Innholdsfortegnelse
- Hvorfor investere i råvarer?
- Løsningen: ETF-er for råvarer
- Typer råvare-ETF-er
- Unike risikoer ved råvareinvestering
- Eksempler på ETF-er for varer
- Bunnlinjen
Hvorfor investere i råvarer?
Per definisjon er råvarer basale varer som brukes som innsats i økonomien. Som sådan kan basisvarer potensielt være gode investeringer. Noen råvarer, som edle metaller, brukes som et lager av verdier og en sikring mot inflasjon.
Råvarer er en aktivaklasse som vanligvis er negativt korrelert med andre aktivaklasser, for eksempel aksjer og obligasjoner. Dette betyr at når aksjer og obligasjoner synker i verdi, vil råvarene øke i verdi, og omvendt. Som et resultat tilbyr de investorer en god måte å diversifisere investeringsporteføljen. Råvarer tilbyr også en sikring mot inflasjon.
Problemet for de fleste vanlige investorer er at det historisk sett var vanskelig å få direkte eksponering for råvarer på en kostnadseffektiv og risikotålbar måte.
Viktige takeaways
- Råvare-ETFer gir vanlige investorer enkel og billig tilgang til forskjellige råvaremarkeder. Investorer oppfordres til å holde en del av porteføljen sin i råvarer som en diversifiserer og sikre seg mot inflasjon. Nå finnes ETF-er på en rekke produkter fra olje og naturgass og dyrebar metaller til landbruksprodukter som soyabønner eller husdyr. ETF for overnatting kan bygges på flere måter, noe som kan påvirke en investors risiko, avkastning og skattesituasjon på en annen måte.
Løsningen: ETF-er for råvarer
ETF-er for råvarer gjør det mulig for investorer å få eksponering for individuelle råvarer eller kurver med varer på en enkel, relativt lav risiko og kostnadseffektiv måte. Det er mange ETF-er som sporer forskjellige varer, inkludert uedle metaller, edle metaller, energi og landbruksvarer, som investorer kan utforme sin ideelle råvareksponering med.
En ETF-vare er vanligvis fokusert på enten en enkelt vare - holder den i fysisk lagring - eller er fokusert på investeringer i futures kontrakter. Andre ETF-er for varer ser ut til å spore ytelsen til en råvareindeks som inkluderer dusinvis av individuelle råvarer gjennom en kombinasjon av fysisk lagring og derivater.
Typer råvare-ETF-er
Det er fire forskjellige typer ETF-er:
- Fysisk støttede midler Fremtidsbaserte fond
Det er fordeler og ulemper med hver av de forskjellige typene, så valget vil avhenge av en individuell investors investeringsmål, risikotoleranse og kostnadstoleranse.
Aksjefond
Aksjebaserte råvarer ETF-er har aksjer i selskapene som produserer, transporterer og lagrer råvarer. En aksjebasert råvare ETF kan gi investorer eksponering for flere selskaper eller spesifikke sektorer, men på en enklere og mer billig måte enn å kjøpe de underliggende selskapene selv.
Dette kan også være en billigere og sikrere måte å få eksponering for varer på, da risikoen forbundet med både fysiske og futures råvarer ETF ikke gjelder. Og utgiftsforholdene for midlene har en tendens til å være lavere. Ulempen er at å investere i egenkapital plasserer et ytterligere lag - selve selskapets struktur - mellom investoren og varen de ønsker å få eksponering for.
Børsnoterte notater (ETN)
Den andre typen ETF er en Exchange Traded Note (ETN), som er et gjeldsinstrument utstedt av en bank. Det er senior, usikret gjeld som har forfallstidspunkt og er støttet av utstederen. ETNs søker å matche avkastningen til en underliggende eiendel, og de gjør det ved å bruke forskjellige strategier, inkludert kjøp av aksjer, obligasjoner og opsjoner. Fordelene med ETN-er er at det ikke er noen sporingsfeil mellom ETN og eiendelen den sporer, og de får bedre skattebehandling fordi en investor bare betaler vanlige kapitalgevinster når den selges. Den viktigste risikoen forbundet med ETN er kredittkvaliteten til den utstedende institusjonen.
Fysisk støttede midler
Den tredje typen, fysisk støttede ETF-er, har faktisk fysiske varer i sin besittelse og er begrenset til edle metaller for øyeblikket. Fordelen med en fysisk ETF er at den faktisk eier og har varen. Dette fjerner både sporings- og motpartsrisiko. Sporingsrisiko oppstår når ETF du eier ikke gir samme avkastning som eiendelen den skal spore. Motpartsrisiko er risikoen for at selgeren ikke faktisk leverer varen som lovet.
Ulempen med fysisk støttede ETF-er er at det er kostnader forbundet med å levere, holde, lagre og forsikre fysiske råvarer - kostnader som kan legge opp. Unngåelse av disse kostnadene er det som ofte presser investorene til å kjøpe råvarefutures i stedet. Og vær oppmerksom på at ETF-er av fysisk edelt metall beskattes som samleobjekter, noe som betyr at kapitalgevinster blir beskattet til din marginale skattesats, avhengig av skatteområdet. Kortsiktige gevinster beskattes til vanlig inntektsrate.
Fremtidsbaserte fond
Den mest populære typen ETF-er er futures-baserte. Disse ETF-ene bygger en portefølje av futures, forward, og bytter kontrakter på de underliggende råvarene. Fordelen med en futuresbasert ETF er at ETF er fri for kostnadene ved å holde og lagre den underliggende varen. Men det er andre risikoer knyttet til futureskontraktene selv.
