I bedriftsfinansiering spiller pengens tidsverdi en avgjørende rolle i evalueringen av prosjektets forventede lønnsomhet. Fordi verdien av en dollar opptjent i dag er større enn verdien når den tjenes et år fra nå, diskonterer virksomheten verdien av fremtidige inntekter når de beregner prosjektets estimerte avkastning. To av de mest brukte kapitalbudsjetteringsverktøyene som benytter diskonterte kontantstrømmer er netto nåverdi, eller NPV, og intern avkastning.
For alle prosjekter som bedrifter forfølger, bestemmer de en minimum akseptabel avkastningsrate, kalt hekkesats, som brukes til å diskontere fremtidige kontantstrømmer i NPV-beregningen. Bedrifter bruker ofte den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden, eller WACC, som hinderraten i kapitalbudsjettering fordi det representerer den gjennomsnittlige kostnaden for hver dollar som brukes til å finansiere prosjektet. Prosjekter med de høyeste NPV-tallene blir generelt forfulgt fordi de sannsynligvis vil generere inntekter som langt overstiger kapitalkostnadene. Motsatt bør et prosjekt med negativ NPV avvises, fordi kostnadene for finansiering overstiger nåverdien av avkastningen.
IRR er diskonteringsrenten som NPV for et gitt prosjekt er null. Dette betyr at de totale diskonterte inntektene er nøyaktig lik den opprinnelige kapitalutgiften. Hvis et prosjekts IRR overskrider selskapets hekkfrekvens eller WACC, er prosjektet lønnsomt.
Anta for eksempel at et prosjekt krever en innledende investering på $ 15.000 og genererer inntekter på henholdsvis $ 3000, $ 12.500 og $ 15.000 i løpet av de neste tre årene. Selskapets WACC er 8%. Ved å bruke de gjennomsnittlige kapitalkostnadene som hinderraten, er prosjektets NPV ($ 3000 / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12 500 / ((1 + 0, 08) * 2)) + ($ 15, 000 / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15 000 dollar, eller 10 402 dollar. En så sterk NPV indikerer at dette er et svært lønnsomt prosjekt som bør forfølges. I tillegg gir IRR-beregningen en hastighet på 35, 7%. Prosjektets lønnsomhet blir bekreftet fordi IRR langt overgår hekkfrekvensen.
