Ved å etablere en direkte forbindelse mellom den daglige investoren og gründere, skulle første mynttilbud (ICOs) revolusjonere innsamling for oppstart. Som det har vist seg, kan imidlertid revolusjonen vente. I henhold til den siste statistikken har ICOs blitt kjøretøy for akkrediterte investorer for å gjøre spill i markedet for oppstart av blockchain og cryptocurrency. En betydelig del av de 18 milliarder dollar som er samlet inn av blockchain-oppstart i år, har gått til "blockbuster-salg" rettet mot akkrediterte investorer i stedet for mamma-og-pop-investorer.
I følge data fra Coinschedule, en ICO-noterings- og cryptocurrency-portal, utgjorde de fem slike private salg for 2, 6 milliarder dollar av det totale innsamlede beløpet. Portalen fant også at 18% av det totale salget av ICO skjer gjennom privat salg og 37% var utelukkende gjennom private forhåndsalg. Disse tallene har kommet ned fra tidligere i år, men de er fortsatt en bekreftelse på det økende antall private aktører har på ICO blockchain-prosjekter. Tidligere i år avslørte forskningsfirmaet Token Data at omtrent 58% av alle ICO-er hadde hevet hele sitt pengeinnsamlingsbeløp gjennom forhåndsalgsrunder, det vil si ved å henvende seg til private investorer for finansiering i stedet for å gjøre et offentlig salg av tokens.
Hvorfor blir ICOs private?
Svaret på det spørsmålet ligger i et enkelt ord: regulering. Reguleringskontroll, enten det er i form av uttalelser fra SEC- og Fed-tjenestemenn eller et inngrep fra lovhåndteringsmyndigheter, har fremkalt gründere. Tidligere var det raskt spredende ICO-landskapet et fritt for alle økosystemer, der talentfulle ingeniører og svindlere satte opp butikk. Imidlertid har den konstante medias søkelyset på cryptocururrency fått tilsynsmyndigheters oppmerksomhet. SEC har allerede gitt flere advarsler mot ICOs og brutt ned tvilsomme tilbud, også de som ble støttet av høyprofilerte individer.
Den generelle effekten av økt kontroll av myndighetene har vært å multiplisere regulatoriske bøyler for gründere som ønsker å gi et offentlig tilbud. For eksempel har det vært betydelig kontrovers om statusen til utility tokens, som krever færre avsløringsskjemaer og sjekker fra SEC og som er favorisert av de fleste oppstarter som velger en ICO. Men SEC-sjef Jay Clayton lød en advarsel til startups da han hevdet at de fleste ICO-symboler han hadde sett var sikkerhetsmerken, eller de som krever større avsløring. Hans uttalelse introduserte usikkerhet i cryptocurrency markeder ettersom byrået ikke har avklart sin holdning til ICO-er.
Lex Sokolin, global direktør for fintech-strategi ved Autonomous Research, sa til Bloomberg at (cryptocurrency) -rommet gikk fra tre ting å tenke på (før en ICO) til 30 ting å tenke på, og at de 30 tingene er veldig analoge med tradisjonell finans. Uriel Peled, medgründer av Orbs, samlet inn 120 millioner dollar fra private investorer tidligere i år og fortalte Bloomberg at privat salg er den beste typen avkastning fordi de har minst usikkerhet og minst mulig risiko for regelverk. Å forberede seg på et salgstokenesalg er også dyrere og tar mer tid sammenlignet med en ICO for utility tokens. Sokolin estimerer en gjennomsnittlig kostnad på mellom 1 og 3 millioner dollar for et salgstegn.
Privat salg til akkrediterte investorer skifter også kostnadene ved å gjennomføre en offentlig ICO. Gründere har i økende grad begynt å utstede en bonus (eller rabatt) på symbolene sine til private investorer. En pop i token pris ved notering på en cryptocurrency børs gjør disse investorene til å gå ut av sin stilling med overskudd. Det hjelper også å bankere de økte kostnadene for etterlevelse og drift ved oppstarten for å gjennomføre et sikkerhetstokenesalg. I noen tilfeller er privat salg også en metode for risikokapitalister og institusjonelle aktører å investere i oppstarten. Som sådan kan det hende at de ikke går ut av sin stilling under et offentlig salgssalg.
