Standardrente beregningsmetoder gjelder fremdeles for inflasjonsjusterte obligasjoner, bare investorer er mer sannsynlig å ta hensyn til realrenten med en inflasjonsjustert obligasjon. Inflasjonsjusterte obligasjoner har renter som ser ut til å være lavere enn ikke-justerte (nominelle) obligasjoner. Obligasjonsrentene for inflasjonsjusterte obligasjoner er spesifisert som en prosentandel utover målt inflasjon.
Hvordan beregne utbyttet av en obligasjon
For å finne den reelle (heller enn nominelle) avkastningen på en obligasjon, beregner du den årlige veksten og trekker inflasjonen. Dette er lettere for inflasjonsjusterte obligasjoner enn for ikke-justerte obligasjoner, som bare er notert i nominelle endringer.
Vurder forskjellen mellom en amerikansk statsobligasjon (T-obligasjon) og en statsskattes inflasjonsbeskyttet sikkerhet (TIPS). En standard T-obligasjon med pålydende $ 1000 og en kupongrente på 7% vil alltid returnere $ 70. En TIPS justerer derimot parverdien i henhold til inflasjonen. Hvis inflasjonen er 5% i løpet av et år, ville TIPS på 1 000 dollar parverdi omgjort til en verdi av 1 050 dollar, selv om annenhåndsmarkedsprisen på TIPS falt på samme tid.
Eksempel
TIPS med 1 000 dollar pålydende med en kupong på 4% ville opprinnelig gi en avkastning på 40 dollar. Hvis inflasjonen justerte pålydende til $ 1.050, ville kupongutbetalingen i stedet være $ 42 ($ 40 x 1.05). Anta at TIPS handlet til 925 dollar i annenhåndsmarkedet. Beregningen av realavkastningen ville bruke den sekundære markedsprisen (som alle andre obligasjoner) på $ 925, men bruk den inflasjonsjusterte kupongbetalingen på $ 42. Det virkelige utbyttet ville være 4, 54% (42 925).
Obligasjoner knyttet til KPI
Obligasjoner som er knyttet til forbrukerprisindeksen (KPI) genererer for eksempel avkastning som har en innebygd inflasjonsantagelse. Hvis nominelle statsobligasjoner gir 5% og TIPS gir 3% for samme løpetid, er forutsetningen at den årlige KPI vil være 2%. Hvis faktisk inflasjon i løpet av året overstiger 2%, får TIPS obligasjonseiere høyere realavkastning enn nominelle obligasjonseiere. Den 2% -grensen blir referert til som inflasjons break-even point, utover hvilket TIPS blir en bedre verdi enn den nominelle obligasjonen.
