Hva er en inntektsobligasjon?
En inntektsobligasjon er en type gjeldssikkerhet der bare pålydende av obligasjonen blir lovet å bli utbetalt til investoren, med eventuelle kupongbetalinger betalt bare hvis det utstedende selskapet har nok inntekter til å betale for kupongbetalingen.
En inntektsobligasjon kalles også en justeringsobligasjon.
Inntektsobligasjon forklart
En tradisjonell selskapsobligasjon er en som foretar regelmessige rentebetalinger til obligasjonseiere og ved forfall betaler hovedinvesteringen. Obligasjonsinvestorer forventer å motta de oppgitte kupongutbetalingene med jevne mellomrom og er utsatt for misligholdsrisiko i tilfelle selskapet har solvensproblemer og ikke er i stand til å oppfylle gjeldsforpliktelsene. Obligasjonsutstedere som har et høyt nivå av misligholdsrisiko, er vanligvis gitt en lav kredittrating av et obligasjonsvurderingsbyrå for å reflektere at sikkerhetsemisjonene har et høyt risikonivå. Investorer som kjøper disse høyrisikoobligasjonene krever et høyt avkastningsnivå i tillegg for å kompensere dem for å låne ut midlene til utstederen.
Det er imidlertid noen tilfeller der en obligasjonsutsteder ikke garanterer kupongbetalinger. Pålydende ved forfall er garantert tilbakebetalt, men rentebetalingene vil kun bli betalt avhengig av inntekten til utstederen over en periode. Utstederen er pliktig til å betale kupongbetalingene bare når den har inntekter i regnskapet, noe som gjør slike gjeldsemisjoner fordelaktige for et utstedende selskap som prøver å skaffe tiltrengt kapital til å vokse eller fortsette driften. Rentebetalinger på en inntektsobligasjon er derfor ikke faste, men varierer i henhold til et visst inntjeningsnivå som selskapet anser som tilstrekkelig. Unnlatelse av å betale renter resulterer ikke i mislighold, som vil være tilfelle med en tradisjonell obligasjon.
Inntektsobligasjonen er et noe sjeldent finansielt instrument som generelt tjener et forretningsformål som ligner det for foretrukne aksjer. Imidlertid er det forskjellig fra foretrukne aksjer ved at glipp av utbytte for foretrukne aksjonærer akkumuleres til påfølgende perioder til de blir betalt av. Utstedere er ikke forpliktet til å betale eller akkumulere noen ubetalt rente på en inntektsobligasjon når som helst i fremtiden. Inntektsobligasjoner kan være strukturert slik at ubetalte rentebetalinger akkumuleres og forfaller ved utstedelsen av obligasjonsemisjonen, men dette er vanligvis ikke tilfelle; som sådan kan det være et nyttig verktøy for å hjelpe et selskap å unngå konkurs i tider med dårlig økonomisk helse eller pågående omorganisering.
Inntektsobligasjoner utstedes vanligvis av selskaper med solvensproblemer i et forsøk på å skaffe penger raskt for å unngå konkurs eller av mislykkede selskaper i omorganiseringsplaner som ønsker å opprettholde driften mens de er i konkurs. For å tiltrekke investorer, ville selskapet være villig til å betale en mye høyere obligasjonsrente enn den gjennomsnittlige markedsrenten.
