Et sentralt aspekt ved å investere er å måle resultatene: Hvor mye har porteføljen oppnådd eller tapt over en gitt periode? Denne informasjonen i seg selv er meningsfull, men den forteller ikke hele historien.
Det er viktig å også måle resultatene dine mot en slags målestokk for å avgjøre hvor godt porteføljens ytelse stabler seg. Hvis du investerer på egen hånd, er dette en nyttig måte å spore fremgangen din over tid. Hvis du jobber med en finansiell rådgiver som administrerer investeringene dine, kan det hjelpe deg å spore hans eller hennes resultater mot en passende likemannsgruppe.
Men det er viktig å ta det riktige valget. Hvis du velger en investering som ikke samsvarer med risikoprofilen din, kan det se ut som om investeringene dine underpresterer - eller overpresterer. Så hvilken bør du velge?
S&P 500
S&P 500 er en av de mest fulgte aksjemarkedsindeksene. Det er mye sitert på kabel-finansnyttnettverk og i finanspressen. For mange individuelle investorer og fagpersoner fungerer det som de facto-investeringene.
S&P 500 er en måling av de 500 største amerikanske aksjene og aksjene som er representert, er vektet av deres markedsverdi. Dette er summen av aksjekursen for hver aksje ganger antall utestående aksjer.
Fordi S&P 500 er vektet på markedet, kan de største aksjene være vektet uoverkommelig i indeksen. En nylig titt på eierandelene til SPDR S&P 500 ETF (SPY) som sporer indeksen, viser at de ti beste eierandeler i fondet utgjorde litt over 20% av porteføljen.
Fordi S&P 500 bare sporer aksjer i henhold til deres markedskapital, vil en sektor av selskaper bli overvurdert, og den vil utgjøre en større del av indeksen. For eksempel, ettersom teknologiaksjer har overgått de siste årene, har de bestått av mer og mer av S&P 500. Skulle en tilbakeføring skje, vil investorer finne seg i å ha flere teknologiske aksjer enn de ellers kan ønske å holde.
Diversifisering og et mål
S&P 500 kan være et fint referanseindeks hvis alle investeringene dine er store cap, innenlandske amerikanske aksjer. Det er egentlig S&P 500-sporene.
De fleste investorer har imidlertid porteføljer som er diversifisert utover innenlandske storkapitalaksjer. For eksempel kan porteføljen din også inneholde aktivaklasser som:
- Midt-aksjerLåre aksjerInternasjonale aksjerBondsCash
Og innenfor disse aktivaklassene kan aksjer falle inn i kategorier som vekst, verdi eller blanding for store, mellomstore og små selskaper, så vel som internasjonale aksjer. På den internasjonale siden kan equites også spore utviklede markeder eller fremvoksende markeder. Det er mange underkapitalklasser for obligasjoner også.
Poenget er at benchmarkene som brukes skal gjøre en bedre jobb med å spore hvor du faktisk er investert, samt prosentandelen av porteføljen din som er investert i disse områdene.
La oss som et eksempel se på en portefølje som er investert på følgende måte:
Hvis vi tar dette eksemplet et skritt videre, la oss se på noen hypotetiske resultater:
På et vektet gjennomsnittlig grunnlag hadde porteføljen en avkastning på 5, 45% for denne hypotetiske perioden mot et veid gjennomsnittlig avkastning for det blandede referanseporteføljen på 6, 40%. Denne typen analyser bør gjøres i forskjellige perioder, for eksempel etterfølgende kvartal, år, tre år, fem år, ti år, etc. I en kortere periode kan underprestasjon ikke egentlig fortelle oss mye, men over lengre perioder tiden kan underprestasjoner indikere en trend.
Forstå relativ ytelse
Relativ ytelse forteller deg hvordan porteføljen din stabler seg opp mot et mål. Ingen målestokk er end-all-all-all, men det kan være et godt utgangspunkt. Hvis porteføljen din underpresterer sin generelle referanseindeks over de fleste tidsperioder, bør den i det minste stille noen spørsmål som får deg til å se nærmere på hva du gjør, eller hvordan rådgiveren du har ansatt administrerer pengene dine.
Relativ ytelse gjelder også individuelle beholdninger, spesielt med aksjefond og ETF. For eksempel, hvis du ønsker å investere i en aktivt forvaltet ETF, er det fornuftig å spore resultatene over tid mot et passivt aksjefond eller ETF som sporer et mid-cap benchmark som S&P 400 indeksen, Russell Midcap Index eller Wilshire US Midcap Index. Har det aktivt forvaltede fondet overgått over tid? Er den ekstra kostnaden som det aktive fondet tar ut motregnet av overlegen ytelse eller lavere risiko over tid?
En annen måte å se på den relative ytelsen til et fond eller ETF er å se hvor det rangeres i forhold til sine jevnaldrende i samme aktivaklasse eller kategori. Morningstar rangerer fond og ETF-er innenfor den aktuelle kategorien slik at denne sammenligningen kan være ganske enkel å gjøre.
Ikke glem risikoen
Ytelse er ikke den eneste målestokken; risiko bør også komme i spill. Enten på det individuelle holdingsnivået eller på porteføljenivået, hvordan stables investeringene dine opp mot et referanseindeks? For eksempel kan en diversifisert portefølje fortsatt sammenlignes med et enkelt referanseindeks som S&P 500 når det gjelder prosentandelen av referanseporteføljen som porteføljen fanger opp sammenlignet med den relative risikoen. En måte å se på dette kan være å sammenligne porteføljens beta sammenlignet med S&P 500. En beta på 1, 0 vil si at porteføljen vil bevege seg i lås med indeksen. En beta på 0, 7 sier at den underliggende porteføljen sannsynligvis vil gå opp eller ned 70% så mye som indeksen.
Hvis porteføljen din har en beta på 0, 7, men konsekvent tjener 80% av avkastningen på S&P 500, går det bra med deg på en risikojustert basis. Porteføljeverktøy som de som tilbys av Morningstar og andre nettsteder kan hjelpe til med målingstype. Dette er også et godt spørsmål å stille til finansrådgiveren din.
Bunnlinjen
Å bruke en referanseindeks er en god måte å bestemme hvordan investeringene dine presterer på relativt basis, enten på porteføljenivå eller individuelt holdingsnivå. Rå investeringsresultater på egen hånd forteller bare en del av historien.
