Langs ruten for å bli verdens dominerende netthandelsbedrift har Amazon.com Inc. (AMZN) lagt bort spillkonkurransen i den ene næringen etter den andre, og bygd en markedskapitalisering som nå overstiger 900 milliarder dollar i prosessen. Ikke desto mindre truer den eskalerende handelskrigen mellom USA og Kina med å sette en buk i den raske vekstraten.
USA innførte 15% toll på 112 milliarder dollar varer importert fra Kina 1. september 2019, med tilleggstollar planlagt å tre i kraft i desember. I følge en fersk rapport fra Bank of America har "netthandel mest tollrisiko på grunn av innvirkningen på produktprising." Rapporten anslår at prisene for varer som selges i USA gjennom Amazon, må stige med gjennomsnittlig 2, 1% til 2, 6% for å utligne kostnadene for de nye tollsatsene.
Amazons aksjekurs er nede med 9, 6% fra det 52-ukers høye settet 11. juli, per slutten 5. september.
Betydning for investorer
Basert på deres analyse av kostnadene for solgte varer (COGS), anslår BofA at 20% av Amazons førstepartssalg og 25% av deres tredjepartssalg representerer varer importert fra Kina. Førstnevnte er salg direkte fra Amazon. Sistnevnte er salg gjort av uavhengige selgere som selger gjennom Amazons nettsted, og dermed genererer provisjoner for Amazon.
For å nøytralisere effekten av de nye 15% -tariffene på fortjenestemarginene, beregner BofA at Amazons førstepartspriser må øke med 2, 1% i gjennomsnitt, mens prisene i tredjepartsmarkedet må stige med gjennomsnittlig 2, 6%. Høyere priser vil uunngåelig redusere etterspørselen, men to faktorer kan dempe den negative effekten på Amazon, legger BofA til.
For det første kan andre forhandlere pålegge lignende prisøkninger. Der dette skjer, bør Amazon opprettholde sin konkurranseposisjon.
For det andre kan forbrukere bytte til alternative produkter som selges gjennom Amazon, hvis priser ikke har steget som følge av tariffer. "Vi forventer at substitusjon på markedet vil redusere virkningen, både fra forbrukere som kjøper fra selgere som ikke er fra Kina, og selgere som kommer fra andre markeder, " bemerker BofA. "Over tid regner vi med… dele gevinster for varer hentet utenfor Kina, " rapporterer rapporten.
På den annen side kan detaljhandlere av murstein og mørtel, som allerede mister virksomhet til online-selgere, være motvillige til å overføre kostnadene ved takst til forbrukerne gjennom høyere priser. Administrerende direktør i den embatterte varehuskjeden Macy's Inc. (M) sa forrige måned at kjøpere motstår prisøkninger, melder The Wall Street Journal. I august registrerte Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) sin største månedlige nedgang siden desember 2012, med omtrent en tredjedel av de spurte som siterer tariffer som en grunn til deres voksende pessimisme, ifølge tidsskriftet.
Ser fremover
"Gitt potensiell substitusjon på AMZNs markedsplass mellom varer og lignende prisøkninger som forventes hos andre forhandlere, forventer vi at Amazon vil opprettholde (eller vokse) sin andel, " avslutter BofA. Hvis det blir inngått en avtale, forventer rapporten at Amazons aksjer vil øke.
Imidlertid advarer BofA, "analytikere virker mindre optimistiske med tanke på en handel i år." Hvis tollkrigen eskalerer enda mer, og at 15% -renten blir hiket til 25%, anslår de at å motregne den ville føre til at Amazons førstepartspriser stiger med 3, 5% i gjennomsnitt, og tredjepartsprisene vil hoppe forbi et gjennomsnitt på 4, 4%. Om kjøpere vil akseptere prisøkninger av denne størrelsesorden gjenstår å se.
