Major Moves
Regjeringsstansen som varte fra 22. desember 2018 til 25. januar 2019 - den lengste er USAs historie - har fortsatt innvirkning på finansmarkedene i slutten av februar. Effekten ble kjent i dag da Bureau of Economic Analysis (BEA) endelig var i stand til å frigjøre USAs bruttonasjonalprodukt (BNP) -tall for 4. kvartal 2018… en hel måned etter planen.
I løpet av et typisk kvartal vil BEA gi ut følgende tre BNP-estimater:
- Forhåndsestimatet: en måned etter slutten av forrige kvartalDet foreløpige anslaget: to måneder etter slutten av forrige kvartalDet endelige anslaget: tre måneder etter utgangen av forrige kvartal
Imidlertid er dette kvartalet annerledes fordi den føderale regjeringen ble lagt ned i det meste av januar. Siden BEA-staben ikke hadde en sjanse til å samle dataene for 4. kvartal 2018 i løpet av januar, bestemte byrået å vente en måned, samle dataene og kombinere forhåndsestimatet med det foreløpige anslaget.
Denne forsinkelsen ga handelsmenn og analytikere en ekstra måned til lapskaus og lurer på hva antallet skulle bli. Mens praktisk talt alle forventet at BNP skulle fortsette å trekke seg fra den 4, 2% vekstraten økonomien opplevde under 2. kvartal og den 3, 4% vekstraten den opplevde i 3. kvartal, trodde mange at den kom til å trekke seg sammen mer enn den gjorde.
Konsensusestimatet for 4. kvartal svevde helt rundt 2, 2%, men den amerikanske økonomien overrasket oppsiden med en vekstrate på 2, 6%. Når du kombinerer dette sterke Q4-tallet med resten av 2018, ser du at den amerikanske økonomien hadde sitt beste år siden 2005, før den store resesjonen i 2009.
Selv om den økonomiske veksten skulle avta litt i 2019, vil vi sannsynligvis fortsatt ha nok vekst til å fortsette å fylle mye av det haussfulle momentumet som finnes på Wall Street.
S&P 500
Interessant nok, mens mange andre finansielle eiendeler reagerte på de overraskende BNP-nyhetene for 4. kvartal 2018 i morges, ser det ut til at S&P 500 har trukket den av. Aksjeindeksen beveget seg knapt i det hele tatt - lukket bare 0, 28% lavere i dag, på 2 784, 49 - da handelsmenn gravde litt dypere i BNP-tallene og oppdaget at forbrukerutgiftene ble redusert i 4. kvartal.
Forbrukerutgifter er en viktig økonomisk indikator på Wall Street, spesielt for forbrukernes skjønnsmessige aksjer. Nyheten om en avmatning i utgiftene var ikke nok til å sende handelsmenn som løp etter åsene, men det ga dem pause.
Forbrukerens skjønnsmessige sektor SPDR ETF (XLY) trakk tilbake 0, 54% i dag. Jeg vil følge med på forbrukerens skjønnsmessige aksjer for å se hva de gjør i løpet av de neste ukene. Hvis de begynner å selge seg, er det ikke sannsynlig at S&P 500 vil bryte gjennom motstand på 2.816.94.
:
Hvordan påvirker aksjemarkedet bruttonasjonalprodukt (BNP)?
BNP vs. BNI: Hva er forskjellen?
Hva er de beste målene for økonomisk vekst?
Risikoindikatorer - TNX
En aktivaklasse som reagerte sterkt på BNP-kunngjøringen var Treasury. Sterkere vekst enn forventet fikk obligasjonshandlere til å bekymre seg for at de ikke hadde priset inn nok risikopremie i statskjøpet fra sent.
Når den økonomiske veksten er sterk, har inflasjonspresset en tendens til å øke. Når dette presset øker, eskalerer det risikoen for at Federal Reserve vil trenge å iverksette tiltak for å dempe for høy inflasjon ved å heve renten. Dette fører typisk til at handelsmenn skyver langsiktige renter ved å presse statspriser på lavere nivå, slik vi så i dag.
Den 10-årige Treasury-avkastningen (TNX) brøt overbevisende ut av konsolideringsområdet det har vært i siden midten av januar i dag da indikatoren brøt over det nedadgående motstandsnivået. Dette utbruddet bekrefter dannelsen av et bullish kileomvendingsmønster og renser veien for TNX å klatre opp igjen mot sine nylige høydepunkter på 2, 8%.
:
Pris-push-inflasjon kontra etterspørsel-pull-inflasjon: Hva er forskjellen?
9 Vanlige effekter av inflasjon
Bedre inflasjonssikring: gull eller statskasser?
Ergo: Ser på 3% -nivået
Mens TNX fremdeles ligger godt under de magiske markedsnivåene på 3%, har analytikere fulgt med i mange år, men en økning i TNX vil sannsynligvis bruke et visst bearish trykk på aksjemarkedet, da sterke utbyttebetalende aksjer kan miste noe av attraktiviteten sammenlignet til stigende renter.
Det er bare sannsynlig å bruke en beskjeden mengde bearish trykk for øyeblikket, men det vil være verdt å se når vi går inn i mars.
