Market Moves
Aksjene lukket seg noe høyere i dag blant store indekser. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) og Dow Jones Industrial Average (DJX) løftet seg mot nye høydepunkter etter at Fed-beslutningen la rentene uendret i dag. Russell 2000 (RUT) small-cap indeks var litt under gårsdagens endring, og Russell Microcap indeksen (RUMIC) var høyere med en fjerdedel av en prosent.
Markedet hadde forventet at Federal Open Market Committee (FOMC) ville holde rentene uendret; men utvalgets medlemmers holdninger uttrykte tillit til at ansettelsesforholdene vil forbli gunstige, inflasjonen ville forbli lav og at rentene trolig ikke trenger å endre seg i hele varigheten av 2020 (se oversikt over Feds prikkplot nedenfor). Markedet reagerte ikke på slike nyheter på en stor måte, men subtile indikasjoner antyder at flere kjøpere kan komme inn i markedet i dagene som kommer.
Merkelig blanding av teknologi og nyttebeholdninger fører etter Fed
Diagrammet under viser ett minutts oppdeling etter sektor for hvordan aksjer responderte etter Fed-kunngjøringen. De to sektorene som ledet frem, med litt over 30 minutter før markedet stengte, var teknologi og verktøy. Dette usannsynlige paret viser hvordan investorer umiddelbart begynte å plassere penger i sektorer som ville få fordeler av fortsatt lave renter.
Taperne i dette scenariet viste seg å være aksjene i finanssektoren, der virksomhetene kan dra fordel av stigende renter eller rentedifferanser. Støtte investorer vil innse at dette er en sannsynlig ledetråd som signaliserer hvilke aksjer som kan prestere godt i dagene og ukene fremover.
Subtilt signal funnet i rentesensitive sektorer
En annen indikasjon på aksjer i brukssektoren ser ut til å indikere at investorer sannsynligvis vil løfte aksjekursene høyere i løpet av de neste ukene. Diagrammet nedenfor viser en sammenligning av relativ styrke mellom to sektorer som vanligvis er påvirket av rentebeslutninger. Nytteandelene har en tendens til å falle når rentene stiger, og bestanddelene i basismaterialesektoren har en tendens til å falle når inflasjonen avtar. Å sammenligne den relative styrken til disse to sektorene bør vise seg innsiktsfull.
Ved å bruke State Street's industrisektorindeks ETF (XLU) og sammenligne den med basismaterialesektorindeksen ETF (XLB), kan vi se et interessant mønster dukke opp. Diagrammet har et fem-dagers glidende gjennomsnitt (grønn linje) på sammenligningslinjen i det øvre panelet, og S&P 500 ETF (SPY) i nedre panel. Når den grønne linjen gjør en sving, ser det ut til å signalisere en økning til å følge i SPY, mens en sving opp forutsetter et fall. Siden denne linjen har gjort en dobbel nedtur, kan det være en indikasjon på at investorer forbereder seg på å flytte penger fra mer konservative investeringer til mer opportunistiske handler.
Bunnlinjen
Aksjene beveget seg litt høyere etter utgivelsen av FOMC-uttalelsen i dag. Fed-direktører uttrykte tillit til stabile markedsmiljøer i overskuelig fremtid. Det er mange indikasjoner på at lagrene kan fortsette høyere i dagene og ukene som kommer.
