Innholdsfortegnelse
- AbbVies produktlinje
- AbbVies utløpende patenter
- AbbVies fremtidsutsikter
- Bunnlinjen
Noen ganger vil et selskap spinne av en divisjon, bare for å få avkomene til å konkurrere med foreldrene. Farmasøytisk selskap Abbott Laboratories (ABT), med en markedsverdi på 151, 8 milliarder dollar, er nå bare litt større enn dets spinoff AbbVie Inc. (ABBV), som har en markedskapital på 131, 7 milliarder dollar per 3. januar 2020.
AbbVie ble ansett som forskningsarmen til Abbott og basert i Chicago, og ble et farmasøytisk selskap i seg selv i slutten av 2012. Abbott beholdt ikke-forskningsinteressene - alt fra babyformel til sportsernæring til hjertestenter. På spinoff-tiden hevdet ledelsen i Abbott at flyttingen ga investorer en sjanse til objektivt å verdsette to virksomheter som var på vei i forskjellige retninger. Kyniske investorer mistenkte imidlertid at Abbotts styre konstruerte AbbVie som et depot for å dumpe noen av dets forestående patenter som utløper.
Likevel så det nye selskapet ut i løpet av de neste årene, med aksjen - opprinnelig utstedt til $ 33 - så høyt som $ 116 i begynnelsen av 2018. Dessverre begynte det å velte kort tid etter, og kom under ytterligere pressetrykk 19. juli 2018, da den fremtredende kortselgeren Andrew Vensters Citron Research kalte AbbiVie for "den neste store medisinekorten."
Likevel er selskapet en solid utøver. For 2018 bokførte den nettoinntekter på 32, 75 milliarder dollar, en økning på 15% sammenlignet med året før, for et netto overskudd på 5, 687 milliarder dollar. 1. november 2019 rapporterte AbbVie inntekter i 3. kvartal med nettoinntekter på 8, 48 milliarder dollar, opp 3, 5% operasjonelt sammenlignet med samme kvartal i fjor - og slo anslag med 10 milliarder dollar. Styret erklærte en økning i selskapets kvartalsvise kontantutbytte fra $ 1, 07 per aksje til $ 1, 18 per aksje som begynner med utbetalingen 14. februar 2020.
viktige takeaways
- Farmasøytisk selskap AbbVie, spunnet av Abbott Laboratories i 2012, konkurrerer nå på størrelse med sin tidligere foreldre.AbbVie har en markedsandel på over 130 milliarder dollar.AbbVie produserer nærmere 40 medisiner, inkludert Vicodin, Lupron og Humira, som står for omtrent 60% av inntektene. Mens utløp av patenter for medisiner er en utfordring - salget av Humira falt for første gang noensinne i 2019 - AbbVie lanserer snart flere andre og kjøper også Allergan, produsent av Botox.
AbbVies produktlinje
AbbVies hele produktserien består av nesten 40 medikamenter, hvorav flere har blitt navn på husholdningen - blant dem Vicodin (et smertestillende med industriell styrke), Androgel (en testosteronforsterker) og Marinol (cannabis uten bagasjen). Men selskapets ubestridte mester i tungvekt er Humira, en betennelsesdempende medisin som bare tilfeldigvis er et av verdens mest solgte medikamenter.
AbbVie solgte 19, 9 milliarder dollar av Humira i 2018, og hvis du aldri har brukt det, takk for guddommen du valgte. Leger bruker Humira til å behandle slike plager som Crohns sykdom og revmatoid artritt, et langt mer skadelig og smertefullt motstykke til vanlig, ikke-inflammatorisk slitasjegikt. En standard resept koster rundt 5 200 dollar, noe som betyr at AbbVie selger rundt 3, 8 millioner resepter i året. Humira betyr nesten like mye for AbbVie som dekk gjør for Michelin. Legemidlet alene var ansvarlig for rundt 61% av AbbVies inntekter i 2018.
Humira er dyrt, men det var årene med forskning og testing som gikk ut på å utvikle den og forberede den på markedet. Din gjennomsnittlige Crohns pasient vil ta den handelen. Humira gir nesten syv ganger mer inntekter enn AbbVies neste mest lukrative medikament, Imbruvica, som brukes til å behandle visse typer leukemi og lymfom.
Et av AbbVies mest allsidige medisiner, Lupron, hentet inn 236 millioner dollar i inntekter i 2018. Lupron er utviklet for å bekjempe alt fra prostatakreft til vaginal fibroid svulst til tidlig pubertet, og er et stoff for alle aldre og begge kjønn.
AbbVies utløpende patenter
Legemidlene som genererer penger det ene året, er ikke nødvendigvis medisinene som genererer det neste. Det er ikke nødvendigvis fordi overlegne medisiner har erstattet de eldre, men heller fordi patenter er utløpt og markedsandelen til det aktuelle stoffet har krympet. For eksempel selger AbbVie flere medikamenter for behandling av dyslipidemi (usunne nivåer av lipider i blodet) som TriCor og Niaspan, men noen av patentene utløp de siste par årene, noe som reduserer medisinenes bidrag til AbbVies inntekt betydelig.
En annen bekymring: barbarer ved porten til Humira-imperiet. Patentene som beskyttet stoffet begynte å utløpe i 2016. Den første konkurrenten ankom India og solgte for $ 200 per hetteglass, en femtedel av den amerikanske prisen på stoffet den gangen. En stund fortsatte salget av stoffet med navnet merkevare å vokse etter hvert som AbbVie inngav ytterligere patenter for å beskytte den viktigste inntektskilden, og økte prisene; verdensomspennende salg av Humira økte med 8, 2% i 2018. Men billigere copycat-versjoner, som ankom Europa i slutten av 2018, begynte å ta en mengde året etter (aksjekursen tumler, og Leftons "korte" kommentar, reflekterte i stor grad ankomsten av disse europeiske konkurrenter). I 2019 falt det globale salget av Humira for første gang noensinne - med 33, 5% i 3. kvartal - og ga et anslått inntekt på 2 milliarder dollar i året.
AbbVies fremtidsutsikter
En biosimilar konkurrent fra Humira forventes ikke å treffe markedet i USA før i 2023, så USAs salg av stoffet er fortsatt sterkt (opp 9, 6% i 3. kvartal 2019). Og AbbVie fortsetter aggressivt å utvikle andre medikamenter og farmasøytiske veier, med flere fremskritt som skjer i 2019. Selskapet har fått den amerikanske Food and Drug Administrations (FDA) godkjenning av sin Rinvoq for behandling av moderat til alvorlig revmatoid artritt. FDA ga også grønt lys til Skyrizi, en behandling for psoriasis.
I juni 2019 kunngjorde AbbVie også kjøpet av Allergan, produsent av Botox; Selv om prislappen er $ 63 milliarder dollar, kan avtalen være en sparer på lang sikt, ettersom den lar selskapet skaffe seg populære produkter uten å måtte bruke på forskning og utvikling.
Bunnlinjen
Hvis det er en ting vi har lært av å analysere økonomiske rapporter fra store farmasøytiske selskaper som Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) og Novartis (NVS), er det at det generelt er langt bedre å produsere en kostbar medikament med en liten brukerbase enn et lavmargin som tas av titalls millioner. Walmart Stores, Inc. (WMT) kan dverge Trader Joe's, men legemidler er et annet spill med en annen strategi. Jo mer ambisiøst stoffet og jo mer alvorlige plager det teller, jo bedre er det for produsenten. Så lenge AbbVie kan bringe de nye medisinene sine på markedet raskere enn patentene utløper, bør selskapet være i en flott posisjon på lang sikt.
