Selv om investorer har mange beregninger for å bestemme verdsettelsen av et selskaps aksje, er to av de mest brukte bokført verdi og markedsverdi. Begge verdivurderinger kan være nyttige i beregningen av om en aksje er rimelig verdsatt, overvurdert eller undervurdert., vil vi fordype forskjellene mellom de to og hvordan de brukes av investorer og analytikere.
Viktige takeaways
- Et selskaps bokførte verdi er mengden penger aksjeeiere ville motta hvis eiendeler ble avviklet og forpliktelser nedbetalt. Markedsverdien er verdien av et selskap i henhold til markedene - basert på gjeldende aksjekurs og antall utestående aksjer. Når markedsverdien er mindre enn bokført verdi, tror ikke markedet at selskapet er verdt verdien på bøkene. En høyere markedsverdi enn bokført verdi betyr at markedet tildeler selskapet en høy verdi på grunn av forventede inntektsøkninger.
Bokført verdi
Den bokførte verdien av en aksje er teoretisk det beløpet som ville bli utbetalt til aksjonærene hvis selskapet ble avviklet og betalt av alle forpliktelsene. Som et resultat tilsvarer bokført verdi forskjellen mellom et selskaps totale eiendeler og totale forpliktelser. Bokført verdi bokføres også som egenkapital. Med andre ord er bokført verdi bokstavelig talt verdien av selskapet i henhold til dets bøker (balanse) når alle forpliktelser er trukket fra eiendeler.
Behovet for bokført verdi oppstår også når det gjelder godkjente regnskapsprinsipper (GAAP). I henhold til disse reglene kan harde eiendeler (som bygninger og utstyr) som er oppført i selskapets balanse, bare oppgis etter bokført verdi. Noen ganger skaper dette problemer for selskaper med eiendeler som har satt stor pris på — disse eiendelene kan ikke prisgis på nytt og tilføres den samlede verdien av selskapet.
Forskjellen mellom bokført og markedsverdi
Beregning av bokførte verdi av Bank of America Corporation (BAC)
Nedenfor er balansen for regnskapsåret som avsluttes for 2017 i henhold til bankens årlige 10K-uttalelse.
- Eiendeler utgjorde $ 2 281 234 billioner. Forpliktelser utgjorde $ 2 024 088 billioner. Bokført verdi var 267.146 milliarder dollar ved utgangen av 2017.
I teorien, hvis Bank of America likviderte alle eiendelene sine og betalte ned sine forpliktelser, ville banken ha omtrent 267 milliarder dollar til overs for å betale aksjonærene.
Markedsverdi
Markedsverdien er verdien av et selskap i henhold til finansmarkedene. Markedsverdien til et selskap beregnes ved å multiplisere den nåværende aksjekursen med antall utestående aksjer som handler i markedet. Markedsverdi er også kjent som markedsverdi.
Fra slutten av 2017 hadde for eksempel Bank of America over 10 milliarder utestående aksjer (10 207 302 000) mens aksjen handlet til 29, 52 dollar, noe som gjorde Bank of America's markedsverdi eller markedsverdi $ 301 milliarder dollar (10 207 302 000 * 29, 52).
Bokført verdi er bokstavelig talt verdien av selskapet i henhold til dets bøker (balanse) når alle forpliktelser er trukket fra eiendelene.
Hvordan bokført verdi og markedsverdi tolkes
Når markedsverdien til et selskap er mindre enn den bokførte verdien, kan det bety at investorene har mistet tilliten til selskapet. Med andre ord, markedet kan ikke tro at selskapet er verdt verdien på bøkene sine, eller at det er nok fremtidig inntjening. Verdiinvestorer kan se etter et selskap hvor markedsverdien er mindre enn den bokførte verdien i håp om at markedet er feil i vurderingen.
Under den store resesjonen var for eksempel Bank of America's markedsverdi under den bokførte verdien. Nå som banken og økonomien har kommet seg, handler ikke selskapets markedsverdi lenger med en rabatt til bokført verdi.
Når markedsverdien er større enn bokført verdi, tildeler aksjemarkedet en høyere verdi til selskapet på grunn av inntjeningskraften til selskapets eiendeler. Gjennomgående lønnsomme selskaper har markedsverdier større enn bokførte verdier fordi investorer har tillit til selskapenes evner til å generere omsetningsvekst og inntjeningsvekst.
Når bokført verdi er lik markedsverdi, ser markedet ingen overbevisende grunn til å tro at selskapets eiendeler er bedre eller dårligere enn det som fremgår av balansen.
Bunnlinjen
Bokført verdi og markedsverdi er to grunnleggende forskjellige beregninger som forteller en historie om selskapets samlede økonomiske styrke. Å sammenligne bokført verdi til markedsverdien til et selskap kan også hjelpe investorer med å bestemme om en aksje er overvurdert eller undervurdert gitt dens eiendeler, forpliktelser og evnen til å generere inntekter. Med alle økonomiske beregninger er det imidlertid viktig å anerkjenne begrensningene for bokført verdi og markedsverdi og bruke en kombinasjon av økonomiske beregninger når du analyserer et selskap.
