Innholdsfortegnelse
- Arbeidstilbud og etterspørsel
- Phillips-kurven
- Implikasjoner av Phillips Curve
- Monetaristisk avskjed
- Forholdsbrudd
- KPI kontra arbeidsledighet
- Nåværende miljølønn
- Bunnlinjen
Forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet har tradisjonelt vært en omvendt korrelasjon. Imidlertid er dette forholdet mer komplisert enn det ser ut ved første øyekast og har brutt sammen ved en rekke anledninger de siste 45 årene. Siden inflasjon og (ikke) sysselsetting er to av de mest kontrollerte økonomiske indikatorene, vil vi undersøke forholdet deres og hvordan de påvirker økonomien.
Arbeidstilbud og etterspørsel
Hvis vi bruker lønnsinflasjon, eller hastigheten på endring i lønn, som en fullmakt for inflasjon i økonomien, når arbeidsledigheten er høy, overstiger antallet personer som leter etter arbeid betydelig antallet ledige jobber. Med andre ord er tilbudet på arbeidskraft større enn etterspørselen etter det.
Med så mange arbeidere som er tilgjengelige, er det lite behov for at arbeidsgivere skal "by" på tjenestene til tjenester ved å betale dem høyere lønn. I tider med høy arbeidsledighet forblir lønningene typisk stillestående, og lønnsinflasjonen (eller stigende lønn) er ikke-eksisterende.
I tider med lav arbeidsledighet overstiger etterspørselen etter arbeidskraft (av arbeidsgivere) tilbudet. I et så stramt arbeidsmarked trenger arbeidsgivere vanligvis å betale høyere lønn for å tiltrekke seg arbeidstakere, noe som til slutt fører til økende lønnsinflasjon.
Gjennom årene har økonomer studert forholdet mellom arbeidsledighet og lønnsinflasjon, samt den generelle inflasjonsraten.
Øker inflasjonen å øke minstelønnen?
Phillips-kurven
AW Phillips var en av de første økonomene som presenterte overbevisende bevis på det omvendte forholdet mellom arbeidsledighet og lønnsinflasjon. Phillips studerte forholdet mellom arbeidsledighet og hastigheten på lønnsendring i Storbritannia over en periode på nesten et helt århundre (1861-1957), og han oppdaget at sistnevnte kunne forklares med (a) arbeidsledighetsnivået og (b) hastigheten på endring av arbeidsledighet.
Phillips antok at når etterspørselen etter arbeidskraft er høy og det er få arbeidsledige, kan det forventes at arbeidsgivere vil by lønningene ganske raskt opp. Når etterspørselen etter arbeidskraft er lav og arbeidsledigheten er høy, kvier arbeidstakerne seg imidlertid mot å akseptere lavere lønn enn den gjeldende satsen, og som et resultat faller lønnsratene veldig sakte.
En annen faktor som påvirker endringer i lønnsnivået er endringsgraden i arbeidsledighet. Hvis virksomheten blomstrer, vil arbeidsgivere by kraftigere inn for arbeidere, noe som betyr at etterspørselen etter arbeidskraft øker i raskt tempo (dvs. prosentvis arbeidsledighet synker raskt), enn de ville gjort hvis etterspørselen etter arbeidskraft heller ikke øker (f.eks. prosentvis arbeidsledighet er uendret) eller bare øker i sakte tempo.
Siden lønninger er en viktig innsatskostnad for selskaper, bør stigende lønn føre til høyere priser på produkter og tjenester i en økonomi, til slutt presse den samlede inflasjonsraten høyere. Som et resultat grafiserte Phillips forholdet mellom generell prisvekst og arbeidsledighet, snarere enn lønnsinflasjon. Grafen er i dag kjent som Phillips Curve.
Implikasjoner av Phillips Curve
Lav inflasjon og full sysselsetting er hjørnesteinene i pengepolitikken for den moderne sentralbanken. For eksempel er den amerikanske sentralbankens pengepolitiske mål maksimal sysselsetting, stabile priser og moderat langsiktig rente.
Avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet førte til at økonomer brukte Phillips Curve for å finjustere pengepolitikk eller finanspolitikk. Siden en Phillips Curve for en spesifikk økonomi vil vise et eksplisitt nivå av inflasjon for en spesifikk arbeidsledighetsrate, og omvendt, bør det være mulig å sikte på en balanse mellom ønsket inflasjonsnivå og arbeidsledighet.
Forbrukerprisindeksen eller KPI er inflasjonen eller stigende priser i den amerikanske økonomien.
Amerikansk arbeidsledighet: 1998 til 2017
Nåværende miljølønn
Et uvanlig trekk ved dagens økonomiske miljø har vært de lune lønnsgevinstene til tross for den synkende arbeidsledigheten siden den store resesjonen.
- I grafen nedenfor har den årlige prosentvise lønnsendringen (rød stiplet linje) for privat sektor knapt nektet høyere siden 2008 I det meste av det siste tiåret har inflasjonen også vært under kontroll
Bunnlinjen
Den omvendte korrelasjonen mellom inflasjon og arbeidsledighet avbildet i Phillips Curve fungerer bra på kort sikt, spesielt når inflasjonen er ganske konstant som den var på 1960-tallet. Det holder ikke opp på lang sikt siden økonomien vender tilbake til den naturlige arbeidsledighetsraten da den tilpasser seg enhver inflasjonsrate.
Fordi det også er mer komplisert enn det ser ut ved første øyekast, har forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet gått i stykker i perioder som den stagflasjonære 1970-tallet og det blomstrende 1990-tallet.
De siste årene har økonomien opplevd lav arbeidsledighet, lav inflasjon og ubetydelige lønnsgevinster. Imidlertid er Federal Reserve for tiden engasjert i å stramme inn pengepolitikken eller vandre renten for å bekjempe inflasjonspotensialet. Vi har ennå ikke sett hvordan disse politiske grepene vil ha innvirkning på økonomien, lønningene og prisene.
