Global X MSCI Greece ETF (GREK), det eneste børshandlede fondet (ETF) som er notert i USA og sporer etter greske aksjer, er opp nesten 23% året før. Selv om det høres imponerende ut, er djevelen i detaljene, som alltid, for GREK. I løpet av bare den siste uken har GREK falt sammen nesten 6%, og har en måneds tap på over 7%. I løpet av den siste nedgangen har GREK gått under 20- og 50-dagers glidende gjennomsnitt, selv om ETF ligger mer enn 7% over sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt. Passer og starter er ikke noe nytt for GREK, en ETF som fyller seks år i desember.
Hellas, nå klassifisert som et fremvoksende marked av alle de store indeksleverandørene, håndterer fortsatt effekten av den globale finanskrisen. Fra 1999 til og med 2009 vokste den greske økonomien jevnlig, men veksten ble drevet av frodig lån, som har kommet tilbake for å hjemsøke landet de siste årene.
Til tross for en innsats i 2010 for å tøyle utgiftene, erkjente landet til slutt at det var på vei mot en mulig mislighold, sier Global X i en fersk forskningsdel. "Gitt mengden gresk gjeld som de store finansinstitusjonene har over hele Europa, var konsekvensene av en slik mislighold enorme og til og med satte spørsmålstegn ved eurosonens overlevelse."
I løpet av de siste tre årene har GREK mistet nesten halvparten av verdien, mens MSCI Emerging Markets Index er opp mer enn 12%. Greske aksjer er også betydelig mer ustabile enn standardene for bredere vekstmarkeder. GREKs standardavvik på nesten 37% er mer enn det dobbelte av den sammenlignbare beregningen på MSCI Emerging Markets Index.
De siste årene har Hellas vedtatt dramatiske forbruksreduksjoner, hvorav noen har betalt seg for landet. "Økonomisk sett har disse tiltakene utgjort et dramatisk skatteinnstramningsregime midt i en lavkonjunktur, et trekk som sikkert har bedøvet landets evne til å komme seg etter lavkonjunktur, " ifølge Globlal X. "Samtidig lyktes landet vellykket tilbakeførte underskuddet fra en alarmerende 15% til et beskjedent primærbudsjettoverskudd i 2016, noe som indikerer at det er gjort fremskritt for å få gjeldsnivået under kontroll; en nødvendig forutsetning for å til slutt føre økonomien til bærekraftig vekst."
GREK er en de facto innsats på markedets syn på greske banker, siden sektoren for finansielle tjenester utgjør over en tredel av ETFs vekt. Navn på energi og forbrukere tilsier 38%. Investorer har lagt til 44, 1 millioner dollar til GREK i år, noe som gir ETFs eiendeler under forvaltning til nesten 385 millioner dollar.
