Etter å ha funnet et selskap som ser ut som en god investeringskandidat og blitt kjent med virksomheten og økonomien, tar investorer ofte et valg om hvilken type investering de skal gjøre. Aksjer er investeringer der investoren tar en eierandel i selskapet. Obligasjoner lar investorer låne ut penger til selskapet og motta renter.
La oss se på hvordan disse veldig forskjellige investeringene påvirkes av bedriftsarrangementer.
Investering som aksjeeier
Aksjonærer eier en andel av selskapet de er investert i. Aksjer omsettes på en børs og kursene settes av markedet. Aksjekurser er vanligvis drevet av økonomiske resultater, bedriftsnyheter og grunnleggende bransjer. De verdsettes vanligvis på "flere" basis.
Aksjeinvestorer investerer generelt i selskaper som de føler har overordnede vekstutsikter og er undervurdert av markedet. Mens markedet setter aksjekurser, har aksjeeiere en måte å påvirke ledelses- og selskapsvedtak gjennom fullmaktsstemming. Aksjonærer får bare "betaling" for sin investering når aksjekursen øker eller utbytte blir betalt.
(For å lære mer, sjekk ut hva å eie en aksje egentlig betyr .)
Investering som obligasjonseier
Obligasjonseiere avviker fra aksjeeiere fordi de ikke har noen eierandel i selskapet. I stedet låner obligasjonseiere i hovedsak et selskap penger under et sett regler / mål (pakter) selskapet må følge for å opprettholde god status med obligasjonseieren. Når obligasjonen forfaller, får obligasjonseiere hovedinvesteringen tilbake fra selskapet. I mellomtiden mottar de kupong (eller rente) på obligasjonen (vanligvis halvårlig).
Bedriftsobligasjoner omsettes i obligasjonsmarkedet, og prisene er basert på de økonomiske fundamentene i selskapet som utsteder obligasjonene (spesielt styrken i et selskaps balanse og selskapets evne til å betale sine forpliktelser). Obligasjoner har en omvendt pris og avkastningsforhold, slik at obligasjoner selger til en premie når de er mindre risikable (noe som betyr at kupongen er lav) og til en rabatt når risikoen er høyere. Oppdragsgiveren avviker ikke og kalles derfor pålydende, men kupongen og prisen endrer seg basert på opplevd økonomisk styrke og investorers forventninger til selskapet.
Obligasjoner er vurdert av ratingbyråer, for eksempel Standard & Poor's, Moody's og Fitch basert på deres egenskaper. Når noen av disse byråene endrer rangeringen, svinger markedsprisene. Derfor er obligasjoner også gjenstand for markedsspekulasjoner om rangeringsendringer. Obligasjoner med investeringsgrad anses generelt som sikre mot økonomisk svikt, mens obligasjoner med høy avkastning er mye risikofylt.
Hvordan selskapshandlinger påvirker aksjeeiere og obligasjonseiere
Bedrifter står overfor mange beslutninger som berører investorer. En av de største konfliktene mellom investorer og selskaper er at det som er bra for den ene interessenten, kanskje ikke er bra for den andre.
La oss ta en titt på noen situasjoner som kan være til fordel for eller skade aksje- og obligasjonseierposisjoner.
1. Et selskap låner penger å utvide
Når et selskap låner penger, påvirkes aksjeeiernes inntjening per aksje (EPS) negativt av renten selskapet vil måtte betale på de lånte midlene. Utlånte midler utvanner imidlertid ikke eierandelene ved å øke utestående aksjer og kan ha fordel av økte salgsinntekter fra utvidelsen. Obligasjonseiere kan på den annen side møte en nedgang i verdien av investeringene når selskapets opplevde risiko øker som et resultat av økt gjeldsbelastning. Risiko øker delvis fordi gjelden kan gjøre det vanskeligere for selskapet å betale forpliktelsen til obligasjonseiere. Derfor, under et typisk scenario, vil aksjekursene bli mindre påvirket enn obligasjoner når et selskap låner penger.
2. Et selskap kjøper tilbake aksjer
Når et selskap kunngjør tilbakekjøp av aksjer, er aksjeeiere generelt fornøyd med denne kunngjøringen. Det er fordi tilbakekjøp av aksjer reduserer utestående aksjer, slik at overskuddet spres mellom færre aksjer, noe som gir høyere EPS for hver aksje og generelt en høyere aksjekurs. På den annen side er obligasjonseiere vanligvis ikke fornøyde med denne typen kunngjøringer, da det kutter selskapets kontanter på hånden og reduserer attraktiviteten i balansen. Derfor, under et typisk scenario, vil aksjekursene generelt reagere mer positivt enn obligasjonspriser.
(For mer innsikt i når en tilbakekjøp vil være til fordel for investorer, se 6 dårlige aksjeoppkjøpsscenarier .)
3. Et selskap arkiverer konkurs
Når et selskap anmoder om konkurs, faller aksjen vanligvis stupbratt. Selskapets obligasjoner står også overfor en salgssalg, selv om graden dette skjer avhenger av situasjonen. Forskjellen i graden av negativ reaksjon mellom aksjer og obligasjoner er at aksjeeiere er den laveste prioriteten på listen over interessenter i et selskap. Obligasjonseiere har en høyere prioritet, og avhengig av klassen av obligasjonsinvesteringer (sikret til junior underordnede), får de en høyere prosentandel av investerte midler. I denne situasjonen vil obligasjonskursene vanligvis holde bedre enn aksjekursene.
(Lær mer om hvordan et selskap går konkurs i En oversikt over konkurs .)
4. Et selskap øker utbyttet
Når et selskap øker utbyttet, får aksjeeiere en høyere utbetaling. Obligasjoner har derimot press når selskapet reduserer kontantene på hånden fordi dette kan forstyrre muligheten til å betale obligasjonseiere. Som et resultat reagerer aksjer generelt positivt på denne kunngjøringen mens obligasjoner kan reagere negativt.
(For mer, se fakta om utbytte du kanskje ikke kjenner .)
5. Et selskap øker kredittgrensen
Når et selskap øker kredittgrensen, er aksjer generelt ikke påvirket. I beste fall kan aksjer reagere positivt fordi selskapet ikke vil prøve å utstede nye aksjer og utvanne nåværende aksjonærer. Obligasjoner kan imidlertid reagere negativt fordi det kan være et tegn på at et selskap øker lånte midler. Imidlertid, hvis det er en kontantpress på kort sikt, kan det bety at selskapet kan oppfylle kortsiktige forpliktelser, noe som er positivt for obligasjonseierne.
Bunnlinjen
Eventuelle investeringer bør være basert på et selskaps grunnleggende faktorer, mens man vurderer muligheten for ulike situasjoner eller scenarier som kan påvirke investoren. Etter å ha funnet et selskap som oppfyller investeringskriteriene, må det tas en beslutning om du vil investere i obligasjonen eller aksjen. Å kontinuerlig gjennomgå investeringen i lys av skiftende beslutninger er en nødvendig del av enhver investeringsstrategi.
(For mer informasjon, se Bedriftsobligasjoner: En introduksjon til kredittrisiko .)
