Vanligvis er et tiårsjubileum grunn til feiring og ettertanke. Men det er knapt noen encomiums for Bitcoin, som snart skal feire tiårsjubileet for introduksjonen til verden. Satoshi Nakamoto, som skrev avisen som kunngjorde bitcoin, skal visstnok ha opprettet den digitale valutaen som svar på finanskrisen i 2008. Ved å desentralisere det økonomiske økosystemet forsøkte han å flytte maktbalansen fra en utvalgt gruppe av finansinstitusjoner til bredere publikum.
Men valutaens ville tur med skandaler og ustabile prissvingninger i de påfølgende ti årene har tilintetgjort disse intensjonene. Det tiende året i Bitcoin har vært spesielt smertefullt. Prisen har krasjet siden begynnelsen av dette året, og mynten har mistet omtrent 70% av sin verdi i et langvarig swoon. Cryptocurrency markeder, som for det meste følger bitcoin's ledelse, har også kantret verdi og falt med 73% i løpet av denne tidsperioden.
Som om det ikke var ille nok, har det ikke lyktes i å få mainstream-popularitet. Folk bruker ikke bitcoin, verken for detaljkjøp eller handel. Etter topp i desember i fjor har transaksjonsvolumet på bitcoin sin blockchain falt. I mellomtiden fortsetter skandaler som plager bitcoin og cryptocururrency..
Vurderinger av bitcoin, enten det er som en butikk av verdi eller et medium for daglig transaksjon, har stort sett vært negative. I et visnende redaksjon erklærte Economist nylig at bitcoin og andre cryptocururrency er ubrukelige. "Det er ingen fornuftig måte å nå noen spesiell verdivurdering, " skriver magasinet og påpeker en rekke feil i økosystemet. Disse inkluderer mangelen på åpenhet og sikkerhet på deres blockchains og vanskeligheter med å kjøpe eller handle med cryptocururrency.
The Economist er ikke den eneste publikasjonen som er kritisk til bitcoin. Andre publikasjoner har også dokumentert tidslinjer, og deres vurderinger av bitcoins økning er i en lignende vene. Betyr dette at bitcoin, for alle de uttalte adelige intensjonene, er ubrukelig?
Saken for Bitcoin som ubrukelig innovasjon
Bitcoin's identitetskrise er i stor grad skylden for den nåværende nedgangen i formuen. Det ble opprinnelig designet som en internasjonal valuta og grenseløs mekanisme for daglige transaksjoner.
Bortsett fra at det ikke viste seg på den måten.
I årenes løp har rapporter dokumentert bruken i hvitvasking og ulovlige aktiviteter, selv om det klønete grensesnittet har sørget for at forbrukeradopsjonen forblir ubetydelig. Blikkensiden til denne historien har vært inntredenen av spekulative detaljinvestorer som kjørte opp prisen til uholdbare nivåer.
Skyrocketing verdsettelser i cryptocurrency markeder har endret den dominerende fortellingen rundt bitcoin. Det regnes ikke lenger som et medium for daglig transaksjon. I stedet blir cryptocurrency merket som en butikk med verdi, en alternativ investering som ligner på gull. Men cryptocurrency står overfor to betydelige problemer også her.
Den første forholder seg til boblene i bitcoin sin pris.
Til dags dato har det vært tre bobler i bitcoin. De skjedde i 2011, 2013 og 2017. Hver gang prisen har fulgt en parabolsk kurve med en kraftig økning i verdsettelsen som umiddelbart ble fulgt av en like stupbratt nedgang. Under hver av disse boblene steg verdien av bitcoin med tredoblet sifre og tiltrakk seg betydelig detaljistkapital. Tynne likviditetsvolumer spilte en viktig rolle i å øke pris på bitcoin i disse boblene.
Det andre problemet har å gjøre med bitcoin å sjekke svært få av de grunnleggende egenskapene til en verdiforretning. Morningstar-analytikeren Kristoffer Inton og teamet hans opprettet et rammeverk for å sjekke om cryptocururrency kunne fortrenge gull som et investeringsinstrument. De fokuserte på likviditet, funksjonelt formål, mangel på tilbud, fremtidig etterspørselssikkerhet og varighet. Bortsett fra mangel på forsyning, svikter bitcoin på de andre attributtene. Ikke overraskende konkluderte analytikerne med at cryptocururrency ikke gjør det og "ikke vil utfordre hold som en aktiv havneklasse."
En lysere fremtid foran?
Alt kan imidlertid ikke gå tapt for bitcoin. Til tross for prisfallet, peker bitcoinentusiaster på den siste utviklingen i økosystemet som et bevis på at det ennå kan gjøre et comeback.
Teknologiske fremskritt holder ut håpet om bruk av cryptocurrency i detaljhandelstransaksjoner. Antall Lightning Network-noder i bitcoin sitt nettverk har mangedoblet seg siden begynnelsen av dette året. (Lightning Network er beregnet på å øke hastigheten på bitcoin sitt nettverk ved å gjennomføre transaksjoner fra den viktigste blockchainen.) Tverrkjede-bytter vil muliggjøre sømløse transaksjoner med blockchains for andre cryptocurrencies.
Bitcoin-økosystemet fortsetter også å vokse med en serie produkter som utvider bruksområdene. I tillegg til å handle med bitcoin, kan du bruke det som sikkerhet for lån eller kjøpe smykker med det. I følge noen rapporter har små og mellomstore bedrifter også begynt å bruke bitcoin's blockchain for å foreta bankoverføring fordi det koster mindre.
Men den største endringen i bitcoin's formue kunne komme fra regulering. Selv om SEC har avvist overskrifter av bitcoin-ETF-er, har det vært en synlig oppmykning av regulatorers holdning. Bitcoin og andre cryptocururrency har blitt et fremtredende diskusjonstema på Fintech-konferanser og blant SEC-kommisjonærer.
Sistnevnte kommentar til emnet har endret seg fra kritikk til klarhet angående statusen til noen cryptocururrency. Mens SEC har gått i stykker med tilfeller av svindel og manipulasjon innen cryptocururrency, har kommisjonærene også oppfordret spillere i dets økosystem til å rydde opp i handlingen.
Resultatet er at en eller annen orden begynner å dukke opp fra kaoset i bitcoin-økosystemet. Dannelsen av selvregulerende organisasjoner for cryptocurrency børser er en start. Inntreden av forsikringsgiganter, som Lloyds of London, inn i cryptocurrency-økosystemet, er en annen utvikling som vil avveie bekymringene fra investorer, som ellers er på vakt mot å investere i cryptocurrencies. En rekke nye investeringsprodukter, fra indeksfond til pensjonskontoer, gjør også vei inn i økosystemet.
Institusjonelle investorer sies også at de varmer opp til ideen om å investere i bitcoin. Wall Street inntreden kan være en betydelig spillutveksler for likviditet i cryptocurrency-økosystemet fordi de, i motsetning til detaljinvestorer og kortsiktige handelsmenn, investerer på lang sikt og kan spille en viktig rolle i å stabilisere prisene.
