taper tantrum er betegnelsen som brukes for å referere til oppgangen i 2013 i amerikanske statsrenter. mer Kvantitativ lettelse Definisjon Kvantitativ lettelse er en pengepolitikk der en sentralbank kjøper bestemte mengder finansielle eiendeler for å øke pengemengden og stimulere til utlån og investeringer. mer Tapering Definisjon Tapering er gradvis reversering av en kvantitativ lettelsespolitikk implementert av en sentralbank for å stimulere økonomisk vekst. mer Definisjon av en sentralbank En sentralbank er en enhet som er ansvarlig for det nasjonale pengesystemet eller en gruppe nasjoner: regulering av pengemengden og rentene. mer Modern Monetary Theory (MMT) Modern Monetary Theory er et makroøkonomisk rammeverk som sier at monetært suverene regjeringer bør opprettholde høyere underskudd og trykke så mye penger som nødvendig fordi de ikke trenger å bekymre seg for insolvens og inflasjon er en fjern mulighet. mer Inflasjon Definisjon Inflasjon er den hastigheten som det generelle prisnivået for varer og tjenester stiger, og følgelig synker kjøpekraften til valuta. mer