De fleste futures-baserte råvarer ETF-er følger en "front-month" rullestrategi der de har "front month"-futures, som er futures som er nærmest å utløpe. ETF trenger å erstatte disse futures før de går ut med andre måneders (den påfølgende måneden) futures. Fordelen med denne strategien er at den sporer den nåværende, eller spotprisen, for varen. Ulempen er at ETF er utsatt for "rullerende risiko" ettersom de utløpende frontmånedskontraktene "rulles" inn i andre månedskontrakter.
De fleste futures-baserte råvarer ETF-er er innlemmet som Limited Partnerships. For skattemessige formål beskattes 60% av gevinstene som langsiktige kapitalgevinster, og de resterende 40% beskattes til investorens ordinære skattesats. En annen ting å ta i betraktning er at LPs gevinster markeres til markedet på slutten av året, noe som kan skape en skattepliktig hendelse for en investor, selv om de ikke har solgt noen av aksjene sine i ETF.
Unike risikoer ved råvareinvestering
Råvaremarkeder er vanligvis i en av to forskjellige stater: kontango eller tilbakestilling. Når futures er i kontango, er prisene for en bestemt fremtid høyere i fremtiden enn de er nå. Når futures er i tilbakestilling, er prisene for en vare høyere nå enn i fremtiden.
Når et futuresmarked er i kontango, er den rullerende risikoen “negativ”, noe som betyr at en ETF-vare vil selge lavere prisede futures som går ut og kjøpe futures med høyere pris, som er kjent som “negativ rulleavkastning.” Hvis du legger til fremtidige futures, reduserer avkastningen og fungerer som et drag på ETF, og forhindrer at den nøyaktig sporer spotprisen på varen.
Det er råvare-ETF-er som følger stiger strategier og optimaliserte strategier som er designet for å unngå risikoen som et marked som er i kontango. En stiget strategi bruker futures med flere utløpsdatoer, noe som betyr at ikke alle futureskontraktene blir byttet ut på en gang. En optimalisert strategi forsøker å velge futureskontrakter som har den mildeste kontoen og den bratteste tilbakestillingen i et forsøk på å minimere kostnadene og maksimere avkastningen. Begge disse tilnærmingene kan minimere kostnadene, men gjør det på bekostning av faktisk sporing og potensielt dra nytte av kortsiktige bevegelser i prisen på den underliggende varen. Som sådan kan de være mer egnet for langsiktige og mer risikovillige investorer.
Når et fremtidsmarked er i tilbakestilling, er den rullerende risikoen "positiv", noe som betyr at en ETF-vare vil selge høyere pris-fremtider som går ut og kjøpe lavere pris-fremtider, og skape det som kalles "positiv rulleutbytte."
Uavhengig av hvilken tilstand futuresmarkedet er i, har futures-baserte råvarer ETF-er høyere utgifter på grunn av behovet for kontinuerlig å rulle fremtidige kontrakter. Utgiftsnivåer for unleveraged futures-baserte råvarer ETF-er varierer vanligvis fra 0, 50% -1, 0%, men varierer fra fond til fond og råvare til råvare. Vær oppmerksom på at utlånsgrad for utlån til varefond vanligvis starter på 1, 0% og ofte kan variere høyere.
En ytterligere risiko som futuresbaserte råvarer ETF står overfor er at i stedet for å bare spore råvarepriser, kan ETF-er påvirke futuresprisene selv på grunn av deres behov for å kjøpe eller selge et stort antall futureskontrakter til forutsigbare tider, kjent som en "rulleplan." Dette plasserer også ETF-ene prisgitt handelsmenn som kan by priser opp eller ned i påvente av ETF-ordre. Endelig kan ETF-er være begrenset i størrelsen på råvareposisjonene som de kan innta på grunn av regelverk for handel med varer.
Eksempler på ETF-er på markedet i markedet
ETF-varer for varer sporer et bredt spekter av underliggende råvarer, hvorav noen inkluderer edle metaller, olje og naturgass. Videre sporer andre ETF-er i stedet en diversifisert kurv med varer. Investorer bør alltid gjøre sin egen research, men noen av de beste ETF-varene er som følger: Edelmetaller som gull og sølv er populære ETF-er fordi den underliggende varen ikke kan gå dårlig eller ødelegge. SPDR Gold Shares og iShares Silver Trust er to av de største ETF-ene for gull og sølv. SPDR Gold Shares ETF har en utgiftsgrad på 0, 4%, og iShares Silver Trust har en utgiftsgrad på 0, 5%.
En annen populær type ETF er olje og naturgass. Siden olje og gass ikke kan lagres som edle metaller, investerer disse ETF-ene i futureskontrakter i stedet for selve varen. SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF har en diversifisert portefølje av 60 olje- og gassproduserende selskaper og har en årlig utgiftsgrad på 0, 35%.
Noen investorer liker å øke diversifiseringen gjennom diversifiserte ETF-er. Disse ETF-ene, som iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF, sporer USAs råvareindeks.
Bunnlinjen
Råvare-ETF-er kan være en fin måte for investorer å få noe eksponering for varer i porteføljen. Det er mange forskjellige typer ETF-er som fokuserer på forskjellige varer, bruker forskjellige strategier og har forskjellige utgiftsforhold. Valget av hva ETF er riktig for deg vil avhenge av dine investeringsmål og risikotoleranse. Pass på, gjør undersøkelser og vis hva du kjøper.
Råvarefond lager ofte sine egne referanseindekser som bare kan omfatte landbruksprodukter, naturressurser eller metaller. Som sådan er det ofte sporingsfeil rundt bredere vareindekser som Dow Jones AIG Commodity Index. Likevel bør enhver ETF-vare passivt investeres i når den underliggende indeksmetodikken er på plass. ETF-er for råvarer har økt i popularitet fordi de gir investorer eksponering for varer uten å kreve at investorene lærer å kjøpe futures eller andre derivatprodukter.
