Hva er et problem?
Et spørsmål er prosessen med å tilby verdipapirer for å skaffe penger fra investorer. Selskaper kan utstede obligasjoner eller aksjer til investorer som en metode for finansiering av virksomheten. Uttrykket "emisjon" refererer også til en serie aksjer eller obligasjoner som er blitt tilbudt til publikum og forholder seg vanligvis til settet med instrumenter som ble utgitt under ett tilbud.
Forstå problemet
Utstedelse av verdipapirer kan ha mange former. Bedrifter kan ha en ny emisjon hvor de frigjør en sikkerhet for første gang, eller en erfaren emisjon, der et etablert firma tilbyr ytterligere aksjer. Generelt sett har en utgave en tendens til å referere til et bestemt tilbud. For eksempel, hvis et selskap selger en gruppe av 10-årige obligasjoner til publikum, vil det settet med obligasjoner bli referert til som en enkelt emisjon.
Hvis et selskap trenger kapital for å holde seg i virksomhet, har det muligheter for å sikre finansiering gjennom å selge aksjer eller utstede obligasjoner. I et sekundært aksjetilbud stemmer styret (BOD) for å utstede flere aksjer og øke antall tilgjengelige aksjer i markedet for handel. Inntektene fra å selge tilleggsandeler til publikum går direkte til selskapet.
På samme måte, hvis en virksomhet ønsker å flytte eksisterende gjeld og opprette ny gjeld på samme tid, kan den bestemme seg for å utstede obligasjoner. Selskapet låner penger av investorer og betaler tilbake med renter. Renten er en skattetrekkbar utgift som reduserer selskapets lånekostnad.
Viktige takeaways
- En emisjon er et tilbud av verdipapirer til investorer i håp om å skaffe kapital. Inntekter av obligasjoner kan gjøres så lenge det er investorlyst for selskapets gjeld. Den appetitten påvirkes av selskapets evne til å faktisk utføre betalingene. Ytterligere utstedelser av aksjer kan føre til utvannelse, noe investorene har en tendens til å rynke på, men aksjene krever ikke rentebetalinger.
Faktorer ved utstedelse av aksjer eller obligasjoner
Bedrifter må vurdere forretningsmessige mål når de bestemmer seg for om de skal selge aksjer eller utstede obligasjoner. Utstedelse av aksjer eller obligasjoner for å skaffe kapital til prosjekter for å endre kapitalstrukturen til et firma som består av gjeld og egenkapital. Hvor vektet et virksomhetsstruktur er i enten gjeld eller kapital bestemmer kapitalkostnadene for selskapet. Kostnaden for å utstede gjeld er renten som det utstedende selskapet periodisk må betale sine investorer og långivere. Kostnaden for utstedelse av egenkapital er utbytte. Å finne en god balanse mellom begge typer verdipapirer kan hjelpe et firma med å unngå å betale høye kapitalkostnader.
Penger fra aksje trenger ikke å tilbakebetales, og heller ikke renter (eller utbytte) trenger å betales som det gjør med obligasjoner. Siden hver emisjon av aksjer endrer en investors eierandel i selskapet, er det en grense for hvor mye aksje et selskap kan utstede ettersom fortynning blir et problem.
Imidlertid kan selskaper utstede obligasjoner så lenge investorer er villige til å oppføre seg som långivere. Fordi selskaper kan betale obligasjonseiere en lavere rente og beholde større kontroll over finansiering, er det mindre kostbart å utstede obligasjoner enn å låne fra en bank. Obligasjoner endrer ikke eierforhold eller drift av et selskap som eies mens det selges aksje. Registrering er enklere med obligasjonseiere, siden alle obligasjoner med samme utstedelse tjener samme rente og har samme løpetid. Obligasjonstilbud er også mer fleksible enn aksjeutstedelse.
Aksje- og obligasjonssikring
Selskaper som utsteder aksjer og obligasjoner kan bruke investeringsbanker for å lette prosessen. For eksempel, hvis et selskap bestemmer seg for å selge obligasjoner, bestemmer investeringsbanken verdien og risikoen for selskapet, bestemmer deretter prisene, og til slutt tegner og selger obligasjonene til publikum. Investeringsbanker kan også tegne aksjer eller andre verdipapirer til et børsnotering eller sekundært offentlig tilbud. Bokløpere kan tildeles større kontoer.
