Det internasjonale pengefondet (IMF) ble stiftet i 1945 som en del av Bretton Woods systemavtale et år tidligere. Målet med IMF er å fremme makroøkonomisk stabilitet og global vekst og å redusere fattigdom over hele verden.
Interessant nok foreslo økonom John Maynard Keynes først en overnasjonal valuta kjent som "Bancor" på Bretton Woods-konferansen, men forslaget hans ble avvist. I stedet vedtok IMF et system med bundne valutakurser knyttet til verdien av gullmølle. På den tiden var verdens reservefordeler den amerikanske dollar og gull. Imidlertid var det ikke nok forsyning av disse internasjonalt for å holde tilstrekkelige reserver til at IMF kunne fungere ordentlig. For å oppfylle sitt mandat opprettet IMF i 1969 spesielle trekkrettigheter, eller SDR som et supplement for å finansiere stabiliseringsarbeidet.
I 1973 hadde det originale Bretton Woods-systemet nesten blitt forlatt. President Nixon begrenset utstrømming av gull fra USA, og store valutaer skiftet fra et bundet system til et flytende valutaregime. Fortsatt har SDR-systemet stort sett vært vellykket, med at IMF bevilget omtrent SDR 183 milliarder, noe som ga nødvendig likviditet og kreditt til det globale finansielle systemet.
Hvorfor SDR er nødvendig
I følge IMF er SDR-er (eller XDR) en internasjonal reservefordel for å supplere medlemslandenes offisielle pengereserver. Teknisk sett er SDR verken en valuta eller et krav på IMF selv. I stedet er det et potensielt krav mot valutaene til IMF-medlemmer.
En SDR-tildeling er en rimelig metode for å øke medlemslandenes internasjonale reserver, slik at medlemmene kan redusere deres avhengighet av dyrere innenlandsk eller ekstern gjeld. Utviklingsland kan bruke SDR som et kostnadsfritt alternativ til å akkumulere valutareserver gjennom dyrere midler, for eksempel å låne eller drive overskudd på driftskontoen.
SDR brukes også av noen internasjonale organisasjoner som en kontoenhet der valutakursvolatiliteten ville være for ekstrem. Slike organisasjoner inkluderer Den afrikanske utviklingsbanken, Det arabiske pengefondet, Bank for International Settlements og Den islamske utviklingsbanken. Ved å bruke SDR har svingninger i lokal valuta ikke like stor innvirkning. SDR kan bare holdes av IMFs medlemsland og ikke av enkeltpersoner, investeringsselskaper eller selskaper.
Fra år 2000 knytter fire land valutaen til verdien av en SDR, selv om IMF fraråder slike tiltak.
Verdien av SDR
Verdien av en SDR tilsvarte opprinnelig en amerikansk dollar på det tidspunktet eller 0, 88671 gram gull. Da gullstandarden gikk over til et flytende valutasystem, ble SDR i stedet verdsatt som en kurv med verdens reservevalutaer. For øyeblikket inkluderer denne kurven den amerikanske dollar, japanske yen, euro og britiske pund.
Hvert femte år vurderer IMF komponentene i valutakurven for å sikre at eierandelene representerer de mest brukte globale valutaene. Det er mulig at når neste gjennomgang finner sted i 2015, kan flere valutaer vurderes enn de nåværende fire. Nyere spekulasjoner om at IMF kan legge til den kinesiske yuanen (CNY) ville gjøre det til den første fremvoksende valutaen som ble lagt til IMFs reserver.
SDRs rente brukes til å beregne renter som skyldes medlemmer av IMF-lån som er betalt fra SDR-beholdninger. SDR tildeles av IMF til dets medlemsland og støttes av full tro og kreditt fra medlemslandenes regjeringer.
I dag er 1 SDR = 1, 3873 amerikanske dollar, litt over 10% de siste 12 månedene sammenlignet med dollaren, et resultat av den relative styrkingen av dollaren mot de tre andre valutaene i SDR-kurven.
Bunnlinjen
Spesielle trekkrettigheter er en verdipapirfordel hvis verdi er basert på en kurv med fire store internasjonale valutaer. SDR brukes av IMF til å lage nødlån og brukes av utviklingsland for å kaste opp valutareservene uten å måtte låne til høye renter eller drive overskudd på driftskontoen til skade for økonomisk vekst. Selv om SDR selv ikke er valutaer, og bare kan få tilgang til dem fra IMF, spiller de en avgjørende rolle for å opprettholde makroøkonomisk stabilitet og global vekst ved å gi nødlikviditet og kreditt når tradisjonelle metoder kommer til kort.
