Fundamental analyse er metoden for å analysere selskaper basert på faktorer som påvirker deres egenverdi. Det bestemmer den underliggende helsen og ytelsen til et selskap ved å se på nøkkeltall og økonomiske indikatorer. Det er to sider ved denne analysemetoden: den kvantitative og den kvalitative.
Viktige takeaways
- Når du utfører en grunnleggende analyse av en investeringsmulighet, er det viktig å ta hensyn til både kvantitative og kvalitative faktorer. Kvantitative faktorer refererer til økonomiske tall som gjenspeiler et selskaps helse og lønnsomhet, for eksempel selskapets eiendeler, forpliktelser, inntekter og pris / inntjening (P / E) -kvote. Kvalitative faktorer refererer imidlertid til ikke-numeriske aspekter ved selskapet som er noe mer immaterielle, men som likevel påvirker den potensielle verdien av et selskap. Eksempler på kvalitative faktorer inkluderer kundetilfredshet med selskapets produkter, i påvente av søksmål som skader et virksomhets omdømme, en endring i et selskaps ledelse, eller en ny teknologi som gir et selskap et konkurransefortrinn. Du kan bruke resultatene fra en kvalitativ analyse for å belyse den kvantitative analysen din, og gi deg selv et mer fullstendig bilde av et fremtidig vekstpotensial for et selskap.
Hva er kvantitative faktorer?
Den kvantitative siden innebærer å se på faktorer som kan måles numerisk, for eksempel selskapets eiendeler, forpliktelser, kontantstrøm, omsetning og pris / inntjening. Målet med grunnleggende analyse er å produsere en kvantitativ verdi som investorer kan sammenligne med en sikkerhets gjeldende pris, for å bidra til å avgjøre om sikkerheten er undervurdert eller overvurdert.
Begrensningen i kvantitativ analyse er imidlertid at den ikke fanger selskapets aspekter eller risikoer som ikke kan måles av et antall - ting som verdien av en ledende person eller risikoen et selskap står overfor juridiske spørsmål. Analysen av disse tingene er den andre siden av grunnleggende analyse: den kvalitative siden eller ikke-tallsiden.
Hvordan kvalitative faktorer påvirker grunnleggende faktorer
Selv om de er relativt vanskeligere å analysere, er de kvalitative faktorene en viktig del av et selskap. Siden de ikke måles med et tall, har de en tendens til å være subjektive og representerer enten en negativ eller positiv styrke som påvirker selskapet. Men noen av disse kvalitative faktorene vil ha mer effekt enn andre, og det kan være utfordrende å bestemme omfanget av disse effektene.
Eksempler på kvalitative faktorer inkluderer kundetilfredshet med et selskaps produkter, i påvente av søksmål som skader et virksomhets omdømme, en endring i et selskaps ledelse, forholdet selskapet har til viktige leverandører, eller eierskap til en ny teknologi som gir selskapet et konkurransefortrinn.
Hvordan utføre en kvalitativ analyse
For å starte, identifiser et sett med kvalitative faktorer og deretter bestemme hvilke av disse faktorene som gir verdi til selskapet, og hvilke av disse faktorene som reduserer verdien. Bestem deretter deres relative betydning. Kvalitetene du analyserer kan kategoriseres som å ha en positiv effekt, negativ effekt eller minimal effekt.
Hvis du når du ser på selskapets tall, så du god grunn til å kjøpe selskapet, men deretter fant mange negative egenskaper, kan det være lurt å tenke to ganger på kjøp. Negative egenskaper kan omfatte potensielle rettstvister, dårlige forsknings- og utviklingsmuligheter, et rykte for dårlig kundeservice eller et styre fullt av innsidere. Konklusjonene fra den kvalitative analysen din bekrefter eller reiser spørsmål om funnene fra den kvantitative analysen.
Eksempel på kvalitativ analyse
I mai 2017 slo Verizon Communications (VZ) ut konkurransen AT&T (T) i en anbudskrig for å kjøpe Straight Path Communications, Inc. for 3, 1 milliarder dollar. Hvis du skulle se på bare de kvantitative faktorene angående dette oppkjøpet, kan du lure på hvorfor enten Verizon eller AT&T synes at Straight Path var en så ettertraktet pris.
På den tiden antydet tallene på Straight Path ikke at det var et selskap verdt milliarder av dollar. Bare noen måneder før oppkjøpet hadde det lille kommunikasjonsselskapet en markedsverdi på rundt $ 400 millioner dollar, hadde bare ni ansatte og solgte for $ 35 per aksje. Imidlertid eide selskapet en enormt verdifull eiendel - en skattekiste fra Federal Communications Commission (FCC) trådløse lisenser som trengs for å drive 5G, den neste generasjonen trådløs høyhastighetsservice.
Både Verizon og AT&T visste at hvilket selskap som kunne kontrollere disse lisensene ville være et skritt foran med å bygge ut 5G-virksomheten. Så de var villige til å betale en premie for Straight Path, noe som fikk selskapets aksjekurs til å skyrocket fra $ 35 til den eventuelle anskaffelseskursen på $ 184 per aksje. Investorer som bare så på Straight Paths regnskap for å verdsette selskapet i en kvantitativ analyse, kan ha gått glipp av det som ga selskapet sitt konkurransefortrinn og gjort det kvalitativt overlegent, som var eierskapet til de høyt verdsatte FCC-lisensene.
Bunnlinjen
Fundamental analyse er ikke så enkel som å se på tall og beregningsforhold. Det er også viktig å se på påvirkninger og kvaliteter som ikke har en tallverdi.
Den beste måten å innlemme kvalitativ analyse i evalueringen av et selskap er å gjøre det når du har fullført den kvantitative analysen. Konklusjonene du kommer til på den kvalitative siden kan sette din kvantitative analyse i bedre perspektiv og kan hjelpe deg med å ta en bedre investeringsbeslutning.
