Det underliggende temaet for TV-serien "Shark Tank" er for enten haiene (investorene) eller gründerne (å slå sin virksomhet) til å overbevise den andre siden om å godta sin verdsettelse av virksomheten og forhandle frem en avtale basert på den. Gründerne har en tendens til å komme inn med høye verdivurderinger, mens haiene teller med lavere verdivurderinger.
Hvordan gründerne og haiene verdsetter virksomhetene som presenteres på showet, vil sannsynligvis variere, men en god verdsettelse av et selskap tar hensyn til visse faktorer som nåverdi, fremtidig verdi, verdien av selskaper som ligner på den og risiko.
Gjeldende markedsvurdering
Å bruke nåverdi-metoden for å bestemme et selskaps nåværende markedsvurdering er basert på å sammenligne gründerens virksomhet med lignende børsnoterte selskaper og sektorer eller bransjens gjennomsnittlige økonomiske forhold. Hver sektor og bransje har økonomiske beregninger som er enkle å finne. En markedsverdi er avledet basert på utestående aksjer og aksjekurs. Vanlige økonomiske beregninger som prisinntekter (P / E), prissalg (P / S), inntjening per aksje (EPS), salg og inntektsvekstgrad kan være nyttige for å bestemme en rimelig verdivurdering.
For eksempel, hvis en gründer kaster et klesmerke med 1 million dollar i årlig salg med $ 100 000 i fortjeneste, kan gründeren anvende beregningene for den spesielle detaljhandelsbekledningssektoren ved å bruke data for å fastslå at sektoren har en gjennomsnittlig P / E på 20, 17 per oktober 2018.
Ved 20.17x inntjening vil dette verdsette virksomheten til $ 2.017 millioner. Basert på denne verdsettelsen, kan gründeren rettferdiggjøre avtalen for en 10% eierandel i virksomheten for en investering på 200 000 dollar fra Sharks. Dette vil være basert på gjeldende verdivurdering.
Fremtidig markedsvurdering
Gründeren kan spå 100% årlig inntjeningsvekst for de neste tre årene, noe som ikke er vanskelig å gjøre med små tall. Dette er basert på estimater som inkluderer $ 400 000 i netto inntekt i år tre til 14, 75x fremtidig inntjening, og setter fremtidig verdivurdering på $ 5, 9 millioner.
Basert på den fremtidige verdsettelsen, kunne gründeren tilby avtalen til en eierandel på 3, 3% for $ 200.000. Etter å ha blitt skrattet av haiene, kunne gründeren bruke en sjenerøs rabatt - kontanter er nå verdt mer enn kontanter senere - og kan øke den foreslåtte eierandelen til 6, 6% for $ 200 000.
Peer-Based Valuation
Sharks kunne motvirke det tilbudet ved å bruke et P / S-forhold med et ekte eksempel som The Gap (GPS), forutsatt et P / S-forhold på tiden 0, 65. Å bruke samme forhold til 1 million dollar i årlig salg ville plassere en nåværende verdivurdering på den lille virksomheten til $ 650 000. Sharks kan deretter bruke en tre-til fem-års sektor per år EPS-vekstrate på 11, 94% for å få en inntekt på tre-år på $ 135 820.
Derfra kan Shark deretter bruke den fremtidige P / E for The Gap fra 9.36 fra oktober 2018 for å utlede en fremtidig verdsettelse av $ 1.271 millioner. Basert på denne verdsettelsen, ville en investering på $ 200 000 tilnærmet lik en 15% eierandel i virksomheten.
Haiene vil kanskje minne gründeren om at de ikke kan bruke de samme verdsettelsesberegningene basert på hvordan børsnoterte selskaper verdsettes. Det er store skiller mellom en liten bedrift og et offentlig selskap. The Gap er en etablert forhandler med tusenvis av butikker over hele verden, mens den lille bedriften bare har noen få lokasjoner. Mens vekstraten med rette er høyere for småbedrifter, er risikoen mye større på grunn av risikoen for svikt og likviditetsrisiko i form av en exit-strategi. Aksjer i børsnoterte selskaper kan avvikles i aksjemarkedet på få sekunder, noe som er umulig med andeler i en privat liten virksomhet.
Justere verdsettelse basert på risiko
Mangelen på likviditet skaper mer risiko for haiene å bære, noe som innebærer å anvende risikojustert diskontering for å gjøre belønningen verdt risikoen. Basert på denne faktoren har haiene mye mer rom for å basere tilbudene sine på en risikojustert nedsatt verdsettelse.
For eksempel vil bruk av 50% risikojustert rabatt føre til at andelen blir opptil 30% for $ 200.000-investeringen. Haier kan også bruke de immaterielle tingene som de bringer til bordet for å gi en enda større rabatt, kanskje å øke andelen til 50% for investeringen på $ 200.000.
For å motvirke tilbakeslag fra gründerne om å gi fra seg en for stor andel av sin virksomhet, gir haiene argumentet om at deres ledelse, kontakter, omdømme og veiledning bidrar til å bygge en større pai for å skille seg opp mellom dem. Det ville være bedre å eie 50% av et selskap på 10 millioner dollar sammenlignet med 80% av et selskap på 1 million dollar.
