Bokført verdi og egenverdi er to måter å måle verdien av et selskap på. Det er en rekke forskjeller mellom dem, men egentlig er bokverdien et mål på nåtiden, mens egenverdi tar hensyn til estimater inn i fremtiden.
Hva er bokført verdi?
Bokført verdi er basert på verdien av forvaltningskapitalen minus verdien av totale forpliktelser - den prøver å måle netto eiendelene et selskap har bygget opp til i dag. I teorien er dette beløpet som aksjonærene ville fått hvis selskapet skulle bli fullstendig avviklet.
For eksempel, hvis et selskap har 23, 2 milliarder dollar i eiendeler og 19, 3 milliarder dollar i gjeld, vil bokført verdi av selskapet være forskjellen, 3, 9 milliarder dollar. For å uttrykke dette antallet i form av bokført verdi per aksje, bare ta bokført verdi og dele det med antall utestående aksjer. Hvis et gitt selskap for tiden handler under sin bokførte verdi, anses det ofte for å være undervurdert.
Det er imidlertid flere problemer med bruk av bokført verdi som mål på verdi. For eksempel vil det være usannsynlig at verdien selskapet vil motta ved avvikling vil være lik bokført verdi per aksje. Likevel kan det fortsatt brukes som et nyttig referanseindeks for å estimere hvor mye et lønnsomt selskaps aksje kan falle hvis markedet blir surt på det.
Hva er egenverdi?
Intrinsic value er et mål på verdien basert på fremtidig inntjening et selskap forventes å generere for sine investorer - det forsøker å måle den totale netto eiendelen et selskap forventes å bygge i fremtiden. Det anses som den sanne verdien av selskapet fra et investeringssynspunkt og beregnes ved å ta nåverdien av inntjeningen (tilskrives investorer) som et selskap forventes å generere i fremtiden, sammen med den fremtidige salgsverdien av selskapet.
Tanken bak dette tiltaket er at kjøp av en aksje gir eieren rett til hans eller hennes andel av selskapets fremtidige inntjening. Hvis alle fremtidige inntekter er nøyaktig kjent sammen med den endelige salgsprisen, kan selskapets virkelige verdi beregnes.
Hvis vi for eksempel antar at et selskap vil være i ett år og generere $ 1000 før de blir solgt for $ 10.000, kan vi finne den egenverdien av selskapet. På slutten av året vil vi ha mottatt $ 11 000. Hvis avkastningskravet vår er 10 prosent, er nåverdien i dag av fremtidig inntjenings- og salgspris 10 000 dollar. Hvis vi skulle betale mer enn $ 10.000 for selskapet, ville ikke avkastningskravet vår oppfylt.
(For å lære mer, sjekk ut Value by the Book og Value Investing.)
