Det etterlengtede bortfallet av detaljhandel med murstein og mørtel i møte med konkurranse på nettet ledet av Amazon.com Inc. (AMZN) har ansporet betydelig kortsalg av disse aksjene. "Det var nesten som om de opptrådte som at ingen detaljhandel med fast eiendom kan fungere, " som Brad Lamensdorf, porteføljeforvalter i Ranger Alternative Management, til Financial Times. “Det er ikke slik vi ser på det. Det er for mye kapasitet, men det betyr ikke at detaljhandel er død, ”la han til.
Tabellen nedenfor viser de 12 største tapende innsatsene på kortsalg av detaljhandelen de siste 18 månedene. Det ekskluderer Amazon, men inkluderer andre online spillere, per data som det finansielle analysefirmaet S3 Partners delte med Investopedia.
Megatap for korte selgere
(Fra 21. august 2017 til 20. februar 2019)
- Target Corp. (TGT), tap på 886 millioner dollarWayfair Inc. (W), tap på 878 millioner dollarKohls Corp. (KSS), tap på 863 millioner dollar RH (RH), tap på 810 millioner dollarGrubHub Inc. (GRUB), 689 millioner dollar tap The Home Depot Inc. (HD)), $ 562 millioner tapO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), $ 558 millioner tapAutozone Inc. (AZO), $ 553 millioner tapMacy's Inc. (M), $ 508 millioner tapDollar General Corp. (DG), $ 462 millioner tapFive Below Inc. (FIVE)), $ 426 millioner tapTJX Companies Inc. (TJX), $ 396 millioner tapTotal av 12 aksjer over, $ 7, 592 milliarder tap
Betydning for investorer
"Det var en overreaksjon i 2017, " er hvordan Jim Tierney, sjef for investeringssjef (CIO) for konsentrert amerikansk vekst hos AllianceBernstein, oppsummerte situasjonen til FT. I følge Michael Arone, sjefinvesteringsstrateg ved State Street Global Advisors, "er det en langsom død av tusen papirskjæringer, og ikke den typen 'mall-mageddon' som opprinnelig var forventet av den handelen." Han la til, "Detaljhandel har vært mye mer ustabilt enn mange hadde forventet. Det har ikke blitt bestemt en vei ned."
Studietiden som ble brukt av S3 Partners startet 21. august 2017, da SPDR S&P Retail ETF (XRT) traff en fireårs lav. Fra denne datoen til 20. februar 2019 avanserte XRT med 23, 1%. Denne oppgangen i detaljhandel, både tradisjonelle og online, ga et netto tap på markedet til 11, 9 milliarder dollar for kortselgerne, med 7, 6 milliarder dollar (eller 64%) av det generert av de 12 aksjene som er oppført ovenfor. Disse tallene ekskluderer Amazon.
Mens konkurser øker i detaljhandelen, rapporterer noen av de største selskapene i bransjen om de sterkeste resultatene i år, spesielt Walmart Inc. (WMT). "De som innoverer og investerer i netthandel, markedsføring og sosiale medier, har en tendens til å gjøre det bra, " ifølge Ken Murphy, en fondsforvalter i Aberdeen Standard Investments.
Interessant nok kommer det desidert største kumulative tapet i detaljhandel for korte selgere fra Amazon selv, til 3, 8 milliarder dollar. Amazon har vært i den unike posisjonen som både en formidabel konkurrent som kaster bort spillkonkurransen i detaljhandelen, som ansporer kortsalg av disse rivalene, men også en aksje som ser på som høyt overvurdert og dermed sykler for et fall. Det høsten har ikke kommet ennå.
De fem beste vinnende korte spillene under S3 Partners 'studieperiode var: GameStop Corp. (GME), en gevinst på 258 millioner dollar; JC Penney Co. Inc. (JCP), en gevinst på 240 millioner dollar; Big Lots Inc. (BIG), en gevinst på 172 millioner dollar; Signet Jewelers Ltd. (SIG), også en gevinst på 172 millioner dollar; og Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), en gevinst på 167 millioner dollar. Penney har "massiv overkapasitet, " per Brad Lamensdorf.
Ser fremover
Som Jim Tierney sa til FT, "USA er fremdeles overlagret. Mer av butikkbasen er ikke økonomisk. Det kommer til å være et sekulært press i mange år fremover. For de detaljister som ikke har en digital strategi, er det bare et spørsmål om tid før de faller."
