DEFINISJON av sigøynerswap
En sigøynerswap er en metode der et selskap kan skaffe kapital uten å utstede ytterligere gjeld eller holde et sekundært offentlig tilbud. På noen måter er et sigøynerswap ganske likt et tilbudstilbud, men med en sigøynerswap bortfaller ikke den begrensede parts egenkapitalkrav, og derfor er byttet umiddelbart utvannende.
Gypsy-bytter består av flere transaksjoner, med det endelige resultatet en økning i kapital for virksomheten. Ved å overbevise eksisterende aksjonærer om å handle felles aksjer for begrensede aksjer, kan virksomheten deretter selge de vanlige aksjene til nye investorer, og dermed øke kapitalen. I mange tilfeller blir sigøynerswapper sett på som siste grøft-forsøk på å unngå kontantbegrensninger eller bankkrav ved å delta i en "kreativ" kapitalinnhenting.
Å bryte ned sigøynerswap
Mens sigøynerswaper ser ut til å være en runde måte å skape kapital på, resulterer handlingen typisk i at selskapet må søte potten for både nye og eksisterende aksjonærer for å godta vilkårene for avtalen. Dette betyr at selskapet sannsynligvis ville ha det bedre med å skaffe kapital gjennom tradisjonelle kanaler om mulig, siden det ville være billigere og renere.
SEC vil noen ganger betrakte et sigøynerswap som en måte å omgå forskrifter. For eksempel uttrykkes det i verdipapirloven §§ 5 (a) og 5 (c) at du ikke kan foreta noe salg eller tilby å selge noen sikkerhet uten å registrere sikkerheten på forhånd eller motta dispensasjon. SEC har tatt en ganske fast holdning til brudd på paragraf 5 og sigøynerswapper. I rettsaken om Zacharias mot SEC, var domstolen enig i SECs holdning om at både den opprinnelige aksjonæren og kjøperen var deltakere i transaksjonen og opprettholdt en disgorgementstraff på 100% av utbyttet av salget.
Hvordan en sigøynerswap fungerer
Sigøynerswapet består av to hovedtransaksjoner. For det første er en gruppe eksisterende aksjonærer overbevist om å bytte felles aksjer for begrensede aksjer fra det utstedende selskapet slik at selskapet mottar de vanlige aksjene til statskassen. Monetært sett fordeler disse aksjonærene seg - de vinner ikke eller taper på selve transaksjonen, selv om det kan være noen skattemessige konsekvenser avhengig av situasjonen. For det andre selger selskapet den vanlige aksjen de har mottatt til nye investorer til en pris som kan være høyere eller lavere enn dagens markedspris, og motta kontanter i retur. Selskapet samlet inn mer kapital og de nye investorene blir aksjeeiere i det utstedende selskapet, mens det første settet av investorer opprettholder en posisjon i den begrensede aksjen.
En sigøynerswap blir sett på som et finansieringsalternativ til siste grøft, fordi den / de nye investorene nesten alltid krever en kombinasjon av lavere pris enn markedsverdi eller spesiell vurdering fra avtalen. Faktisk, hvis det utstedende selskapet kunne skaffe finansiering konvensjonelt - internt fra aksjemarkedene eller fra gjeldsmarkedene - ville det absolutt valgt å gjøre det.
